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- Les hedge funds ont atteint la moitié du parcours d’une année difficile.
- L’industrie a sous-performé le marché, mais il y a quelques points positifs.
- La Citadelle de Ken Griffin est à nouveau en tête de sa catégorie, en hausse de 7,15 % en 2023. Millennium a battu ses rivaux en juin.
La première moitié de 2023 n’a pas été celle que les gestionnaires de fonds spéculatifs ont conçue. Ils ont investi massivement dans l’embauche macroéconomique mondiale à la fin de l’année dernière, s’attendant à beaucoup plus de piste dans la relance de la stratégie après un blockbuster en 2022.
Mais le trading macro a explosé ce printemps alors que la crise des banques régionales aux États-Unis et la faillite du Credit Suisse ont secoué les marchés et pris les gestionnaires de portefeuille macro à contre-pied. Ce qui était censé être une lueur d’espoir a plutôt été parmi les stratégies les moins performantes de l’année.
Le marché boursier, en revanche, connaît une année exceptionnelle – le S&P 500 a augmenté de 15,9 % jusqu’en juin, son premier semestre le plus solide en quatre ans. Dans l’ensemble, l’industrie des fonds spéculatifs est loin derrière, ne gagnant que 1,23 % jusqu’en mai, selon l’indice composite pondéré des fonds HFRI.
Mais il y a eu des points lumineux. Les fonds spéculatifs multi-stratégies sont conçus pour surfer sur ces vagues avec moins de volatilité que leurs homologues à gestionnaire unique, et le meilleur multi-gestionnaire du secteur connaît une autre année exceptionnelle : Citadel de Ken Griffin a gagné 7,15 % dans son fonds phare Wellington au premier semestre de l’année. année, en tête parmi ses pairs.
Le Millennium d’Izzy Englander a démarré lentement en 2023 – en hausse de seulement 0,40% au premier trimestre – mais a mené les principaux fonds multistrat en juin avec un gain de 1,1%. Le fonds est désormais en hausse de 2,8% sur l’année.
Voici comment les autres se classent dans le classement au milieu de l’année (nous mettrons à jour la liste au fur et à mesure que d’autres retours arriveront):
Les représentants des fonds ont refusé de commenter ou n’ont pas répondu aux courriels sollicitant des commentaires.
La force de Citadel a été l’une des rares certitudes dans une année par ailleurs incertaine pour les fonds spéculatifs. Outre son fonds phare, l’unité Tactical Trading de Citadel est en hausse de 9,36% au milieu de l’année après avoir gagné 2,07% en juin. Son groupe Global Equities est en hausse de 8,43% et Global Fixed Income est en hausse de 4,39% jusqu’en juin.
Le Point72 de Steve Cohen n’a cessé de grimper tout au long de l’année, s’attardant juste derrière Citadel. Il a en partie profité du fait qu’il a évité le pire de la crise macroéconomique qui a frappé tant d’autres fonds en mars.