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Les marchés boursiers européens ont connu une baisse au cours de la semaine en raison de la hausse des rendements obligataires, alors que certains responsables de la Réserve fédérale américaine ont maintenu une position belliciste sur les taux d’intérêt, ce qui s’est répercuté sur les marchés mondiaux.
Les marchés boursiers américains et européens ont connu un ralentissement cette semaine dans un contexte de hausse des rendements obligataires suite aux indications des responsables de la Fed faisant état d’une hésitation à l’égard de réductions de taux cette année.
Les prix des matières premières, en particulier du pétrole brut et des métaux précieux, ont bondi en raison des tensions accrues au Moyen-Orient et de l’aversion au risque qui prévaut. Les contrats à terme sur le Brent ont atteint un sommet de près de six mois, dépassant les 91 dollars américains le baril, tandis que les prix de l’or ont atteint à plusieurs reprises des sommets records, dépassant 2 300 dollars américains l’once pour la première fois jamais enregistrée.
La hausse des prix de l’énergie a encore compliqué les perspectives d’inflation mondiale, atténuant les attentes d’une baisse des taux d’intérêt de la part des banques centrales.
L’Europe
Après une impressionnante séquence de cinq mois de victoires consécutives, les principales moyennes de référence européennes s’apprêtent à connaître une clôture hebdomadaire négative au début du trimestre de juin. En termes de performance hebdomadaire, l’Euro Stoxx 600 a reculé de 0,29 %, le FTSE 100 de 0,19 % et le DAX de 0,64 %. Les prises de bénéfices et la hausse des rendements des obligations d’État mondiales ont probablement contribué à ce recul.
L’appel à la patience lancé par les responsables de la Fed américaine avant d’envisager une baisse des taux a ajouté à la nervosité des obligations mondiales. Il convient toutefois de noter que les marchés européens ont fait preuve d’une plus grande résilience que leurs homologues mondiaux, portés par une anticipation plus forte d’une baisse des taux en juin par la Banque centrale européenne (BCE) par rapport aux autres banques centrales, en particulier la Réserve fédérale américaine.
D’autres facteurs potentiels soutenant les marchés boursiers régionaux pourraient inclure une rotation des fonds vers des actions cycliques (telles que la banque, les mines et l’énergie) provenant de secteurs de croissance ou de pairs axés sur la technologie. Comparés à leurs homologues américains, les marchés européens sont plus fortement pondérés en faveur des valeurs cycliques.
Les secteurs de l’énergie et des mines se sont bien comportés, avec Shell en hausse de 5,78 %, TotalEnergies en hausse de 6,36 %, BP en hausse de 3,27 %, Glencore en hausse de 8,12 % et Rio Tinto en hausse de 2,33 % sur la période de cinq jours. Les valeurs bancaires ont également surperformé, HSBC en hausse de 4,34%, Lloyds Banking Group en hausse de 4,43% et UBS en hausse de 1,1% sur la même période. En revanche, certaines grandes valeurs technologiques ont connu des baisses, comme SAP SE en baisse de 2,21 % et Siemens AG en baisse de 0,44 %.
Sur le plan économique, l’indice final des prix à la consommation (IPC) de la zone euro pour mars a chuté plus que prévu, imprimé à 2,4 %, contre 2,6 % le mois précédent. L’inflation allemande s’est également ralentie à 2,3%, en forte baisse par rapport aux 2,7% de février. Le ralentissement de l’inflation a suscité l’optimisme quant au fait que la BCE pourrait être convaincue d’entamer une baisse des taux en juin, ce qui constitue un facteur macroéconomique agréable pour les haussiers du marché.
Wall Street
Les marchés boursiers américains ont fortement reculé par rapport à leurs sommets historiques alors que les données économiques résilientes ont anéanti les espoirs d’une baisse des taux par la Fed en juin, entraînant une hausse des rendements des obligations d’État. L’aversion au risque a dominé Wall Street, avec trois indices de référence, le Dow Jones Industrial Average, le S&P 500 et le Nasdaq Composite, qui se dirigent vers une clôture négative pour la semaine.
Les actions d’IA ont été particulièrement affectées par l’aversion au risque, Nvidia en baisse de 1,54 % et AMD de 11,88 % sur la période de cinq jours. Les autres grandes valeurs technologiques ont affiché des performances mitigées, Apple et Tesla continuant de sous-performer parmi les grandes capitalisations, en baisse de 1,07 % et 4,22 %, respectivement. Cependant, Meta Platforms, Alphabet et Amazon ont enregistré des gains, en hausse respectivement de 4,36 %, 2,70 % et 1,13 %.
Au niveau sectoriel du S&P 500, l’énergie est le seul secteur dans le vert pour une performance sur cinq jours, tandis que l’immobilier de santé, la consommation discrétionnaire et la consommation de base sont les plus à la traîne, connaissant des baisses comprises entre 3 % et 4 %.
Les données récentes du pays continuent d’indiquer un atterrissage en douceur de l’économie, particulièrement mis en évidence par l’indice ISM des directeurs d’achats manufacturiers (PMI) de mars, qui a augmenté pour la première fois depuis octobre 2022. L’emploi dans le secteur privé a augmenté de 184 000 en mars, ce qui représente le chiffre le plus élevé depuis Juillet 2023.
Ces chiffres de l’emploi suggèrent que le prochain rapport sur l’emploi non agricole pourrait également être solide, servant d’indicateur pour maintenir la Fed sur sa position belliciste, alors qu’un marché du travail tendu a tendance à exercer une pression à la hausse sur l’inflation. Si les données dépassent les attentes, les marchés pourraient poursuivre la phase de correction.
Marchés asiatiques
Alors que la plupart des principaux indices de référence asiatiques ont connu des baisses cette semaine, les marchés boursiers chinois sont en territoire positif. Sur une période de cinq jours, l’ASX 200 a glissé de 1,63 %. Le Nikkei 225 était en légère baisse de 0,1% et le Kospi de 0,59% avant l’ouverture de ces marchés régionaux vendredi.
En revanche, l’indice Hang Seng, l’indice de référence de Hong Kong, a augmenté de 1,11 % sur la même période. Ce rebond a été alimenté par de récentes données économiques chinoises positives, l’indice PMI manufacturier de mars étant en hausse pour la première fois depuis septembre 2023, indiquant une reprise accélérée de la deuxième économie mondiale, malgré la crise immobilière actuelle.
Cependant, les actions de Chine continentale et de Hong Kong ont perdu collectivement environ 4 800 milliards de dollars au cours des trois dernières années en raison des difficultés économiques.