Make this article seo compatible,Let there be subheadings for the article, be in french, create at least 700 wordsDüsseldorf, Francfort Bain Capital a annoncé mardi soir le tour en cours de la bataille pour le rachat de Software AG, basée à Darmstadt. L’investisseur financier de Boston, qui détient la majorité du fournisseur américain de logiciels de bases de données Rocket Software, a pour la première fois publiquement promu une fusion des deux sociétés. Dans le même temps, Bain a augmenté son offre sur Software AG de deux euros à au moins 34 euros par action, ce qui correspond à une valorisation de 2,5 milliards d’euros.En revanche, Silver Lake de la Silicon Valley américaine a confirmé sa propre offre de 32 euros le lendemain matin. Silver Lake a réitéré son évaluation selon laquelle sa propre offre est attrayante et soutient pleinement la stratégie de Software AG et garantit l’indépendance de l’entreprise allemande, qui a connu des problèmes ces dernières années.Software AG elle-même, le deuxième plus grand fabricant de logiciels allemand après SAP, a décrit l’offre de Silver Lake comme « dans le meilleur intérêt » de toutes les parties prenantes.Les batailles pour le contrôle des sociétés cotées sont rares en Allemagne. Il n’y a eu que trois cas majeurs au cours des cinq dernières années : chez le fabricant de génériques Stada, le fabricant d’éclairage Osram et le revendeur d’aliments pour animaux Zooplus, il y avait aussi des soumissionnaires concurrents. Ce qui ne s’est pas produit jusqu’à présent, c’est une situation initiale dans laquelle un soumissionnaire a déjà un contrôle effectif sur l’entreprise. Silver Lake a déjà accès à près des deux cinquièmes des actions, de sorte qu’il peut facilement bloquer le contrôle de Software AG et donc des décisions stratégiques importantes si Bain remporte la bataille pour le rachat. Ce sera bientôt le tour des actionnaires. Après examen par l’autorité de surveillance financière Bafin, la publication des documents d’offre de Silver Lake peut être attendue dans les prochains jours. Bain pourrait soumettre sa propre offre. Le délai d’acceptation pour les actionnaires est généralement de quatre semaines, mais peut être prolongé, par exemple si des éléments clés tels que le prix ou le seuil d’acceptation changent. Les investisseurs qui cherchent à vendre attendront probablement jusqu’à la fin pour voir s’il y a plus à gagner.Silver Lake offre la sécurité des transactionsLes concepts des deux acteurs du capital investissement sont fondamentalement différents. Silver Lake travaille chez Software AG depuis environ un an et demi et détient deux sièges au conseil de surveillance. L’investisseur soutient expressément le cours du conseil d’administration autour du PDG Sanjay Brahmawar.La direction a annoncé des investissements dans des domaines de croissance tels que l’intégration de données et restructure également le modèle commercial : à l’instar de la plupart des fabricants de logiciels, Software AG souhaite également commercialiser des abonnements logiciels à partir du cloud (Software as a Service, SaaS en abrégé) à un plus grand nombre. au lieu de vendre des licences pour des programmes installés en permanence sur des ordinateurs. C’est aussi un objectif déclaré d’étendre ses activités aux États-Unis, avec l’aide de l’investisseur financier de Menlo Park, en Californie. Logiciel Inc Le siège social de Software AG se trouve à Darmstadt. (Photo: dpa) Silver Lake a récemment acheté une participation de 25 % à la Fondation Software AG – plus récemment le principal actionnaire du groupe SDax – et a également obtenu 5 % des actions. L’offre annoncée a un seuil d’acceptation de 50 %. Silver Lake avait déjà souscrit à une obligation convertible l’année dernière, avec laquelle l’investisseur pourrait obtenir près de dix pour cent de Software AG – mais au prix de 46 euros par action.