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- Les actions sont bien positionnées pour bénéficier d’un potentiel de hausse supplémentaire en tant qu’investisseurs, a déclaré UBS dans un article de blog.
- Les perspectives de croissance restent solides, tandis que les opérations spéculatives sont à un « niveau modéré », a déclaré Jason Draho, responsable de l’allocation d’actifs pour les Amériques chez UBS Global Wealth Management.
- Une déception macroéconomique constitue le principal risque à court terme, et la hausse pourrait ralentir, a-t-il déclaré.
Même si les risques pesant sur la reprise des actions pourraient se matérialiser dans les données à venir, il existe quatre raisons pour lesquelles le marché est bien positionné pour davantage de hausse, a souligné UBS dans un article de blog lundi.
« La hausse incessante des actifs à risque pourrait ralentir et pourrait bien donner lieu à quelques dérapages à court terme à mesure que le temps se réchauffe, mais nous prévoyons toujours que la direction du mouvement pour le reste de l’année sera plus élevée », a écrit Jason Draho. , responsable de l’allocation d’actifs pour les Amériques chez UBS Global Wealth Management.
Commencer, perspectives de croissance car l’économie américaine est restée forte auprès des investisseurs, même si les récents facteurs de production et le marché du travail ont été mitigés. Depuis octobre, l’indice S&P 500 a progressé conformément au consensus de croissance du PIB, qui s’établit désormais à 2 %.
Deuxièmement, non seulement cela dissipe les inquiétudes concernant une inflation tenace, mais les perspectives de croissance améliorées signifient que les actions se sont transformées en à l’abri d’une politique plus stricte de la banque centrale. Cela ressort clairement du fait que le S&P a atteint une série de sommets records, alors même que les taux d’intérêt des marchés plus élevés et plus longs sont de plus en plus intégrés dans les cours pour le reste de 2024.
Troisième, réactions du cours des actions aux bénéfices du quatrième trimestre ont varié considérablement. Cela signifie que les microfacteurs – tels que l’adoption de l’IA – deviennent une considération majeure pour les marchés, par opposition aux macrofacteurs systématiques.
« Dell, NVIDIA, Meta et Netflix étaient tous en hausse d’au moins 10 % le lendemain de leurs annonces, tandis que Tesla, Snow et Snap étaient tous en baisse de plus de 10 %. Les faibles corrélations sont le résultat d’une dispersion de rendement élevée, et pour le S&P 500, il est à peu près aussi bas qu’il ne l’a été depuis de nombreuses années », a déclaré Draho.
Enfin, même si la reprise actuelle est de plus en plus comparée à la bulle des années 1990, l’engouement pour les introductions en bourse qui a dominé la période est absent aujourd’hui. Plutôt, actions technologiques à méga-capitalisation et rendements des introductions en bourse ont divergé depuis l’année dernière, démontrant que les traders sont moins disposés à investir dans des actions spéculatives plus petites.
« De bons facteurs fondamentaux macro et micro font grimper les actions américaines, les investisseurs faisant la différence entre les gagnants et les perdants, et la spéculation restant à un niveau relativement modéré », a résumé Draho.
Bien entendu, les marchés pourraient encore s’orienter vers une croissance décevante. Même si l’inflation plus élevée que prévu en janvier n’a pas fait dérailler la reprise, les marchés perdraient leur élan si la tendance se prolongeait au-delà du mois.