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© Reuters
La semaine dernière, la Bourse a connu sa deuxième perte hebdomadaire consécutive, les valeurs technologiques subissant la pression des inquiétudes persistantes sur l’inflation à l’approche de la prochaine réunion politique de la Réserve fédérale.
L’indice large a chuté de 0,65% vendredi, clôturant à 5 117,09.
Le même jour, le a chuté de 190,89 points, soit 0,49%, pour terminer à 38.714,77, tandis que le a diminué de 0,96%, pour terminer à 15.973,17.
Sur la semaine, le S&P 500 a connu une légère baisse de 0,13%. Le Dow Jones a chuté de 0,02 % et le Nasdaq de 0,7 %.
Les investisseurs ont été en état d’alerte suite à une série de publications de données la semaine dernière.
L’indice des prix à la production (PPI) de février, qui mesure l’inflation au niveau du commerce de gros, a augmenté plus que prévu par les économistes. Cette évolution a conduit à une hausse d’environ 22 points de base de l’indice de référence au cours de la semaine, suscitant des inquiétudes parmi les investisseurs quant au fait que les derniers indicateurs économiques pourraient être trop robustes pour que la Réserve fédérale envisage d’assouplir sa politique monétaire.
En parlant de cela, la Fed devrait tenir sa réunion politique de deux jours les 19 et 20 mars, les investisseurs attendant avec impatience les dernières mises à jour sur la question de savoir si le président Jerome Powell estime que l’inflation s’est suffisamment atténuée pour commencer à réduire les taux d’intérêt plus tard cette année.
Mais les données économiques récentes pourraient remettre en question ces projets, ce qui pourrait entraîner une hausse des coûts d’emprunt à long terme, selon un stratège de Macquarie.
« Je pense que l’autre problème ici ne concerne pas seulement les années 2024 et 2025. [dot plot]ce sont les autres problèmes auxquels la Fed réfléchit, notamment le fait que le marché est trop mousseux », a déclaré le stratège.
« C’est pour cette raison qu’elle pourrait indiquer qu’elle pense que les taux d’intérêt à long terme devraient être plus élevés. »
Parmi les autres données économiques importantes qui seront publiées cette semaine, citons les indices PMI des services mondiaux et manufacturiers de S&P, les premières inscriptions hebdomadaires au chômage et le discours de Powell.
Aperçu de la réunion du FOMC
Dans leur aperçu de la prochaine réunion du Comité fédéral de l’open market (FOMC), les économistes de Citi ont déclaré qu’ils pensaient que la réunion de mercredi aboutirait probablement à une réaffirmation accommodante, les responsables de la Fed devant poursuivre leur politique de réduction des taux cette année.
Citi reconnaît que les « points » – un graphique montrant la projection de chaque responsable de la Fed concernant le taux d’intérêt directeur à court terme de la banque centrale, le taux des fonds fédéraux – présentent un potentiel de risque belliciste, mais ils prévoient qu’ils resteront inchangés, suggérant toujours 75 points de base. de réductions en 2024.
Le comité aurait gagné « une plus grande confiance », mais le président Powell maintiendra probablement la possibilité de baisses de taux pour toutes les réunions à venir, y compris celle de mai, ont indiqué des économistes.
« Malgré deux mois de forte inflation du PCE de base, Powell soulignera probablement que le PCE de base d’une année sur l’autre est tombé en dessous de 3,0% et que les responsables ne sont « pas loin » d’avoir acquis suffisamment de confiance pour commencer à réduire les taux directeurs », ont déclaré les économistes de Citi.
« Une discussion » approfondie « de la politique de bilan pourrait aboutir à la publication de principes visant à ralentir, voire à mettre un terme à la réduction du bilan », ont-ils ajouté.
Citi s’attend à ce que le plafond des sorties de fonds du Trésor soit réduit de 60 milliards de dollars par mois à 30 milliards de dollars par mois à partir de juin, la première réduction des taux par la Fed étant prévue pour le même mois.
De la même manière, les économistes d’UBS pensent que Powell est « plus susceptible qu’improbable » de suggérer indirectement que les chances d’une baisse des taux en mai sont assez faibles. Ils prévoient également que la première réduction de la fourchette cible aura lieu en juin.
Ce que disent les analystes des actions américaines
UBS : « Nous pensons que les corrections de prix chez les principaux bénéficiaires de l’IA pourraient offrir aux investisseurs une opportunité d’achat, car nous pensons que les entreprises d’IA continueront de bénéficier du développement des infrastructures et des intentions de dépenses transparentes des entreprises. Nous pensons que l’IA générative s’avérera être le thème de croissance de la décennie. Avec une croissance estimée des revenus du secteur de l’IA d’environ 70 % chaque année jusqu’en 2027, nous prévoyons une forte croissance des bénéfices et une hausse des cours des actions dans les années à venir pour les prochains leaders de l’IA.
BTIG : « La semaine dernière, c’était la première fois de l’année où le SPX n’atteignait pas le plus haut de la semaine précédente. De plus, c’était la première fois qu’il était en baisse pendant trois jours consécutifs depuis le 4 janvier. Cette semaine sera-t-elle la première cassure significative du plus bas de la semaine précédente de l’année ? De plus, SPX n’a pas touché ses 50 DMA depuis novembre dernier. Ce n’est pas une tendance baissière à moyen terme et c’est loin d’être la plus longue séquence jamais enregistrée, mais elle est en train de monter et donc un test arrivera probablement le plus tôt possible, à notre avis.
RBC : « Bien que nous pensons qu’il est toujours juste de dire que la performance des petites capitalisations s’est stabilisée par rapport à celle des grandes capitalisations (p. 12), la surperformance dont les petites capitalisations ont bénéficié en novembre et décembre de l’année dernière et pendant la majeure partie du mois de février s’est à nouveau dissipée. Nous pensons que cela est dû en partie aux craintes renouvelées concernant l’inflation et au moment où la Fed réduira ses taux, car les réductions ont tendance à être un déclencheur de surperformance des petites capitalisations.
Oppenheimer : « Alors qu’une seule entreprise du S&P 500 (appartenant au secteur de la consommation discrétionnaire) doit publier ses résultats du quatrième trimestre cette semaine, l’annonce de la décision de la Fed sur les taux d’intérêt ainsi que les commentaires et les questions-réponses du président de la Fed, Powell, seront le sujet du jour. et le moteur probable du marché pour la semaine, à moins de catalyseurs inattendus dans les événements et les actualités quotidiennes.