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© Reuter.
Investing.com– La Banque du Japon devrait largement maintenir ses taux d’intérêt à des niveaux négatifs plus tard mardi, alors que les responsables de la banque centrale continuent de signaler qu’ils ne sont pas pressés de resserrer leur politique.
Mais tout signal de la banque centrale quant au moment où elle envisage de commencer à s’éloigner de sa politique ultra-accommodante sera surveillé de près, en particulier dans le contexte d’attentes croissantes selon lesquelles 2024 sera l’année où la BOJ mettra fin à son régime de contrôle de la courbe des rendements (YCC).
devraient se maintenir autour de moins 0,1 %, tandis que l’objectif de l’indice de référence devrait rester à 0 %.
La BoJ a élargi à trois reprises la fourchette dans laquelle elle permettait aux rendements à 10 ans de fluctuer au cours des 12 derniers mois – sa première mesure de resserrement politique depuis le début de ses mesures YCC en 2016.
Alors que le gouverneur de la BoJ, Kazuo Ueda, a annoncé la fin éventuelle de la politique YCC en 2024, il a également récemment déclaré que cette politique resterait souple à court terme, invoquant la nécessité d’un soutien accru à l’économie japonaise.
Ueda avait également signalé une fin d’année « difficile » pour la banque, déclenchant brièvement une série de paris bellicistes sur le yen avant que les responsables n’annoncent que la politique resterait souple pour l’instant.
« Les acteurs du marché chercheront à obtenir plus de clarté lors de la prochaine réunion pour savoir si les commentaires ont pu être mal compris. Pour l’instant, les attentes générales du marché prévoient que le Japon n’abandonnera ses taux négatifs qu’au deuxième trimestre 2024 », ont écrit les analystes d’IG dans une note récente.
Un sondage Reuters a récemment montré qu’une grande partie des acteurs du marché envisagent un pivotement en 2024, même si le moment d’un tel mouvement est prévu plus tard dans l’année, plutôt que plus tôt.
La réunion de mardi, qui est la dernière grande réunion des banques centrales de l’année, devrait offrir davantage d’indices sur les projets de sortie de YCC, en particulier dans un contexte de pression croissante sur la BoJ pour qu’elle envisage une telle décision.
La BoJ a été une exception parmi les grandes banques centrales cette année, dont la plupart ont relevé leurs taux d’intérêt et annoncé un resserrement de leur politique face à une inflation élevée. Mais d’autres banques centrales, en particulier la Réserve fédérale, devraient désormais commencer à assouplir leur politique en 2024, dans un contexte de ralentissement de l’économie mondiale.
a systématiquement dépassé l’objectif annuel de 2 % de la BOJ pendant près de deux années consécutives, tandis que les rendements ont également testé leur limite supérieure de 1 % ces dernières semaines.
Toutefois, la faiblesse de l’économie japonaise pourrait maintenir la BoJ dans une position conciliante pour le moment. Des données récentes ont montré que l’économie japonaise s’est contractée plus que prévu initialement au troisième trimestre, suite à un élan de courte durée du tourisme.
Une inflation élevée, une croissance des salaires à la traîne et un yen faible ont lourdement pesé sur les dépenses de consommation, qui ont diminué de 2,9 % par an au cours du trimestre.