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L’année dernière à la même époque, des spéculations circulaient selon lesquelles le Royaume-Uni était sur le point de connaître un krach immobilier. La Banque d’Angleterre augmentait les taux d’intérêt à chaque réunion de son comité de politique monétaire et l’intérêt des nouveaux acheteurs potentiels s’estompait rapidement.
En l’occurrence, ces craintes se sont révélées infondées. À en juger par les dernières données du prêteur Halifax, les 14 augmentations des coûts d’emprunt officiels de la Banque n’ont eu qu’un impact modeste et temporaire sur les prix. Les prix ont augmenté de 1,3 % en janvier, soit la plus forte hausse mensuelle depuis juin 2022. Il ne fait aucun doute qu’il s’agit de l’une des corrections les plus courtes et les plus superficielles jamais enregistrées.
L’indice des prix des logements d’Halifax suggère que le point le plus bas du récent cycle est survenu l’été dernier, alors que les prix baissaient à un taux annuel d’environ 5 %. C’était également le moment où la Ville prévoyait que les taux d’intérêt devraient augmenter bien au-dessus de 6 % pour maîtriser les pressions inflationnistes.
Il s’est avéré que la Banque n’a pas resserré davantage sa politique depuis qu’elle a poussé les coûts d’emprunt à 5,25 % en août de l’année dernière, et les prix de l’immobilier ont maintenant augmenté pendant quatre mois consécutifs, selon le Halifax.
Il y a trois raisons principales pour lesquelles le marché a évolué si rapidement. Premièrement, les prêteurs ont anticipé une baisse des taux d’intérêt officiels et ont proposé des offres compétitives pour attirer les entreprises. Le cabinet de conseil Capital Economics estime que le taux moyen des prêts immobiliers cotés est passé de 5 % en novembre 2023 à 4,5 % en janvier 2024.
Deuxièmement, malgré la stagnation de la croissance pendant la majeure partie des deux dernières années, le chômage n’a pas augmenté. Les pertes massives d’emplois ont été le principal facteur expliquant la baisse beaucoup plus importante des prix de l’immobilier au début des années 1990 et à la fin des années 2000.
Enfin, les logements sont devenus plus abordables grâce à la hausse des salaires. La croissance des bénéfices annuels nominaux (non corrigés des prix) a culminé à 9,3 % l’été dernier, période où la baisse des prix de l’immobilier a été la plus prononcée. Les maisons sont toujours chères, mais pas aussi chères qu’elles l’étaient par rapport aux revenus.
Il existe également des raisons structurelles pour lesquelles les prix de l’immobilier ont tendance à augmenter. La Grande-Bretagne est un pays relativement petit, avec une population croissante, une réglementation stricte en matière de ceinture verte et un système fiscal généreux envers les propriétaires occupants. Au cours des trois derniers mois, les données d’Halifax montrent une inflation annuelle des prix de l’immobilier d’environ 10 %.
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Néanmoins, parler d’un boom est probablement prématuré, du moins pour le moment. Martin Beck, conseiller économique en chef du EY Item Club, estime que le fait que le Royaume-Uni ait évité un krach immobilier limite les possibilités de croissance des prix de l’immobilier à court terme : « Même si le taux directeur officiel de la Banque d’Angleterre s’aligne sur nos attentes de Avec une réduction totale de 125 points de base cette année (1,25 point de pourcentage), les taux hypothécaires resteront nettement plus élevés que pendant une grande partie de la dernière décennie. En conséquence, nous pensons que cette année, les prix de l’immobilier stagneront plutôt que de connaître un rebond significatif.