Customize this title in frenchHUD IG commente l’enquête sur la gestion de RMF par Ginnie Mae

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À la fin de l’année dernière, le Département américain du logement et du développement urbain (HUD) Le Bureau de l’Inspecteur général (OIG) a annoncé le lancement d’une enquête sur Ginnie MaeLa surveillance d’un prêteur aujourd’hui en faillite Financement hypothécaire inversé (RMF), et son extinction du programme de titres adossés à des hypothèques de conversion sur valeur domiciliaire (HECM) (HMBS).

Bien que le bureau n’ait pas encore publié de mise à jour officielle sur l’enquête, l’inspecteur général du HUD, Rae Oliver Davis, a abordé la question lors d’un récent entretien avec HousingWire, où elle a discuté plus largement de l’implication de son bureau dans une enquête sur l’affaire. Autorité du logement de la ville de New York (NYCHA).

Processus et risques

En décembre 2022, Ginnie Mae a saisi le portefeuille HMBS de RMF en raison de la faillite de l’entreprise, et les tensions qui en ont résulté ont contribué à la décision d’enquêter, avait alors expliqué Oliver Davis. Se concentrant d’abord sur le travail de surveillance de son bureau, Oliver Davis a déclaré que tous les audits, examens ou enquêtes entrepris par son bureau sont principalement motivés par ce qui est identifié comme les risques les plus importants pour le portefeuille du HUD.

« La GNMA garantit aux investisseurs qu’ils recevront des paiements sur plus de 2 000 milliards de dollars de titres adossés à des créances hypothécaires », a-t-elle déclaré. « Nous pensons que l’un des principaux défis de gestion de HUD est de gérer le risque de contrepartie et, dans ce cadre, de disposer d’une capacité adéquate pour gérer des portefeuilles en difficulté comme celui de RMF. »

Inspecteur général du HUD, Rae Oliver Davis

La liquidité non bancaire, a-t-elle déclaré, représente un risque sérieux pour Ginnie Mae, en particulier dans le contexte actuel du paysage des prêts hypothécaires inversés.

« Il n’y a qu’un petit nombre d’émetteurs de la GNMA qui offrent des prêts hypothécaires inversés, et si une ou plusieurs de ces entités ne pouvaient pas continuer leurs activités, cela pourrait créer un problème très grave pour la GNMA », a-t-elle expliqué. « Il est bien connu que l’intégration par GNMA du portefeuille de RMF a causé un stress important à leurs opérations. »

Ginnie Mae elle-même l’a attesté, détaillant l’année dernière la pression que sa prise en charge du portefeuille du RMF a fait peser sur ses ressources, compliquée par les débats budgétaires au Congrès qui pourraient avoir un impact sur la posture globale de Ginnie Mae.

« GNMA compte un très petit nombre d’employés à temps plein, surtout si on la compare à Fannie Maé et Freddie Macet ils dépendent fortement du soutien des entrepreneurs », a déclaré Oliver Davis.

Un « incident critique » pour le programme HMBS

Oliver Davis et les membres de son bureau considèrent le défaut du RMF comme « un incident critique au sein du programme de la GNMA », a-t-elle expliqué. L’objectif du bureau, lorsqu’il examine la situation, est « d’enquêter sur ce qui a conduit au défaut et pourquoi il s’est produit », ce qui inclut une vision globale de tout ce qui a conduit à l’événement lui-même.

« Cela nous obligera à évaluer la façon dont GNMA surveillait et travaillait avec RMF pour gérer les risques dans leurs opérations sur plusieurs années », a-t-elle expliqué. « L’objectif est d’identifier s’il existe des opportunités pour la GNMA d’apporter des améliorations à ses processus de surveillance afin de mieux gérer ou atténuer le risque d’incidents critiques potentiels comme celui-ci. »

Le BIG n’est peut-être pas en mesure de dire avec certitude que l’entreprise publique peut « atténuer pleinement ce risque », a-t-elle expliqué, mais il entreprend l’examen pour examiner le défaut du RMF et « mieux comprendre les défis auxquels la GNMA est confrontée dans ce domaine ».

Aucune conclusion n’a encore été tirée puisque les travaux sont actuellement en cours, a-t-elle indiqué.

« Notre examen est en cours et notre équipe travaille avec diligence pour enquêter sur les nombreuses facettes de la situation », a déclaré Oliver Davis. « Nous sommes impatients de poursuivre notre partenariat avec les dirigeants de la GNMA pour contribuer à renforcer et à améliorer leur programme, qui fournit des liquidités pour d’importants programmes d’accession à la propriété soutenus par le gouvernement.

Une source de risque

En novembre 2023, dans le rapport du BIG détaillant les principaux défis de gestion auxquels HUD est confronté, le bureau a expliqué que le portefeuille HMBS de Ginnie Mae présente un « risque important » pour HUD en 2024, en raison de l’environnement actuel de taux d’intérêt élevés et de la saisie du RMF par l’entreprise. portefeuille.

« Les créations HECM sont beaucoup plus affectées par des taux d’intérêt plus élevés, car des taux d’intérêt plus élevés diminuent les fonds disponibles pour l’emprunteur via un prêt HECM », indique le rapport.

Les émetteurs HMBS doivent également acheter des prêts HECM à partir de leurs pools HMBS lorsque l’emprunteur d’un prêt particulier a pris 98 % du montant maximum de la créance, ce qui oblige les émetteurs à avancer le solde total du prêt avant son attribution au HUD.

« Dans un marché où les taux d’intérêt augmentent ou restent élevés, le coût du financement pour financer ces avancées devient de plus en plus onéreux », explique le rapport de novembre. « Dans le même temps, l’augmentation des taux peut entraîner une diminution des nouvelles émissions et des refinancements, qui sont d’importantes sources de revenus pour les prêteurs. »

Même avant l’événement RMF, la participation des émetteurs au programme HMBS était trop faible pour le soutenir pleinement, suggère le rapport.

« Ces dernières années, le nombre total de participants au programme HMBS a régulièrement diminué », indique le rapport. « En 2019, les deux institutions de dépôt restantes ont quitté le secteur, ce qui a fait que le programme HMBS de Ginnie Mae est composé uniquement d’institutions non dépositaires. »

Les quatre principaux émetteurs du HMBS représentaient 86 % du marché total au moment de la publication du rapport, et la décision de Ginnie Mae de s’emparer du portefeuille du RMF était sans précédent puisqu’elle marquait la première fois dans l’histoire de la société d’État qu’elle éteignait un émetteur disposant d’un portefeuille HMBS.

« L’hypothèse d’un autre portefeuille HMBS en défaut pourrait mettre considérablement à l’épreuve la capacité de Ginnie Mae », ajoute le rapport.

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