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- La Fed ne va réduire ses taux d’intérêt que deux fois en 2024, selon Goldman Sachs.
- La banque a abaissé sa prévision de baisse des taux de trois à deux à la suite d’un rapport sur l’inflation en mars.
- « Nous repoussons notre prévision d’une première baisse des taux de juin à juillet », a déclaré Goldman Sachs.
La Réserve fédérale ne réduira ses taux d’intérêt que deux fois en 2024, selon une note de Jan Hatzius, économiste chez Goldman Sachs.
Cela contraste fortement avec l’opinion dominante des investisseurs plus tôt cette année, selon laquelle la Fed réduirait ses taux d’intérêt jusqu’à sept fois, et la décision de réduire beaucoup moins les taux d’intérêt bouleverse les marchés, le Dow Jones Industrial Average s’effondrant de plus de 500 points en 2017. Les échanges du mercredi.
Hatzius a révisé ses prévisions de trois baisses de taux d’intérêt de 25 points de base cette année à deux baisses à la suite du rapport de l’IPC de mars plus élevé que prévu, partiellement dû à une hausse des coûts liés à l’automobile comme l’assurance et les réparations.
« Nous repoussons notre prévision d’une première baisse des taux de juin à juillet. Nous continuons de prévoir des réductions à un rythme trimestriel par la suite, ce qui implique désormais deux réductions en 2024, en juillet et novembre », a déclaré Hatzius.
L’IPC sous-jacent de mars a augmenté de 0,36 %, soit 6 points de base au-dessus des attentes du consensus et conforme à son rythme de février. Une grande partie de la hausse des prix globaux le mois dernier est due au marché automobile.
« Alors que seulement 7% des catégories de base, les transports privés ont contribué à plus d’un tiers (14 points de base) du gain mensuel de base, reflétant une accélération plus importante que prévu de l’assurance automobile et une hausse de 1,7% des coûts de réparation automobile », a expliqué Hatzius.
Les investisseurs ont maintenant tourné leur attention vers les données PCE de mars qui seront publiées plus tard ce mois-ci, et Hatzius a souligné que certaines hausses de prix dans le rapport CPI, comme l’assurance automobile, ne seront pas prises en compte dans le rapport PCE. Pourtant, suite au rapport chaud de l’IPC, Hatzius a dépassé ses attentes pour le rapport PCE de mars.
« Nous prévoyons provisoirement que les prix des PCE de base augmenteront de 0,28% en mars, en hausse par rapport à notre hypothèse précédente de 0,21% », a déclaré Hatzius.
Une partie de la confiance de Goldman dans seulement deux réductions des taux d’intérêt cette année vient du fait que le graphique à points le plus récent de la Réserve fédérale a montré une banque centrale qui était presque également partagée entre deux ou trois réductions des taux d’intérêt cette année.
« Le FOMC était déjà étroitement divisé sur sa ligne de base de trois réductions pour 2024, et nous pensons que le Comité devra voir la série de trois chiffres d’inflation plus fermes de janvier à mars équilibrés par une série plus longue de chiffres plus faibles dans les mois suivants », Hatzius dit.