Customize this title in french« La direction est la bonne » : le taux d’inflation aux États-Unis continue de baisser – mais il est trop tôt pour donner le feu vert

Make this article seo compatible,Let there be subheadings for the article, be in french, create at least 700 wordsNew York, Düsseldorf Les banquiers centraux américains auraient aimé des signaux plus clairs. Mais l’économie américaine continue d’être si incohérente que la Fed pourrait être forcée d’augmenter encore ses taux d’intérêt. L’inflation aux États-Unis a chuté de manière significative en mars à 5,0% contre 6,0% en février.Mais dans le même temps, l’inflation sous-jacente, qui est importante pour la Fed, est passée de 5,5 à 5,6 %. L’inflation de base élimine les prix volatils tels que l’énergie et la nourriture. C’était la première fois en plus de deux ans que l’inflation sous-jacente était supérieure au taux d’inflation global.La baisse de l’inflation, « bien que notable, a beaucoup à voir avec le fait que nous comparons les prix de l’énergie d’aujourd’hui à la flambée initiale des coûts de l’énergie après l’invasion russe de l’Ukraine en février 2022 », a déclaré Olu Sonola, économiste chez Rating Agence Fitch. Les banquiers centraux sont donc confrontés à une tâche difficile. Le 3 mai, vous déciderez de la stratégie future en matière de taux d’intérêt. Une nouvelle augmentation de 0,25 point de pourcentage est considérée comme probable, mais en aucun cas acquise d’avance. La Fed a relevé ses taux d’intérêt à un rythme record au cours des 12 derniers mois, entre 4,75 et 5,0 %, pour lutter contre l’inflation. Cependant, après la faillite de trois banques régionales aux États-Unis en mars, la Fed ne peut plus se concentrer uniquement sur la lutte contre les prix élevés. La banque centrale doit désormais également garder un œil sur la stabilité des marchés financiers et ne doit pas sous-estimer les risques sur les marchés des capitaux, prévient Diane Swonk, économiste en chef chez KPMG. « Les crises financières ont tendance à se développer par à-coups et sont souvent ignorées au début, même lorsqu’elles ont atteint des stades critiques », explique Swonk. Il est donc important de surveiller de près les conséquences des récentes turbulences sur les marchés. Au début de la crise financière en 2008, de nombreux banquiers centraux ont sous-estimé l’ampleur des problèmes. La Fed est loin d’en être là dans sa lutte contre l’inflationSurtout, la faillite de la Silicon Valley Bank (SVB) a mis en évidence les conséquences négatives des hausses de taux d’intérêt pour les banques. Les obligations du portefeuille de la maison d’argent californienne ont causé des pertes comptables élevées, puisque la hausse des taux d’intérêt a pesé sur la valorisation des obligations. Après l’effondrement de la SVB, la Fed a lancé un nouveau programme de prêt qui permet désormais aux banques de donner en garantie leurs obligations à leur valeur nominale plutôt qu’à leur valeur marchande. Avec cette mesure de soutien aux banques, la Fed veut dissocier la lutte contre l’inflation de ses efforts de stabilisation des marchés financiers. « Cependant, cette séparation est difficile à réaliser », prévient Swonk, qui conseille également la Fed. « Les hausses de taux rapides sont toujours déstabilisantes. » Les économistes de la Fed supposent également que la crise bancaire déclenchera une légère récession cette année. C’est ce qui ressort du procès-verbal de la dernière réunion de mars, qui a également été publié mercredi. Néanmoins, les autorités monétaires veulent apparemment s’en tenir à de nouvelles hausses de taux. >> Lire ici : Les données sur l’inflation ont permis au Dax de bondir à un nouveau sommet pour l’annéeCar lorsqu’il s’agit de lutter contre l’inflation, la Fed est loin d’être là. Les coûts du logement ont continué d’augmenter en mars, bien qu’un peu plus lentement qu’au cours des mois précédents. Ce facteur a contribué « dans une large mesure » à la hausse mensuelle des prix, selon le département du Travail. Les prix des billets d’avion, des visites au restaurant et de diverses polices d’assurance ont également continué d’augmenter. À l’inverse, les prix des denrées alimentaires ont baissé pour la première fois depuis septembre 2020. Les prix des voitures d’occasion, facteur clé dans les calculs d’inflation aux États-Unis, ont également baissé. « L’inflation évolue dans la bonne direction, mais