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Le rapport économique le plus attendu du mois a montré que l’inflation non seulement s’est arrêtée, mais a augmenté. Les nouvelles excluent presque certainement une baisse des taux en juin, et les traders sont de plus en plus sceptiques quant à la possibilité de plus de quelques réductions en 2024, voire pas du tout.
Les prix à la consommation en mars ont augmenté de 3,5% par rapport à l’année précédente, contre 3,2% en février, selon les données publiées par le Bureau des statistiques du travail mercredi. Il s’agit du deuxième mois consécutif de hausse de l’inflation et représente la plus forte hausse depuis août.
L’inflation sous-jacente, la mesure d’inflation privilégiée par la Fed, est restée à 3,8 % par an en mars, inchangé par rapport à février. L’objectif de la Fed en matière d’inflation sous-jacente reste à 2 %. Sur une base mensuelle, l’indice a augmenté de 0,4 % en mars, sans changement par rapport au taux de février.
Le chiffre de l’inflation de ce mois-ci est la dernière série de données sur les prix que les responsables verront avant leur réunion du 30 avril au 1er mai. Même si les autorités sont en passe de maintenir les taux stables lors des prochains mois, Comité fédéral des marchés ouverts Lors de cette réunion, les prochaines données sur l’inflation, dont la publication est prévue le 26 avril, pourraient façonner le débat sur les mesures à prendre lors de la prochaine réunion de juin.
« L’inflation est en baisse par rapport au sommet de 9,1 % atteint en juin 2022, mais elle n’est pas suffisamment basse pour que la Réserve fédérale puisse commencer à réduire les taux d’intérêt. » MLS brillante L’économiste en chef Lisa Sturtevant a déclaré dans un communiqué. « La Fed espère que l’inflation sous-jacente se situera à 2 % avant de baisser le taux des fonds fédéraux. La raison en est que les prix augmentent trop vite parce que la demande est encore trop forte et qu’il faut des taux d’intérêt plus élevés pour calmer cette demande et faire baisser les prix. »
L’incertitude plane sur le calendrier fixé par la Réserve fédérale pour initier des réductions de son taux de référence des fonds fédéraux. De nombreux traders prévoyaient jusqu’à sept baisses de taux au début de 2024, mais nombreux sont désormais ceux qui parient sur une ou deux, voire aucune, surtout après la publication du dernier rapport sur l’emploi.
L’indice du logement et de l’essence a représenté 50 % de la hausse mensuelle de l’indice de tous les articles en mars. L’inflation annuelle des loyers en mars était de 5,7 %, inchangée par rapport au mois dernier et encore suffisamment élevée pour contribuer à maintenir l’inflation à un niveau élevé.
« Les loyers ont baissé dans de nombreuses régions du pays alors que des niveaux records de nouveaux appartements ont été livrés en 2023 », a déclaré Sturtevant. « Cependant, les données sur les loyers entrent dans le calcul de l’IPC avec un décalage – parfois de 12 à 18 mois. Ainsi, nous ne verrons peut-être pas l’effet de la baisse des loyers sur l’IPC avant cet été ou cet automne, ce qui signifie qu’il ne sera pas possible d’atteindre un objectif de 2 % avant au moins cette date.
Depuis les bons résultats du marché du travail en mars, les taux d’intérêt ont affiché une hausse générale, le taux à 10 ans s’approchant de 4,4 %, son rendement le plus élevé depuis novembre. Pendant ce temps, les taux hypothécaires se sont stabilisés récemment.
Les coûts du logement sont connus pour maintenir l’inflation artificiellement élevée, l’indice des prix à la consommation hors logement s’élevait à 1,9% en mars, le sixième mois consécutif en dessous de 2%.
« En s’en tenant résolument à son objectif d’inflation, la Fed risque d’attendre trop longtemps pour baisser les taux d’intérêt et ne prend pas en compte la manière particulière dont le marché immobilier stimule l’inflation », a déclaré Sturtevant.