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© Reuters.
Investing.com – Les investisseurs qui se précipitent sur la probabilité qu’un accord sur le plafond de la dette américaine soit conclu d’ici le week-end devraient arrêter et considérer les avantages à plus long terme de posséder le métal jaune, ont déclaré jeudi les analystes d’UBS.
« Nous continuons à voir l’or atteindre 2 100 dollars l’once d’ici la fin de l’année et 2 200 dollars l’once d’ici mars 2024, et conservons notre note préférée sur l’or parallèlement à notre position positive sur les matières premières », ont déclaré les analystes.
« Nous pensons que l’or devrait rester une couverture dans un contexte de portefeuille, notre analyse montrant qu’environ un pourcentage moyen d’allocation à un chiffre à l’or dans un portefeuille équilibré basé sur l’USD aurait amélioré les rendements ajustés au risque et réduit les prélèvements au cours des dernières décennies. ”
Il y a trois raisons d’acheter de l’or maintenant, a déclaré l’équipe de recherche d’UBS.
« Le prix de l’or est sorti de son récent sommet alors que le président américain Joe Biden s’est dit confiant d’éviter un défaut du gouvernement au milieu des progrès dans les négociations sur le plafond de la dette, de meilleurs États-Unis, des données et des commentaires bellicistes de certains membres de la Fed », a déclaré l’équipe, qui a noté le marché était inférieur d’au moins 4 % au record d’environ 2 080 $ atteint plus tôt ce mois-ci.
Mais les analystes d’UBS ont également souligné que le métal jaune reste environ 8% au-dessus de son niveau de début d’année.
« Nous pensons qu’il est susceptible de battre son record historique plus tard cette année avec plusieurs facteurs à moyen et long terme », ont-ils ajouté.
Parmi les facteurs favorisant la hausse des prix de l’or figurait la demande de la banque centrale, a déclaré l’équipe de recherche d’UBS.
« L’année dernière a marqué la 13e année consécutive d’achats nets d’or par les banques centrales mondiales et le plus haut niveau de demande annuelle jamais enregistré depuis 1950 », ont déclaré les analystes. « À 1 078 tonnes métriques en 2022, les achats d’or des banques centrales ont plus que doublé, passant de 450 tonnes métriques en 2021. »
La note indique que sur la base des données du premier trimestre du World Gold Council, les banques centrales sont sur la bonne voie pour acheter environ 700 tonnes métriques d’or cette année, bien plus que la moyenne depuis 2010 de moins de 500 tonnes métriques.
« Nous pensons que cette tendance à l’achat par la banque centrale devrait se poursuivre dans un contexte de risques géopolitiques accrus et d’inflation élevée », ont déclaré les analystes. « En fait, la décision américaine de geler les réserves de change russes au lendemain de la guerre en Ukraine pourrait avoir eu un impact à long terme sur le comportement des banques centrales. »
Une large faiblesse soutient également l’or, a déclaré l’équipe de recherche d’UBS.
« La direction d’un dollar affaibli est claire, la Fed américaine ayant signalé une pause dans son cycle de resserrement actuel après 500 points de base de hausses de taux au cours des 14 derniers mois. D’autres grandes banques centrales, quant à elles, restent sur la bonne voie pour faire davantage pour lutter contre l’inflation. Alors que la présidente de la Banque centrale européenne, Christine Lagarde, a déclaré qu’il y avait « plus de terrain à couvrir », nous pensons que la réduction du portage des rendements américains continuera à
pèsent sur le billet vert.
L’or s’est historiquement bien comporté lorsque le dollar s’est affaibli en raison de la forte corrélation négative entre les deux, ont noté les analystes d’UBS.
«Nous assistons à une nouvelle vague de faiblesse du dollar au cours des 6 à 12 prochains mois. L’augmentation des risques de récession aux États-Unis pourrait entraîner des flux vers des valeurs refuges. Alors que les États-Unis ont rebondi en avril après deux mois de baisse et que les mises en chantier ont augmenté le mois dernier, la baisse des permis de construire signale un rythme de construction plus lent à venir.
« Dans l’ensemble, les données récentes en provenance des États-Unis ont montré que la croissance du pays ralentit, avec une contraction plus faible que prévu, six mois consécutifs, et la plus faible depuis novembre. Le resserrement des conditions de crédit, mis en évidence par le dernier Senior de la Fed, devrait également peser sur la croissance et les bénéfices des entreprises. Sur la base de données depuis 1980, la performance relative de l’or par rapport à l’or s’est considérablement améliorée pendant les récessions américaines.