les niveaux globaux sont encore trop élevés », déclare Sonola de Fitch. Derek Tang, économiste au cabinet d’analystes LH Meyer à Washington, s’attend également à ce que la Fed relève ses taux d’intérêt d’un quart de point de pourcentage en mai. Il est concevable que la Fed puisse alors suspendre les taux d’intérêt. Écran à la Bourse de New York À la mi-mars, la Fed a relevé les taux d’intérêt américains de 0,25 %. La prochaine décision sur les taux d’intérêt, que les marchés attendent avec impatience, est prévue pour début mai. (Photo : Reuters) Les investisseurs ont d’abord réagi positivement aux données d’inflation plus faibles. À New York, l’indice phare Dow Jones a enregistré des gains modérés, tout comme la bourse technologique Nasdaq. Dans les dernières heures de négociation à New York, cependant, les principaux indices sont devenus négatifs. Les prévisions de récession des économistes de la Fed ont suscité de nouvelles inquiétudes après la publication du procès-verbal. « Une récession n’est pas encore prise en compte sur les marchés », a déclaré Cameron Dawson, responsable des investissements chez le gestionnaire de patrimoine New Edge sur le diffuseur boursier américain CNBC.La probabilité d’une nouvelle hausse des taux a chuté peu de temps après la publication des données mercredi. Actuellement, seulement 60% des traders s’attendent toujours à ce que la Fed augmente encore les taux d’intérêt. Avant les chiffres de l’inflation, il était encore de 74%, selon les données de la bourse des produits dérivés CME Group. Mais les investisseurs professionnels se sont trompés à plusieurs reprises dans leurs attentes en matière de taux d’intérêt ces derniers mois. Il existe également des opinions divergentes sur la future politique monétaire parmi les banquiers centraux aux États-Unis. John Williams, chef de la Fed régionale à New York, a déclaré mardi que les taux d’intérêt devraient être à nouveau relevés car la banque centrale doit poursuivre la lutte contre l’inflation. Le chef de la Fed à Chicago, Austan Goolsbee, a en revanche appelé à « la prudence et la patience » de ses collègues. Il faut d’abord observer les effets de la crise bancaire et les conditions de crédit beaucoup plus tendues. Il existe une grande incertitude quant à l’évolution des problèmes du secteur financier. « Nous devons donc être prudents », a déclaré Goolsbee. Le président de la Fed, Jerome Powell, a laissé toutes les options ouvertes après la dernière décision sur les taux d’intérêt à la mi-mars. D’autres hausses de taux peuvent être appropriées mais ne sont pas garanties.La hausse des taux d’intérêt augmente le risque de récessionDe nouvelles hausses de taux augmenteraient également la probabilité d’une récession et de nouvelles turbulences sur les marchés. Torsten Slok, économiste en chef chez l’investisseur en capital-investissement Apollo, parle déjà d’un « credit crunch, dont nous observons actuellement les prémices ». La situation est particulièrement tendue sur le marché des immeubles de bureaux aux USA. Avec la tendance actuelle du travail à domicile, la demande de bureaux a considérablement diminué aux États-Unis. En particulier, les banques régionales déjà en difficulté conservent une grande partie de ces prêts dans leurs livres. >> Lire aussi : L’inflation reste forte Le problème numéro un du FMI en Europe aussiSlok s’attend à une récession qui obligera la Fed à changer de stratégie. La banque centrale pourrait encore baisser les taux d’intérêt cette année afin d’amortir les conséquences d’un ralentissement.Les marchés boursiers pourraient aussi devenir turbulents au cours des prochains mois si les taux d’intérêt continuent d’augmenter. Chris Harvey, stratège en actions de Wells Fargo, s’attend à ce que l’indice S&P 500 au sens large subisse une correction de 10% au cours des trois à six prochains mois. Cela ramènerait l’indice à environ 3700 points, ce qui est proche des creux de novembre. Jusqu’à présent, les actions ont été étonnamment résistantes, a déclaré Harvey. Mais les perspectives économiques plus sombres, « entraînées par une politique monétaire agressive et les problèmes potentiels de capital et de liquidité suscités par la crise bancaire », exerceraient une pression sur les valorisations des actions.Plus: La crise bancaire pourrait dissuader la Fed de son cours de taux d’intérêt

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