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Les transactions de rachat et de rapprochement au Royaume-Uni ont diminué d’un tiers cette année, atteignant leur plus bas niveau depuis 2009, la hausse des taux d’intérêt et les inquiétudes concernant les perspectives économiques britanniques ayant affecté l’appétit des acheteurs.
Les chiffres compilés par l’équipe Deals Intelligence du London Stock Exchange Group montrent que la valeur totale des opérations de fusions et d’acquisitions impliquant des entreprises britanniques a chuté de 33 % pour atteindre seulement 265 milliards de dollars (207 milliards de livres sterling) en 2023.
Ce montant est en baisse par rapport aux 395 millions de dollars de l’année précédente et marque une baisse significative par rapport au rebond post-confinement qui a porté la valeur des transactions au Royaume-Uni à 658 milliards de dollars en 2021.
Cette baisse reflète une baisse à deux chiffres des transactions nationales et transfrontalières – en baisse de 37 % et 49 % respectivement – les acheteurs étrangers et locaux étant dissuadés par les perspectives économiques du Royaume-Uni. Même si les négociations mondiales se sont également ralenties cette année, la baisse a été bien moins spectaculaire qu’au Royaume-Uni – de seulement 17 %, à 2 900 milliards de dollars.
Ceci malgré une augmentation du nombre de sociétés de capital-investissement rachetant des entreprises britanniques et concluant 915 transactions, le nombre de rachats le plus élevé depuis le début des records en 1980. Cependant, la valeur de ces transactions était bien moindre, à 41 milliards de dollars. Cela représente une baisse de 41 % par rapport à 2022, lorsque les rachats de capital-investissement représentaient 70,5 milliards de dollars.
Les entreprises britanniques ont été la cible d’opérations de fusion et d’acquisition d’une valeur de 120 milliards de dollars, soit une baisse de 45 % par rapport à 2022, tandis que les transactions à l’étranger – dans lesquelles le Royaume-Uni achetait des entreprises à l’étranger – ont augmenté de 12 % pour atteindre 104 milliards de dollars.
Dans l’ensemble, le nombre total de transactions au Royaume-Uni a diminué de près d’un cinquième, à environ 5 500, la plus importante étant le rachat de Dechra Pharmaceuticals, la société pharmaceutique vétérinaire britannique, pour 6,1 milliards de dollars, par le groupe de rachat suédois EQT.
Lucille Jones, directrice principale de LSEG Deals Intelligence, a déclaré que le déclin des transactions au Royaume-Uni était dû en partie aux difficultés économiques, les prévisions décevantes faisant fuir les acheteurs potentiels. « La forte hausse des taux d’intérêt et les perspectives inquiétantes de l’économie britannique, combinées à une application plus stricte des lois antitrust et aux tensions géopolitiques persistantes, ont freiné l’appétit pour la conclusion d’accords en 2023 », a-t-elle déclaré.
La croissance économique du Royaume-Uni a quasiment stagné, en partie à cause d’une inflation persistante qui a débuté l’année à plus de 10 %. Cela a contraint la Banque d’Angleterre à continuer de relever ses taux jusqu’à 5,25% pendant l’été, ce qui a affecté le secteur des entreprises et les dépenses des ménages.
Les chiffres récemment publiés ont montré que le produit intérieur brut (PIB) a chuté de 0,1% au troisième trimestre, pire que prévu initialement, tandis que les chiffres du deuxième trimestre ont été révisés à zéro par rapport à une estimation précédente de 0,2%.
Une économie est considérée comme étant en récession technique après deux trimestres consécutifs de contraction du PIB, et une nouvelle contraction au quatrième trimestre pousserait le Royaume-Uni dans cette catégorie.
Les entreprises sont également préoccupées par la position plus agressive adoptée par le régulateur britannique de la concurrence. Même les tentatives visant à bloquer les accords entre des sociétés américaines, notamment Microsoft et l’éditeur de jeux vidéo Call of Duty Activision Blizzard, et les développeurs de logiciels Adobe et Figma, ont conduit à des accusations selon lesquelles le Royaume-Uni est « fermé aux affaires ».
Cependant, il peut y avoir de l’espoir à l’horizon pour la conclusion d’accords au Royaume-Uni, qui a terminé l’année en meilleure forme qu’elle n’avait commencé. Alors que la valeur des transactions annoncées au cours du premier trimestre de l’année est tombée à son plus bas niveau trimestriel depuis fin 2009, les transactions ont atteint leur total trimestriel le plus élevé depuis la mi-2022, au cours des trois derniers mois de l’année.
« Avec la baisse de l’inflation et la normalisation des taux, cela pourrait donner aux PDG et aux conseils d’administration un peu plus de confiance pour planifier leurs actions en 2024 », a déclaré Jones.