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Les bons chiffres de l’emploi pourraient amener la Fed à continuer d’augmenter les taux d’intérêt.
L’économie américaine a continué de créer des emplois à un rythme soutenu en mars, faisant baisser le taux de chômage à 3,5 %, signes d’une tension persistante sur le marché du travail qui pourrait voir la Réserve fédérale augmenter à nouveau les taux d’intérêt le mois prochain.
La masse salariale non agricole a augmenté de 236 000 emplois le mois dernier, a déclaré vendredi le ministère du Travail dans son rapport sur l’emploi étroitement surveillé. Les données de février ont été révisées à la hausse pour montrer que 326 000 emplois ont été ajoutés au lieu de 311 000 comme indiqué précédemment.
Une partie du ralentissement de l’embauche reflète l’affaiblissement du temps exceptionnellement doux en janvier et février.
Les économistes interrogés par Reuters avaient prévu une augmentation de la masse salariale de 239 000. Les estimations allaient de 150 000 à 342 000. L’économie doit créer environ 100 000 emplois par mois pour suivre la croissance de la population en âge de travailler.
Comme pour les données économiques les plus récentes, il était trop tôt pour que les tensions sur les marchés financiers, déclenchées par la faillite de deux banques régionales en mars, apparaissent dans le rapport sur l’emploi.
Le taux de chômage est tombé à 3,5% contre 3,6% en février. Le salaire horaire moyen a augmenté de 0,3% en mars après avoir gagné 0,2% en février. Cela a abaissé l’augmentation annuelle des salaires à 4,2% contre 4,6% en février, ce qui était encore trop élevé pour être compatible avec l’objectif d’inflation de 2% de la Fed. Les responsables de la Fed attendront désormais les données sur l’inflation plus tard ce mois-ci pour évaluer l’efficacité de leur campagne de resserrement de la politique monétaire qui dure depuis un an.
Les marchés financiers penchaient pour que la banque centrale américaine augmente ses taux de 25 points de base supplémentaires lors de la réunion politique des 2 et 3 mai, selon l’outil FedWatch du groupe CME.
Le mois dernier, la Fed a relevé son taux d’intérêt au jour le jour de référence d’un quart de point de pourcentage, mais a indiqué qu’elle était sur le point de suspendre de nouvelles hausses de taux en clin d’œil aux tensions sur les marchés financiers. Il a relevé son taux directeur de 475 points de base depuis mars dernier, passant d’un niveau proche de zéro à la fourchette actuelle de 4,75% à 5,00%.
Mais le marché du travail perd de son éclat. Les révisions annuelles du ministère du Travail des données sur les demandes hebdomadaires et les demandes continues publiées jeudi ont montré des mises à jour importantes des deux séries.
Les enquêtes de l’Institute for Supply Management cette semaine ont offert une évaluation pessimiste du marché du travail. Les offres d’emploi sont tombées en dessous de 10 millions fin février pour la première fois en près de deux ans, bien qu’il y ait eu 1,7 offres d’emploi pour chaque chômeur ce mois-là, selon les données du gouvernement.
Le marché du travail devrait se détendre considérablement à partir du deuxième trimestre, les entreprises réagissant davantage au ralentissement de la demande causé par la hausse des coûts d’emprunt.
Les conditions de crédit se sont également resserrées, ce qui pourrait compliquer l’accès au financement pour les petites entreprises et les ménages. Les petites entreprises, comme les restaurants et les bars, ont été les principaux moteurs de la croissance de l’emploi depuis la reprise après la pandémie.
Certains économistes ont prédit que la masse salariale deviendrait négative au second semestre de l’année, une évolution qui, selon eux, obligerait la Fed à commencer à réduire ses taux pour éviter de plonger l’économie dans une profonde récession. Le président de la Fed, Jerome Powell, s’est opposé à cette hypothèse.
Les économistes qui ont prévu une baisse des taux cette année ont fait valoir que certaines parties de l’économie, comme le logement, sont déjà en récession, tandis que des normes de prêt plus strictes adoptées par les banques signifient que le crédit sera plus restreint dans l’économie.
Ils ont également noté que le climat des affaires était à des niveaux de récession, tandis que la confiance des consommateurs restait terne. (Reportage par Lucia Mutikani; Montage par Paul Simao et Chizu Nomiyama)