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- L’or, le cuivre, le pétrole et le cacao sont en forte hausse alors que le secteur des matières premières s’installe à grande échelle.
- Ce rallye génère des bénéfices historiques pour le secteur du négoce de matières premières.
- Selon les négociants, les pénuries de matériaux et l’incertitude macroéconomique sont les principales raisons de la hausse des matières premières.
Tout ce qui brille n’est pas de l’or, car d’autres matières premières brillent tout aussi brillamment.
Le commerce des matières premières a été en plein essor ces derniers mois, a déclaré Darrell Martin, PDG d’Apex Trader Funding, à Business Insider, car tout, des métaux industriels au pétrole, est de plus en plus chaud :
« La volatilité du marché créée par ces grands mouvements crée une tonne d’opportunités », a-t-il déclaré. « Cela crée beaucoup de volatilité intrajournalière, ce qui est étonnant pour les traders. Cela leur donne de nombreuses opportunités d’entrer et de générer des revenus de cette façon. »
Soutenir le rallye constitue un avantage considérable parmi une pléthore de matériaux physiques, ce qui a permis au S&P GSCI, basé sur les matières premières, de grimper de 12,8 % sur l’année, dépassant largement le gain de 7 % du S&P 500. Selon Bloomberg, cela a déclenché la période la plus rentable de l’histoire du commerce des matières premières, les quatre plus grandes sociétés de négoce privées ayant rapporté 50 milliards de dollars depuis 2022.
« Il s’agit d’un rallye classique de fin de cycle pour les matières premières », a déclaré mercredi Jeff Currie de Carlyle à CNBC. « Nous observons une croissance économique mondiale, la production industrielle a atteint son plus bas niveau, elle commence à devenir expansionniste ; cela s’oppose à de faibles stocks et à peu de capacités disponibles. »
Selon les experts du marché, deux thèmes clés sont à l’origine de la forte hausse des marchés des matières premières.
Pénuries de stocks
La faiblesse de l’offre est le problème central à l’origine des gains de matières premières comme le cuivre et le cacao.
« La crise de l’approvisionnement en cuivre est là », a titré lundi une note de la Bank of America : « Le resserrement de l’approvisionnement des mines de cuivre limite de plus en plus la production raffinée : le manque tant évoqué de projets miniers commence enfin à se faire sentir. »
Le métal devrait atteindre 5,44 dollars la livre d’ici 2026, a indiqué la banque, ce qui représente une hausse de 27 % par rapport à son prix actuel de 4,28 dollars la livre.
Depuis le début de l’année, il a grimpé de 11,6 %, un boom que Currie et Martin ont associé à un rebond de la production post-pandémique. Mais selon Bank of America, le cuivre est également l’épicentre de la transition énergétique et bénéficiera encore davantage du développement des centres de données d’intelligence artificielle.
Il en va de même pour le cacao, où les sécheresses et les mauvaises récoltes ont propulsé cet ingrédient vers des records. Au cours des 12 derniers mois, les prix à terme du cacao ont augmenté de 256 %, et une tonne métrique coûte un montant record de 10 900 dollars.
Même si cela peut sembler être une malchance parmi les pays producteurs, le changement climatique pourrait provoquer de futures pénuries agricoles, a noté le Wall Street Journal dans un article récent. Les grains de café pourraient connaître le même sort, le produit étant déjà en ruine cette année.
Incertitudes mondiales
Même si les déséquilibres entre l’offre et la demande s’étendent également au pétrole brut, les perspectives macroéconomiques chancelantes constituent un autre facteur qui influence la dynamique du pétrole et de l’or.
Depuis le début de l’année, le métal jaune a grimpé de près de 15 %, même si une partie de son succès provient de la sous-performance de 2023, a déclaré Martin.
« L’or est toujours à la traîne. Et quand il finit par disparaître, il éclate. » Vendredi, l’or a atteint un nouveau sommet historique à 2 424 dollars l’once.
Une inflation persistante, des achats massifs de la part des banques centrales et des troubles géopolitiques ont fait grimper la valeur refuge. Pour ces raisons, Martin prévoit que le prix de l’or quadruple d’ici trois à cinq ans.
D’autres estimations ne sont pas aussi audacieuses, mais des analystes comme Ed Yardeni et David Rosenberg s’attendent à une hausse de 50 à 30 % dans les années à venir. Yardeni s’attend également à ce que le pétrole Brent atteigne 100 dollars le baril si le conflit au Moyen-Orient s’intensifie.
Même si 2024 a été une aubaine pour les négociants en matières premières, certains mettent en garde contre l’impact macroéconomique de la flambée des prix. Les experts du marché affirment que la hausse des prix des matières premières entraînera une nouvelle hausse de l’inflation, atténuant ainsi les chances d’un pivotement des taux d’intérêt de la Réserve fédérale.
« S’ils baissent les taux, [commodities] « Les matières premières augmentent, mais ils ne réduisent pas les taux parce que les prix des matières premières sont plus élevés », a déclaré Currie. « Donc, du point de vue des matières premières, c’est une victoire et cela nous ramène à mon point, les matières premières sont toujours la meilleure option à ce stade du marché. cycle économique pour cette raison précise. »