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Les principales banques centrales du monde doivent résister aux appels des politiciens en faveur d’une réduction anticipée des taux d’intérêt, dans un contexte d’inquiétudes liées à une inflation obstinément élevée des deux côtés de l’Atlantique, a exhorté le chef du Fonds monétaire international.
Kristalina Georgieva a déclaré que l’inflation élevée dans les économies avancées n’était « pas totalement vaincue » et qu’elle pourrait nécessiter une attente plus longue avant de réduire les coûts d’emprunt.
Le directeur général du FMI a fait allusion à la pression politique à laquelle les dirigeants des banques centrales seront probablement confrontés au cours d’une année électorale charnière, avant que les électeurs ne se rendent aux urnes aux États-Unis, au Royaume-Uni et dans l’Union européenne.
« Dans cette dernière ligne droite, il est doublement important que les banques centrales maintiennent leur indépendance… Lorsque cela est nécessaire, les décideurs politiques doivent résister aux appels en faveur de réductions anticipées des taux d’intérêt », a-t-elle déclaré. « Un assouplissement prématuré pourrait entraîner de nouvelles surprises en matière d’inflation qui pourraient même nécessiter un nouveau resserrement monétaire. »
S’exprimant avant les réunions de printemps du FMI à Washington la semaine prochaine, elle a souligné une baisse de l’inflation globale des économies avancées à 2,3%, contre 9,5% 18 mois plus tôt. Cette tendance devrait se poursuivre, a déclaré Georgieva, créant ainsi les conditions permettant aux grandes banques centrales de commencer à réduire leurs taux au second semestre de cette année.
Cependant, elle a également averti qu’un retard trop long pourrait « jeter de l’eau froide sur l’activité économique », avertissant que l’économie mondiale était confrontée à une décennie de faible croissance.
Georgieva a déclaré que le monde risquait de connaître une décennie de croissance économique « lente et décevante » sans une action urgente de la part des décideurs politiques, qu’elle a qualifiée de « années vingt tièdes ».
Ses commentaires interviennent après qu’un éminent responsable politique de la Banque d’Angleterre a averti que toute réduction des taux d’intérêt britanniques devrait être « une voie lointaine » dans un contexte de pressions inflationnistes qui maintiendraient le coût d’emprunt plus élevé que ce que les marchés financiers anticipent.
Megan Greene, membre du comité de politique monétaire (MPC) de la Banque, qui fixe les taux d’intérêt, a déclaré que les marchés financiers pariaient « dans la mauvaise direction » lorsqu’ils jugeaient la rapidité avec laquelle la banque centrale procéderait à sa première baisse de taux.
Une hausse plus importante que prévu de l’inflation américaine en mars, à 3,5 %, a surpris les marchés mercredi, repoussant les attentes d’une première baisse des taux de la Réserve fédérale à septembre.
Greene a déclaré que les marchés s’attendaient à ce que la Fed et la Banque d’Angleterre réduisent les taux d’intérêt en tandem, même si la dynamique des deux économies était très différente.
Les marchés financiers parient que la première réduction des taux d’intérêt britanniques par rapport au niveau actuel de 5,25 % aura lieu en août ou septembre et qu’il y aura au moins une nouvelle baisse cette année.
L’indice des prix à la consommation, mesure de l’inflation, a fortement chuté ces derniers mois, à 3,4 %, ce qui laisse craindre qu’il puisse tomber en dessous de l’objectif de 2 % fixé par la Banque dès le mois de mai.
De nombreux économistes indépendants estiment que les pressions inflationnistes ont considérablement diminué, et les données récentes sur l’emploi montrent que le marché du travail s’est affaibli, atténuant la pression sur les employeurs pour qu’ils augmentent les salaires et les prix facturés aux clients.
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Jeudi, la Banque centrale européenne a indiqué qu’elle pourrait décider de réduire ses taux d’intérêt dès cet été, après une forte baisse de l’inflation dans les 20 États membres de la zone euro.
Alors que la banque centrale a maintenu ses taux directeurs inchangés, sa présidente, Christine Lagarde, a déclaré que quelques décideurs politiques étaient prêts à réduire les taux d’intérêt, mais ont accepté de soutenir la majorité qui souhaitait attendre leur prochaine réunion en juin lorsqu’elle aurait vu plus de données. . Les commentaires de Lagarde laissent clairement entendre que la BCE pourrait baisser ses taux ce mois-là, avant les réductions attendues à l’automne par la Banque d’Angleterre et la Réserve fédérale.
En revanche, Greene, un économiste américain qui a rejoint le MPC en juillet, a suggéré que la Banque d’Angleterre serait persuadée de maintenir des taux élevés plus longtemps que prévu au Royaume-Uni, où les causes sous-jacentes de l’inflation restent persistantes.
Elle a écrit dans le Financial Times : « La dynamique des marchés a été orientée vers la prise en compte des réductions de taux ultérieures de la Fed alors que la croissance économique reste robuste. À mon avis, une baisse des taux au Royaume-Uni devrait également être encore loin.»
L’inflation américaine a fortement chuté l’année dernière en réponse à la baisse des prix de l’énergie, avant de remonter ces derniers mois à mesure que l’économie s’améliorait.
La prochaine décision politique du MPC est attendue le 9 mai.