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- Une opportunité unique dans une génération se présente pour le marché boursier, selon le responsable des investissements Richard Bernstein.
- C’est parce que les bénéfices sont sur le point d’accélérer pour les entreprises sur l’ensemble du marché boursier.
- Cela pourrait marquer le début d’une décennie de rendements en baisse pour les leaders actuels du marché et d’énormes gains pour le reste du marché.
Préparez-vous à une grande opportunité d’investissement qui est sur le point de se présenter pour les actions – et pas dans un domaine du marché auquel les investisseurs pourraient s’attendre.
C’est ce qu’affirme Richard Bernstein, CIO de Richard Bernstein Advisors, un gestionnaire d’actifs de 16 milliards de dollars.
Il fait valoir que si les sociétés à mégacapitalisation Magnificent Seven ont dominé les gains du S&P 500 en 2023, les actions moins médiatisées sont désormais prêtes à enregistrer des rendements importants au cours de la prochaine décennie.
Ce changement de pendule à venir dans le leadership du marché est une opportunité d’achat « unique dans une génération » qui se prépare dans des domaines oubliés et sous-aimés du marché, dit Bernstein. S’adressant à Insider, Bernstein a déclaré qu’il voyait cela similaire à une période comme les années 2000, lorsque les plus grands leaders du S&P 500 ont perdu de la valeur tandis que des secteurs négligés comme l’énergie et les marchés émergents ont enregistré des « rendements monstrueux ».
« Malgré une croissance des bénéfices de plus en plus abondante, les investisseurs continuent généralement de se concentrer sur les titres dits des Magnificent 7. Un leadership aussi étroit semble totalement injustifié et leurs valorisations extrêmes suggèrent une opportunité d’investissement unique dans une génération dans pratiquement tout autre chose que ces 7 titres. actions », a-t-il écrit dans une note cette semaine.
Alors, qu’est-ce qui différencie cette période des autres périodes de changement de leadership sur le marché ?
Bernstein – qui était auparavant stratège en chef des investissements chez Merrill Lynch – affirme que ses attentes d’un boom boursier ne doivent pas être confondues avec quelque chose comme les deux années de rallye du marché pandémique, qui ont été marquées par un leadership étroit de la part de soi-disant noms de réouverture, similaires à ce qui se passe actuellement avec le Magnificent 7. Sa thèse repose sur une part plus large du marché qui bénéficierait d’une économie résiliente et d’une rentabilité croissante des entreprises.
« N’y a-t-il vraiment que sept scénarios de croissance sur l’ensemble du marché boursier mondial ? Et puis, deuxième façon de le dire, ces sept scénarios de croissance sont-ils vraiment les meilleurs de l’ensemble du marché boursier mondial ? La réponse à ces deux questions est non. , » il a dit.
Parmi les 130 entreprises américaines qui ont enregistré une croissance de leurs bénéfices d’au moins 25 % au cours des 12 mois précédant le 15 octobre, Amazon était la seule action du Magnificent 7 représentée.
Une seule entreprise du Magnificent 7 a enregistré une croissance de ses bénéfices de plus de 25 % en octobre.
Richard Bernstein Conseillers
Pendant ce temps, les bénéfices des entreprises du reste du marché sont en hausse, ce qui place les investisseurs dans la possibilité d’abandonner les actions à très forte capitalisation très coûteuses au profit d’actions à des prix plus attractifs. Les bénéfices des entreprises semblent avoir atteint un point bas en 2023 et se dirigent vers 2024, selon les données de l’indice MSCI All Country World.
Les bénéfices ont atteint un point bas et devraient s’accélérer jusqu’en 2024.
Richard Bernstein Conseillers
« Parce que la croissance commence à s’accélérer, il est de moins en moins logique de payer une prime pour la croissance. L’histoire suggère que les investisseurs deviennent des acheteurs comparatifs de la croissance à mesure qu’elle devient plus abondante, de sorte qu’un mouvement vers un marché plus large et moins cher semble cohérent avec l’histoire. » RBA a ajouté dans la note.
Bernstein prédit que les énormes gains dont bénéficient les actions à grande capitalisation seront réduits à mesure que les investisseurs afflueront vers des segments du marché aux prix plus attractifs, tels que les actions à petite et moyenne capitalisation. Il serait réaliste, selon lui, que les entreprises des Sept Mercenaires anéantissent 20 à 25 % de leur valeur tandis que l’indice Russell 2000 gagne 20 à 25 % au cours de la prochaine décennie.
« Ils sont tellement déprimés de l’autre côté de la balançoire qu’on peut obtenir des rendements énormes », a déclaré Bernstein, ajoutant que RBA était surpondérée dans pratiquement tous les domaines du marché, à l’exception des actions des Magnificent Seven.
Bernstein n’est pas le seul à être optimiste. D’autres prévisionnistes prévoient d’importants gains à venir pour l’ensemble du marché. Dans une note cette semaine, les analystes de Bank of America ont déclaré qu’un indicateur avec un historique de près de 100 % indique que le S&P 500 est sur le point de connaître un gain de 16 % en 2024. Les tendances historiques indiquent également de solides bénéfices devant les investisseurs alors que le le marché boursier connaît une rare tendance haussière de gains et de pertes cette année.