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Malgré la baisse des chiffres, le marché du travail reste résilient, même si la Fed prévoit de nouvelles hausses de taux.
La croissance de l’emploi aux États-Unis a ralenti plus que prévu en juin après avoir bondi le mois précédent, mais les conditions du marché du travail restent tendues, le taux de chômage se retirant d’un sommet de sept mois et des gains salariaux assez solides se poursuivant.
La masse salariale non agricole a augmenté de 209 000 emplois le mois dernier, a déclaré vendredi le ministère du Travail dans son rapport sur l’emploi étroitement surveillé. Les données de mai ont été révisées à la baisse pour montrer que la masse salariale a augmenté de 306 000 au lieu de 339 000 comme indiqué précédemment.
Les économistes interrogés par Reuters avaient prévu une augmentation de la masse salariale de 225 000. L’économie doit créer 70 000 à 100 000 emplois par mois pour suivre la croissance de la population en âge de travailler. Le taux de chômage a glissé à 3,6% contre 3,7% en mai.
Bien que la croissance de l’emploi ralentisse, le marché du travail reste insoumis malgré la hausse des taux de 500 points de base de la Réserve fédérale depuis mars 2022, date à laquelle elle a lancé sa campagne de resserrement de la politique monétaire la plus rapide en plus de 40 ans. Pour l’instant, il aide l’économie à défier les prédictions des économistes d’une récession. La Fed a déclaré le mois dernier que d’autres hausses étaient probables cette année.
Le salaire horaire moyen a augmenté de 0,4% le mois dernier après avoir augmenté de la même marge en mai. Au cours des 12 mois se terminant en juin, les salaires ont augmenté de 4,4 %, correspondant à la progression de mai.
La croissance annuelle des salaires reste trop élevée pour être compatible avec l’objectif d’inflation de 2 % de la Fed. La banque centrale américaine est presque certaine de recommencer à relever les taux d’intérêt plus tard ce mois-ci, comme l’a signalé le président de la Fed, Jerome Powell, après une pause en juin.
Alors que les industries les mieux rémunérées comme la technologie et la finance purgent des travailleurs, des secteurs comme les loisirs et l’hôtellerie, ainsi que les administrations locales et l’éducation, sont encore en train de rattraper leur retard après avoir perdu des employés et connu des départs à la retraite accélérés pendant la pandémie de COVID-19.
Les entreprises accumulent également des travailleurs, héritage des graves pénuries de main-d’œuvre subies alors que l’économie a rebondi après le ralentissement de la COVID-19 en 2021 et au début de 2022.
Mais certains économistes ont fait valoir que la thésaurisation des travailleurs masquait la faiblesse de l’économie, soulignant la productivité des travailleurs, qui s’était effondrée au premier trimestre. Ils ont également noté que si le produit intérieur brut, la mesure traditionnelle de la croissance économique, était solide au cours du trimestre janvier-mars, une mesure alternative, le revenu intérieur brut, s’est contractée pendant deux trimestres consécutifs.
Bien que les entreprises se contentent pour l’instant de continuer à accumuler des travailleurs, cela pourrait changer une fois que le ralentissement des dépenses de consommation commencera à éroder les bénéfices, ont déclaré les économistes, prédisant des licenciements importants.
On craint également que le ralentissement de la croissance des salaires, entraîné par la perte d’emplois bien rémunérés dans les domaines de la technologie et de la finance, entre autres, ne laisse présager un ralentissement des dépenses de consommation, principal point d’ancrage de l’économie.