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- Les rivaux des États-Unis tentent de renverser le dollar, qui domine les échanges mondiaux et les flux d’investissement.
- Mais certains des plus grands noms des marchés financiers pensent qu’il est peu probable qu’ils réussissent.
- Voici pourquoi Warren Buffett, Goldman Sachs et d’autres ne s’inquiètent pas du mouvement de dédollarisation.
La dé-dollarisation est devenue un sujet très débattu dans les cercles financiers ces derniers temps, avec de grands noms comme Elon Musk et Ray Dalio qui ont tiré la sonnette d’alarme sur les menaces pesant sur la devise américaine.
Mais bon nombre des meilleurs investisseurs et économistes américains ne perdent pas le sommeil face aux efforts visant à éroder la domination du dollar sur les flux mondiaux d’échanges et d’investissements.
La campagne anti-dollar, qui a fréquemment fait la une des journaux ces derniers mois, est un mouvement qui a vu plusieurs pays intensifier leurs efforts pour réduire leur dépendance au billet vert pour les transactions transfrontalières – parfois dans le but de saper les États-Unis, pour lesquels le dollar est une source de poids économique considérable.
La Chine et la Russie ont été le fer de lance de la campagne pour sevrer le monde de la responsabilité, après que les États-Unis ont imposé des sanctions financières massives à ce dernier pays suite à l’invasion de l’Ukraine par Vladimir Poutine.
Au cours de l’année écoulée, Pékin a appelé ses partenaires commerciaux à accepter le yuan plutôt que le dollar dans les transactions sur les matières premières, tandis que Moscou a demandé que les contrats de gaz naturel soient réglés en rouble plutôt qu’en devises des pays « hostiles ». Le Brésil et l’Inde poursuivent également certaines initiatives commerciales non libellées en dollars.
Certains craignent que la campagne anti-dollar ne s’installe dans le monde entier pour ébranler la domination de la devise américaine.
« Si vous militarisez la monnaie suffisamment de fois, les autres pays cesseront de l’utiliser », a déclaré Musk le mois dernier, dans une critique apparente de l’utilisation par les États-Unis de sa monnaie comme outil de sanctions.
Krugman et Buffett ignorent la dédollarisation
Mais son Tweet a été rapidement réprimandé par l’économiste Paul Krugman, lauréat du prix Nobel.
« Tirer sur un ou deux brins de cette toile ne risque pas de la faire se défaire », a-t-il écrit dans un éditorial du New York Times. « Même si certains gouvernements expriment le souhait de voir les paiements effectués dans d’autres devises, il n’est pas du tout clair qu’ils puissent y arriver. »
« Elon Musk fait partie de ceux qui préviennent que l’armement du dollar détruira son statut de monnaie de réserve, car il l’est bien sûr », a ajouté Krugman.
Le jibe de Krugman semble parler pour de nombreux investisseurs et économistes de haut niveau, qui ont eu tendance à rejeter les discussions accrues sur la dédollarisation.
« Je ne vois aucune option pour qu’une autre devise soit la monnaie de réserve », a déclaré Warren Buffett lors de l’assemblée annuelle des actionnaires de Berkshire Hathaway la semaine dernière.
Les stratèges de Bank of America et Goldman Sachs ont également exprimé le même point de vue dans des notes de recherche récentes – que malgré les inquiétudes de Musk, aucune autre devise ne peut vraiment rivaliser avec le dollar.
Le dollar reste la monnaie de réserve mondiale
Prenez le yuan, que certains ont qualifié de plus grande menace pour le dollar en raison des efforts renouvelés de la Chine pour en faire une monnaie clé dans les paiements internationaux.
La monnaie est elle-même indexée sur le dollar, et également étroitement gérée par un gouvernement qui entretient des relations effilochées avec l’Occident.
Et alors que le billet vert représente toujours 60 % des réserves de change mondiales, le yuan n’en détient que 2,7 %, selon le Fonds monétaire international.
« Dans une certaine mesure, ces questions se posent chaque fois que le dollar se déprécie un peu », ont déclaré les stratèges de Goldman Sachs dans une note de recherche le mois dernier, faisant écho aux opinions exprimées par Krugman et Buffett.
« Il y a beaucoup d’inertie dans le statut de monnaie de réserve », ont-ils ajouté. « Jusqu’à présent, et probablement pour longtemps encore, les tentatives de dédollarisation restent contenues et limitées. »
En savoir plus: Qu’est-ce que la dédollarisation ? Voici tout ce que vous devez savoir sur les efforts des pays rivaux pour détrôner le billet vert