Make this article seo compatible, Let there be subheadings for the article, be in french, create at least 700 words
© Reuters Entain a été déclassé pour vendre chez Goldman Sachs en raison d’une croissance en ligne décevante, BetMGM JV perdant des parts de marché aux États-Unis
La société de paris sportifs, de jeux et de divertissement interactif cotée à Londres Entain (LN) (GMVHF) a été doublement déclassée de 1 450 pence à vendre chez Goldman Sachs, l’objectif de cours étant ramené de 1 450 pence à 820 pence.
Les analystes ont déclaré aux investisseurs qu’ils déclassaient le titre en fonction de l’opinion de l’entreprise sur les fondamentaux et parce qu’ils estimaient que le rendement des flux de trésorerie disponibles de l’entreprise méritait d’être prudent.
La banque d’investissement a noté qu’elle s’était trompée sur Entain auparavant en raison de la croissance en ligne décevante de la société, en raison d’un mélange de vents contraires en matière de réglementation, de concurrence, de dynamique de marché et de résultats sportifs défavorables « contribuant à des révisions consensuelles à la baisse du BPA ». En outre, ils ont souligné la perte de parts de marché de la coentreprise avec BetMGM aux États-Unis et le règlement plus important que prévu de 585 millions de livres sterling avec le HMRC.
« Notre précédente thèse d’achat cherchait à infléchir la croissance en ligne à partir du 3T23 et à ce que la JV américaine devienne significativement rentable en 2024 et puisse potentiellement restituer du capital aux sociétés mères (agissant comme un catalyseur pour que la valeur de la JV soit reconnue au sein d’Entain), conduisant ensemble à un réévaluation à partir d’un multiple EV/EBITDA apparemment attractif par rapport à nos estimations précédentes », ont expliqué les analystes.
« Nous pensons désormais que l’inflexion des fondamentaux prendra plus de temps, ce qui nous amène à réduire nos estimations (d’environ 30 % en BPA pour FY24/25E). Sur nos nouvelles estimations, nous considérons la valorisation d’Entain (2,2 % 2024E GS FCF rendement (ou 4,9 % hors paiement de règlement HMRC de l’année) par rapport à notre couverture médiane à 6 %) comme relativement exigeant sur les fondamentaux, par rapport à notre couverture plus large », ont-ils ajouté. « En tant que tel, en l’absence de catalyseurs externes (par exemple une approche), nous nous attendons à ce que les actions continuent de sous-performer dans le cadre de notre couverture sur 12 mois. »