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- Le retour de Donald Trump à la présidence est un scénario que les investisseurs commencent à envisager.
- Une nouvelle guerre commerciale pourrait constituer un obstacle pour les actions sous une présidence Trump 2.0, mais elle ne suffirait pas à arrêter une bulle de l’IA, selon Capital Economics.
- « Nous pensons que les inquiétudes inflationnistes feraient à nouveau grimper les rendements du Trésor, simplement à partir d’une source différente : les tarifs douaniers », a déclaré la société.
Les investisseurs commencent à réfléchir aux implications potentielles sur les marchés boursiers d’une seconde présidence de Donald Trump.
Trump a devancé le président Joe Biden dans divers sondages et marchés de paris, donc un deuxième mandat présidentiel de Trump n’est pas hors de question.
Selon une note récente de Capital Economics, une présidence Trump 2.0 aurait probablement un impact important sur les principaux facteurs macroéconomiques qui préoccupent le plus les investisseurs : l’inflation, les taux d’intérêt et le dollar américain.
Ces trois éléments augmenteraient probablement si Trump était élu 47e président des États-Unis, ce qui représenterait en fin de compte un vent contraire pour les cours boursiers.
« Nous ne pensons pas que Trump ait beaucoup de marge pour répéter l’expansion budgétaire et les allégements fiscaux qui ont stimulé les actions au cours de son premier mandat ; nous pensons plutôt que la politique la plus susceptible de faire bouger les marchés cette fois serait d’intensifier la guerre commerciale. » avec la Chine et imposer potentiellement des droits de douane universels sur les importations américaines « , a déclaré James Reilly, économiste de marché chez Capital Economics.
Pour sa part, Trump a déclaré plus tôt ce mois-ci qu’il envisagerait d’imposer des droits de douane exorbitants de 60 % sur les produits chinois s’il était réélu. Ce serait bien plus que les tarifs douaniers mis en place par Trump en 2018, et non seulement cela perturberait le commerce mondial, mais cela annulerait probablement une grande partie des progrès réalisés par la Réserve fédérale dans la lutte contre l’inflation.
« Ses propositions tarifaires déclencheraient probablement un rebond de l’inflation, ce qui pourrait persuader le FOMC de relever les taux d’intérêt », a déclaré Reilly. « Ainsi, même si la source de l’impulsion inflationniste serait différente (des droits de douane plutôt que des inquiétudes concernant une politique budgétaire expansionniste), nous pensons qu’une victoire de Trump ferait à nouveau grimper les rendements du Trésor. »
En outre, Reilly a déclaré que les tarifs douaniers potentiels de Trump réduiraient jusqu’à 1,5 % du PIB américain et nuiraient aux bénéfices des entreprises.
Et ceci, combiné au fait qu’il y aurait probablement peu d’appétit au Congrès pour que Trump adopte des programmes d’expansion budgétaire comme il l’a fait lors de son premier mandat présidentiel, le dollar américain augmenterait, ce qui représenterait un autre vent contraire pour les cours boursiers, car il rendrait les exportations plus chères.
« Une victoire de Trump pourrait conduire le dollar à rester plus fort plus longtemps, ou à augmenter de manière significative à partir de maintenant, si ses politiques tarifaires incitaient le FOMC à revenir à une politique plus stricte et/ou à déclencher une guerre commerciale plus large qui saperait la croissance mondiale et stimulerait la sécurité. demande refuge pour le billet vert », a déclaré Reilly.
Malgré les vents contraires potentiels sur les cours boursiers sous une présidence Trump 2.0, Capital Economics pense que le marché boursier se comporterait très bien, peut-être même incroyablement bien, car une bulle médiatique sur l’IA l’emporterait sur toutes ces préoccupations macroéconomiques.
« Nos projections optimistes pour le marché boursier en 2024 et 2025 reposent sur l’idée que le battage médiatique autour de l’IA continuera d’alimenter une bulle boursière. Nous ne pensons pas que l’augmentation des taux d’actualisation sans risque ou l’impact sur le PIB être assez grand pour faire éclater cette bulle », a déclaré Reilly.
« Nous serions donc enclins à n’abaisser que légèrement notre prévision de 6 500 pour le S&P 500 d’ici fin 25, si Trump gagnait. »