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« Nous avons obtenu d’énormes avantages en termes de coûts par rapport à nos concurrents », a déclaré Michael O’Leary, PDG du groupe, lundi : « Nous assistons à un bouleversement majeur dans l’aviation européenne en faveur de Ryanair. »
Pas de doute : Ryanair devrait continuer à se développer. La compagnie aérienne souhaite créer environ 10 000 nouveaux emplois dans le cockpit, en cabine et au sol dans les années à venir. Avec près de 600 avions en flotte et l’objectif de transporter jusqu’à 225 millions de passagers par an en 2026 et même 300 millions d’invités en 2034, la compagnie low-cost est de plus en plus en avance sur la concurrence européenne. Cela s’applique également au profit, comme l’a prédit Alex Irving de Bernstein Research dans une étude récente. Ryanair passera d’une action de croissance pure à une action à haut rendement.
Comme toutes les compagnies aériennes, Ryanair a gravement souffert de la pandémie et des restrictions de voyage en constante évolution qui ont été imposées au cours des trois dernières années. Mais certains chiffres montrent à quel point la compagnie aérienne est à nouveau forte. Ryanair a transporté environ 160 millions de passagers entre janvier et décembre 2022. Aucune autre compagnie aérienne européenne ne s’est approchée d’un tel chiffre.
Numéro deux, le groupe Lufthansa, gérait 102 millions de passagers. Même si le très recherché italien ITA et le portugais TAP faisaient déjà partie du groupe et que le scandinave SAS, également considéré comme un candidat au rachat, était inclus, le groupe n’aurait eu qu’environ 144 millions de passagers.
Ryanair est aussi grand que le modèle Southwest
En termes de nombre de passagers, Ryanair est maintenant aussi grand que Southwest, le modèle américain d’O’Leary. Si le directeur de la compagnie aérienne verbalement agressif parvient à augmenter le nombre de passagers à 225 millions d’ici 2026, ce ne serait pas seulement un nouveau record en Europe.
Même les géants de l’industrie aux États-Unis – l’un des plus grands marchés de l’aviation au monde – n’ont jamais dépassé la limite de 220 millions de passagers. American Airlines a établi le précédent record en 2019 avec 215 millions de passagers. La même année, Lufthansa a atteint son propre record de 145 millions de passagers.
Ces chiffres de trafic n’ont qu’une importance limitée. Ce qui compte, c’est la façon dont une compagnie aérienne gagne de ses clients. Selon l’analyste du secteur Irving, Ryanair pourrait bientôt établir de nouvelles normes sur ce point également.
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Les taux de croissance diminuent un peu, comme même O’Leary l’a admis lundi. Selon lui, l’entreprise ne connaîtra plus de croissance à deux chiffres comme les années précédentes. Mais un taux annuel d’environ 6% est également possible à moyen terme, selon O’Leary.
De plus, selon l’analyste de Bernstein Irving, l’entreprise atteint une taille qui lui permet de gagner plus d’argent. Les prix élevés des billets aident. Ryanair s’attend à ce que l’offre en Europe reste tendue pendant encore au moins quatre ans – et les vols seront plus chers pour le moment. L’une des raisons est la difficulté des avionneurs à livrer les nouvelles machines à temps.
En revanche, Ryanair a pris des précautions avec la méga commande de Boeing, selon O’Leary. La compagnie a commandé plus d’avions que la compagnie aérienne n’en a besoin pour renouveler sa flotte. Les avions actuellement déployés sont entrés dans la flotte en deux vagues entre 2004 et 2012 et 2015 et 2018. Le premier de ces appareils doit subir sa prochaine maintenance majeure.
La compagnie aérienne a récemment acheté 300 nouveaux jets Boeing 737 Max, dont 150 en option.
(Photo : Reuters)
Ce soi-disant D-Check est dû tous les sept à huit ans, en fonction des performances de vol. La machine est en grande partie démontée. Cela coûte environ un million de dollars par avion, qui est également en panne depuis des mois. Il est évident que Ryanair sautera ce nouveau D-Check pour les avions de plus de 20 ans.
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La raison : Le cœur de la stratégie des fournisseurs low-cost est d’utiliser les jets avec une productivité maximale. Ceci est généralement mesuré en heures de bloc, le temps de déploiement entre la libération des blocs de stationnement avant le décollage et la réapplication de ces blocs après l’atterrissage. Selon Irving, Ryanair a onze heures de bloc par jet par jour, Lufthansa neuf. Archrival Wizz Air de Hongrie gère même douze heures.
Un jet plus ancien qui tombe en panne plus souvent ne rentre pas dans cette stratégie. La direction de Ryanair autour d’O’Leary suppose donc qu’environ la moitié des appareils nouvellement commandés remplaceront des équipements plus anciens. Le reste est pour la croissance.
Les nouveaux jets sont plus gros et plus efficaces
De plus, Ryanair a commandé le 737 Max 10. Comparé au 737-8200 précédemment utilisé, il offre 30 sièges en plus d’espace. De plus, le jet est nettement plus économique. Cela contribue à réduire davantage les coûts d’exploitation, qui dans l’aviation sont généralement enregistrés avec la valeur « CASK », le coût par siège et par kilomètre parcouru. Ryanair elle-même s’attend à une réduction des coûts d’environ dix pour cent.
Ces données peuvent maintenant être utilisées pour les calculs. Irving chiffre les investissements annuels, y compris l’achat d’avions, entre 2 et 2,5 milliards d’euros. Dans le même temps, Ryanair, avec une flotte de 600 avions, est en mesure de réaliser des fonds annuels de 4 à 4,5 milliards d’euros avec son activité opérationnelle. Après déduction des dépenses d’investissement, cela se traduit par une entrée de fonds libre (free cash flow) d’environ deux milliards d’euros par an.
Une grande partie de ces fonds, espère Irving, pourrait profiter aux investisseurs et aux actionnaires. Parce que Ryanair n’a pas de dettes élevées à rembourser – les états financiers annuels présentés lundi montrent que la compagnie a plus de liquidités que de dettes (financières plus dettes de leasing). La position financière dite nette s’élevait à environ 560 millions d’euros à fin mars 2023.
Bien que O’Leary ait déclaré que les rachats sont une option fondamentale pour Ryanair. Cependant, la direction est plutôt sceptique à ce sujet, donc de grosses sommes d’argent ne sont probablement pas nécessaires ici. Des rachats d’actions à plus grande échelle sont peu probables, a expliqué le patron de Ryanair, mais a promis un dividende approprié.
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