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© Reuter. Citi met en garde contre des prises de bénéfices car le positionnement des contrats à terme est « étendu et unilatéral »
Le positionnement sur les contrats à terme est actuellement étendu et unilatéral après un rallye massif des actions depuis fin octobre. Avec l’accumulation des niveaux de bénéfices, il existe un potentiel de prises de bénéfices à court terme et de vents contraires, écrivent les stratèges de Citi.
a observé 14 milliards de dollars de nouveaux flux longs la semaine dernière, tandis que les contrats à terme sur le S&P 500 ont connu des changements de positionnement moins prononcés. Les flux des ETF S&P 500 continuent de suivre leur tendance, atteignant des sommets observés pour la dernière fois il y a deux ans.
« La dynamique de positionnement continue de refléter un fort précédent haussier et est renforcée par les récents signaux de soutien de la FED », ont déclaré les stratèges.
« La probabilité de prises de bénéfices est, selon nous, importante avec un positionnement désormais complètement unilatéral et une marge bénéficiaire moyenne supérieure à 4,5% (les bénéfices du premier quartile dépassent désormais 7,7%). »
Les flux haussiers pour et ont été robustes, conduisant à des positions longues prolongées et à des risques élevés de prise de bénéfices. Le positionnement des banques européennes et celles des banques européennes ont connu moins de changements, le sentiment restant baissier pour l’indice britannique.
Le Japon a un positionnement unilatéral baissier et étendu en raison de la faiblesse récente, tandis que le positionnement du Japon reste légèrement haussier. Le S&P/ASX 200 et le MSCI EM affichent une tendance haussière croissante.