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© Reuters.
Investing.com – , modéré ces dernières semaines, devrait rester plus bas au milieu des records historiques d’expéditions de liquéfié vers le bloc par les exportateurs américains qui n’ont pas trouvé d’acheteurs asiatiques pour de nouvelles cargaisons, a déclaré RBC Capital Markets dans une note.
Alors que ce phénomène signifie que l’approvisionnement en gaz de l’Union européenne est sûr pour l’été, il était encore trop tôt pour dire si l’UE sera en mesure d’éviter des chocs de prix pendant l’hiver à partir des niveaux de stockage actuels, qui sont à peine supérieurs d’un quart environ au niveau Demande hivernale 2021-22, indique la note.
« Les États-Unis continuent d’exporter des quantités record de GNL, permettant à l’Europe de remplir rapidement le stockage dans un contexte de consommation réduite en prenant des parts de marché du GNL étant donné l’absence de véritables pousses vertes du club des acheteurs asiatiques », a déclaré RBC dans son Global Gas & Stratégie GNL. « Tout compte fait, nous nous attendons à une pression à court terme sur le gaz au comptant, mais nous nous attendons à ce que les écarts de temps s’élargissent car les prix d’hiver restent relativement fermes. »
Alors que le stockage de gaz actuel est plein à environ 65 % et que la dynamique du marché reste en faveur des acheteurs européens, RBC a déclaré qu’elle voyait l’UE atteindre l’objectif de 90 % de suffisance bien avant l’objectif du bloc du 1er novembre.
« Notre analyse de scénario mise à jour indique que le stockage est plein à 90 % fin juillet-début août. Nous pensons que les prix d’été vont probablement encore s’affaiblir à mesure que nous approcherons du stockage complet, car les entrées soutenues (record de GNL américain + volumes intérieurs stables + restes russes) dépassent la demande encore limitée et la capacité de stockage limitée », a déclaré RBC.
À l’inverse, les prix structurels d’hiver, en prévision des impacts météorologiques, ont et devraient mieux résister, bien qu’il n’y ait pas encore de garantie qu’il n’y aurait pas de déficit d’approvisionnement plus tard ou de flambée des prix, a-t-il déclaré.
« Nous pensons que l’écart entre les contrats d’été et d’hiver continuera de s’élargir par rapport à la divergence que nous avons vue apparaître ces dernières semaines », a déclaré RBC.
« Un stockage complet ne signifie pas nécessairement que la crise est évitée. Depuis le début du conflit russo-ukrainien, l’un des principaux objectifs des décideurs européens a été d’assurer un stockage complet avant l’hiver. Cependant, au niveau de l’UE, nous voyons une capacité de stockage maximale à environ 25 % de la consommation de 2022, avec une grande variation à travers le bloc, tandis que les taux de retrait diminuent également à mesure que les niveaux de stockage s’épuisent. Alors que les initiatives de l’UE pourraient égaliser les expositions entre les pays, la taille cumulée de l’exposition signifie qu’entrer en hiver avec même un stockage complet à 100 % pourrait ne pas garantir une protection suffisante contre les chocs de prix cet hiver.
Il a également déclaré que si les exportations américaines de GNL ont atteint un record de 8,1 millions de tonnes en avril, dépassant le précédent record établi en mars, sans démarrage de nouveaux projets avant le milieu de l’année prochaine, la marge de croissance matérielle pourrait être limitée.
« Ce que cela signifie pour la macro, c’est que si le besoin se faisait sentir plus tard cette année, il est peu probable que les États-Unis fournissent au marché du GNL supplémentaire comme ils l’ont fait dans une certaine mesure l’année dernière, ce qui pourrait entraîner un autre jeu à somme nulle et d’éventuelles implications sur les prix. à travers l’Europe et l’Asie.