>>Écoutez ici : Pourquoi le capital-investissement se concentre désormais sur le marché intermédiaireSilver Lake souligne qu’aucune autre due diligence n’est requise pour une reprise complète de Software AG et que le financement a déjà été entièrement sécurisé. Silver Lake annonce qu’il peut donc être mis en œuvre sans interruption et sans incertitude pour l’entreprise et ses parties prenantes pendant plusieurs mois.La société affirme également que Silver Lake a soumis une offre « valide » et offre un haut niveau de sécurité des transactions. Bain menace un blocus qui pourrait durer des mois dans le pire des cas. Des effets massifs sur l’emploi sont à craindre.Du point de vue des analystes, le logiciel a beaucoup de potentiel de conversion. Les « diamants bruts » du portefeuille comprenaient la plate-forme Aris pour l’extraction de processus, que les entreprises utilisent pour analyser leurs processus commerciaux, la plate-forme Internet des objets Cumulocity et des ensembles de flux pour l’intégration de sources de données, a déclaré Michael Briest de la banque suisse UBS au Handelsblatt .Depuis 2001, Software AG a dépensé environ 2,1 milliards d’euros en acquisitions – la somme est donc presque du même ordre de grandeur que l’offre de Silver Lake. « Il peut y avoir une plus grande valeur dans la somme des parties que dans le groupe en tant qu’entité combinée. »Rocket met l’accent sur les avantages stratégiquesBains Rocket Software, quant à lui, met l’accent sur les avantages stratégiques d’une fusion entre les deux éditeurs de logiciels. Rocket Software et Software AG disposaient chacun d’un portefeuille complémentaire de produits de pointe qui, ensemble, pouvaient constituer une base idéale pour une croissance future. Ce que l’on appelle la vente croisée pourrait y contribuer, c’est-à-dire la vente des produits du futur partenaire à vos propres clients. « Une fusion permettrait aux deux sociétés d’accélérer l’innovation », a déclaré la société. Contrairement à son rival allemand, Rocket Software a réussi à se transformer en acteur SaaS. Avec environ 400 millions de dollars de revenus d’exploitation (Ebitda), Rocket pourrait être évalué à plus de 8 milliards de dollars lors d’une fusion, donc Software AG serait très clairement dans le rôle junior. Dans le même temps, Rocket a tenté de dissiper les inquiétudes connexes. La vision est une fusion qui protège l’identité et la culture des deux entreprises. La direction s’est engagée à investir « de manière significative » dans les personnes, la technologie et les capacités de la nouvelle société, selon le message publicitaire. Rocket Software veut payer au moins 34 euros par action, mais d’abord procéder à un audit. Si Silver Lake et la Fondation Software AG soutiennent une fusion, le prix passerait même à 36 euros. Dans ce cas, le seuil minimum d’acceptation est de 62,5 % du capital social, ce qui rendrait possible un accord de domination et de transfert de profits et pertes.>>Lire aussi : Bataille pour le rachat de Software AG – Bain surenchérit sur Silver LakeDans le cas où Silver Lake et la Fondation Software AG maintiendraient leur refus, le seuil d’acceptation est de 40 %. Rocket Software jouerait alors le rôle « d’actionnaire principal de soutien », a-t-il précisé.Du point de vue de certains investisseurs, les actions de Silver Lake et du conseil d’administration de Software AG soulèvent des questions. Software AG aurait dû organiser un processus de vente structuré au lieu d’approuver la vente hâtive d’une participation de 25% dans Silver Lake, ont déclaré les critiques. La vente à Silver Lake n’a peut-être été initiée qu’après que Bain eut exprimé son intérêt. Software AG et Silver Lake ont nié cela. Selon l’analyste de Morgan Stanley, Alastair Nolan, on ne sait pas comment le conseil d’administration et le comité de rachat de Software AG ont évalué les mérites de chaque offre.Comment la situation va se terminer n’est pas claire. Comme l’a expliqué Gregory Lafitte, analyste chez Tradition, « Soit Silver Lake doit augmenter son offre en réponse à la pression de Bain, soit Bain et Silver Lake doivent parvenir à un accord mutuel, bien que cela ne semble pas être le cas à sur ce point. » Une approche commune serait le détaillant en ligne d’aliments pour animaux Zooplus, dans le cadre duquel les investisseurs financiers Hellman & Friedman et EQT se sont initialement surenchéris et ont fini par soumissionner ensemble. La situation actuelle pourrait bloquer Software AG pendant des mois et attirer des resquilleurs. Selon les milieux financiers, des investisseurs activistes observent la situation – comme ce fut le cas lors de la bataille pour le rachat de Stada, quand Elliott s’est impliqué et a fini par empocher beaucoup d’argent.Plus: Commentaire – La guerre des enchères est une grande opportunité pour Software AG
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