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La hausse des taux d’intérêt et une politique de maintien de taux d’intérêt plus élevés et plus longs auront des conséquences néfastes sur l’économie, selon Fannie MaéGroupe de recherche économique et stratégique (ESR) de .
« La cause de la récente hausse des taux à long terme est multifactorielle et inclut probablement une certaine attente d’une croissance économique plus résiliente associée à une politique monétaire plus élevée et plus durable de la part des États-Unis. Réserve fédérale« , a déclaré le groupe ESR dans son dernier commentaire économique.
Après que le rendement des bons du Trésor à 10 ans ait commencé en juillet à environ 3,8 %, les taux étaient supérieurs d’environ un point de pourcentage trois mois plus tard. Le 18 octobre, le rendement des bons du Trésor à 10 ans a culminé à 4,91 %.
En partie à cause de la récente hausse des taux à long terme, Fannie Mae ne s’attend pas à de nouvelles hausses des taux de la Fed, a déclaré Doug Duncan, vice-président senior et économiste en chef de Fannie Mae.
Plusieurs responsables de la Fed ont indiqué qu’une pause sur les taux était nécessaire tout en soulignant que les taux resteraient élevés plus longtemps. Le Association des banquiers hypothécaires (MBA) s’attendait également à ce que la banque centrale fasse une pause dans ses hausses de taux, car les taux réels – qui sont ajustés à l’inflation – sont de 2 %. Philadelphie Fed P
Fannie Mae a noté que l’économie est probablement confrontée à moins de vents contraires structurels qu’on ne le pensait auparavant, après que d’importantes mises à jour des comptes nationaux ont montré que la consommation réelle et les revenus sont mieux équilibrés que ce qui avait été annoncé précédemment.
L’inflation des dépenses de consommation personnelle (PCE) est restée élevée en août à 3,5 % sur un an et l’indice des prix à la consommation (IPC) de septembre a augmenté de 3,7 % sur un an, restant stable par rapport au gain annuel d’août et supérieur aux attentes des économistes.
« Non seulement la consommation personnelle est restée résiliente, mais les récentes révisions des données officielles indiquent que le consommateur est dans une meilleure position qu’on ne le pensait auparavant, avec une probabilité croissante d’un ‘atterrissage en douceur’ économique », a déclaré Duncan.
Le groupe ESR a révisé sa prévision du PIB réel pour 2023 à 2,5 % sur une base T4/T4, mais continue de s’attendre à une modeste récession au premier semestre 2024.
Les prix de l’immobilier se sont révélés plus résistants que prévu, ce qui a conduit Fannie Mae à réviser ses prévisions de prix de l’immobilier pour 2023 de 3,9 % à 6,7 % sur une base T4/T4.
Fannie Mae prévoit que la croissance des prix de l’immobilier ralentira en 2024, l’accessibilité restant limitée.
La poursuite du déclin des ventes de logements par rapport à un niveau déjà faible en raison de la hausse des taux hypothécaires sera probablement atténuée par rapport au ralentissement de 2022, prévoit le groupe ESR.
Mais le rythme annualisé des ventes de logements existants devrait tomber en dessous de 4 millions d’unités au quatrième trimestre, selon Fannie Mae.
Les ventes de logements neufs continuent de mieux résister que les ventes de logements existants en raison des contraintes de stocks persistantes, même si les prévisions du groupe ESR tablent sur une légère décélération des ventes de maisons unifamiliales neuves et des mises en chantier au cours des prochains trimestres.
Fannie Mae prévoit que les prêts hypothécaires en 2023 resteront à peu près inchangés par rapport au mois dernier, à 1 300 milliards de dollars.
En 2024, Fannie Mae s’attend à ce que les volumes d’achat augmentent de 10 % pour atteindre 1 400 milliards de dollars, soit une augmentation de 7 milliards de dollars par rapport aux prévisions de septembre, car les attentes plus élevées en matière de prix des logements compensent les révisions mineures à la baisse des prévisions de ventes.
« Nous nous attendons à ce que la hausse des taux hypothécaires continue de freiner l’activité immobilière et de compliquer davantage l’abordabilité du logement jusqu’en 2024 », a déclaré Duncan.