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L’accord sur le plafond de la dette conclu samedi par le président Joe Biden et le président de la Chambre, Kevin McCarthy, représente un soulagement momentané pour le marché hypothécaire, car il réduit les risques de défaut du gouvernement fédéral. Mais ce n’est que la première étape d’un effort continu pour éviter le chaos.
L’accord doit recevoir l’approbation du Congrès avant le Département américain du Trésor à court d’argent d’ici lundi. Et, s’il est approuvé, il ne résoudra pas le problème du niveau d’endettement élevé, ce qui signifie que d’autres risques, comme un déclassement de la dette américaine, sont toujours à l’horizon.
En ce qui concerne le marché hypothécaire, d’une part, l’entente sur le plafond de la dette a mis fin à la récente tendance à la hausse des taux hypothécaires à leur plus haut niveau en deux mois. D’autre part, il reprend les paiements de la dette étudiante, affectant les acheteurs potentiels.
Selon Nouvelles hypothécaires quotidiennes, le prêt conventionnel à taux fixe de 30 ans a atteint le niveau de 7,14 % vendredi au milieu du drame du plafond de la dette. Après l’annonce de l’accord de principe par les dirigeants mardi, il est descendu à 7,02 %.
« À court terme, nous avons vu les taux hypothécaires au cours des 10 derniers jours augmenter de manière significative, donc beaucoup de dégâts ont déjà été causés », Melissa Cohn, vice-présidente régionale de Hypothèque William Raveisa déclaré dans une interview.
Cohn a ajouté: «Et maintenant, il s’agit de savoir si l’accord sur le plafond de la dette auquel McCarthy et Biden sont parvenus ce week-end peut être voté ou non. Je ne dirais pas que c’est chose faite. Il y a beaucoup de gens qui ne sont pas d’accord sur certaines parties et qui disent qu’ils ne voteront pas pour. Chaque jour qui passe, c’est une mauvaise journée.
Les analystes de Goldman Sachs reconnaître également les défis liés à l’approbation du Congrès. La Chambre devrait voter sur l’accord mercredi et le Sénat est prévu pour vendredi, bien que des retards de procédure pourraient repousser le vote jusqu’au week-end.
« Parvenir à un accord entre les dirigeants a été le plus grand obstacle et cet accord élimine la plupart des incertitudes concernant l’échéance imminente de la limite de la dette, bien que la législation doive encore être adoptée par la Chambre et le Sénat », ont écrit les analystes de Goldman Sachs dans un rapport. « Quoi qu’il en soit, les chances que le Congrès laisse passer la date limite du 5 juin sans action semblent désormais très faibles. »
Qu’y a-t-il dans l’accord ?
Le « Fiscal Responsibility Act » de Biden et McCarthy suspend la limite de la dette américaine de 31 400 milliards de dollars jusqu’en janvier 2025, le plafond étant fixé à n’importe quel niveau atteint à la fin de la suspension. En pratique, on repousse le problème après la prochaine élection présidentielle, disent les économistes.
À leur tour, les dépenses non militaires seront plafonnées aux niveaux actuels pour 2024 et augmenteront de 1 % en 2025. L’accord sur les dépenses devrait réduire les dépenses de 0,1 à 0,2 % du produit intérieur brut d’une année sur l’autre en 2024 et 2025, par rapport à avec une ligne de base dans laquelle le financement augmente avec l’inflation, le Goldman Sachs ont écrit les analystes.
L’accord apporte également plusieurs changements de politique. Il faut que certains Américains plus âgés qui reçoivent des coupons alimentaires trouvent un emploi ; arrête les fonds pour embaucher de nouveaux Service des recettes internes membres du personnel ; apporte de nouvelles mesures pour faire approuver plus rapidement les projets énergétiques ; et économise des milliards de dollars en secours COVID non dépensés, entre autres.
Mais l’un des sujets du projet de loi a le potentiel d’affecter indirectement le marché hypothécaire : la fin du moratoire sur le remboursement de la dette étudiante d’ici la fin août.
La Loi sur la responsabilité financière, telle qu’elle est actuellement, interdit la Secrétaire américain à l’éducation d’utiliser toute autorité pour suspendre les paiements et renoncer aux intérêts. Pendant ce temps, le plan d’annulation de prêt étudiant de Biden, qui annule 10 000 $ à 20 000 $ de dette de prêt étudiant pour la plupart des emprunteurs, devrait être décidé par le Cour suprême.
«Toute cette année, en raison de l’anticipation que les remboursements des prêts étudiants allaient reprendre à l’automne, les banques avaient inclus cette dette lors de la qualification des emprunteurs. Donc, je ne pense pas que cela ait un grand changement », a déclaré Cohn.
«Je veux dire, évidemment, s’il s’agissait de reporter plus longtemps ou d’annuler le paiement de la dette étudiante, cela aurait peut-être un impact positif. Si vous n’avez pas à effectuer ce paiement ou si la dette est annulée, vous avez plus de pouvoir d’achat. C’est particulièrement important dans un environnement de taux plus élevés », a ajouté Cohn.
Pression provenant de différentes sources
L’accord apporte un certain soulagement au marché hypothécaire, mais il y a toujours des pressions de différentes sources. Il y a toujours une inflation résiliente qui tourne au double de l’objectif et le de la Réserve fédérale (Fed) resserrement continu de la politique monétaire. De plus, une crise bancaire hante toujours les marchés financiers.
Logan Mohtashami, analyste principal chez Câble de logementa déclaré: « Le problème du plafond de la dette, pour l’instant, est terminé à moins que quelque chose d’imprévu ne se produise, mais la crise bancaire et le stress hypothécaire sont toujours là. »
«Nous pourrions obtenir un répit à court terme sur les rendements obligataires et le stress hypothécaire [resulting from the debt agreement]», a déclaré Mohtashami. « Cependant, les écarts entre le taux de rendement à 10 ans et les taux hypothécaires à 30 ans se sont aggravés depuis le début de la crise bancaire. Il sera essentiel de voir comment le marché obligataire et les spreads hypothécaires agiront cette semaine. »
Scott Olson, directeur général de Prêteurs à domicile communautaires de Amérique (CHLA), ne reconnaît aucun lien direct avec les politiques de la Loi sur la responsabilité financière qui affectent le secteur hypothécaire.
« Mais les taux hypothécaires ont augmenté ces dernières semaines en raison des incertitudes, donc un accord qui apporte une certaine réduction du déficit et supprime cette incertitude sur le défaut de paiement ne peut être qu’un développement positif pour le secteur hypothécaire », a déclaré Olson dans une interview.
L’accord représente un soulagement du côté de la politique budgétaire. Cependant, il y a toujours des pressions du côté de la politique monétaire. « En ce qui concerne la politique monétaire de la Fed, l’inflation semble être négative et persistante », a déclaré Olson.
La Fed doit se réunir les 13 et 14 juin pour décider du nouveau taux des fonds fédéraux.