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- Mohamed El-Erian a déclaré que l’économie américaine peut éviter une récession à moins que la Fed ne commette une autre erreur de politique.
- L’économiste en chef a noté que les données récentes sur l’emploi montrent une croissance solide de la masse salariale et une participation plus élevée à la population active.
- Certains analystes craignent que la Fed ne « resserre trop » et finisse par saper la croissance économique américaine.
Mohamed El-Erian dit qu’il n’y a aucune raison pour que les États-Unis basculent dans la récession à moins que la Réserve fédérale ne calcule mal ce qu’elle doit faire à nouveau.
Le meilleur économiste, critique de longue date de la Fed, voit de l’espoir pour l’économie américaine dans les données publiées la semaine dernière. Les chiffres officiels ont montré que le marché du travail évoluait toujours à un rythme soutenu en mars, même s’il ralentissait quelque peu.
« Je pense que nous pouvons éviter une récession. Nous assistons à un affaiblissement, mais le secteur le plus intéressant est celui des services. Nous avons des données contradictoires », a déclaré lundi à CNBC le conseiller économique en chef d’Allianz.
« Il n’y a aucune raison pour que nous tombions dans une récession autre que de commettre une autre erreur de politique de la Fed », a-t-il déclaré.
El-Erian a précédemment critiqué la banque centrale américaine pour avoir confondu l’inflation avec une période transitoire. Cela signifiait que la Fed devait alors déclencher une campagne agressive de hausses des taux d’intérêt sur l’économie américaine pour tenter de calmer les pressions sur les prix.
Moody’s Mark Zandi et d’autres économistes craignent que la banque centrale ne « resserre trop » sa politique, c’est-à-dire qu’elle ne relève trop les taux et finisse par saper la croissance.
Mais selon El-Erian, le dernier rapport sur la masse salariale du Bureau of Labor Statistics permet d’être optimiste quant à l’économie américaine.
« Une solide croissance de l’emploi, une participation plus élevée à la population active. C’est bon à la fois pour la demande et l’offre de cette économie », a-t-il déclaré.
Les États-Unis ont créé 236 000 emplois en mars, juste en deçà des 239 000 attendus, tandis que le taux de chômage est passé de 3,6 % à 3,5 %. Le taux d’activité est passé de 62,5 % à 62,6 %.
Quelques jours seulement avant cette publication, la mise à jour de l’indice ISM manufacturier pour mars a montré une baisse de l’activité des usines américaines au niveau le plus bas depuis juillet 2020, avec une baisse correspondante de l’emploi.
Au-delà des indicateurs économiques, les investisseurs observent les retombées des faillites de Silicon Valley Bank et de Signature Bank
Les prévisions d’El-Erian contrastent fortement avec les attentes d’autres commentateurs du marché pour l’économie américaine, compte tenu des turbulences dans le secteur bancaire suite à l’effondrement de la Silicon Valley Bank.
Les craintes grandissent quant au resserrement des conditions de crédit parmi les prêteurs américains, parallèlement aux hausses rapides des taux d’intérêt de la Fed, qui pourraient déclencher un effondrement économique. Alors qu’El-Erian note que la débâcle de la SVB augmente les chances d’une récession, cela « n’en fait pas une affaire conclue ».
« Cela va se jouer sur plusieurs trimestres, ce n’est pas un arrêt soudain, ce n’est pas 2008 », a déclaré El-Erian.
Mohamed El-Erian.
REUTERS/Jason Reed
Mohamed El-Erian dit qu’il n’y a aucune raison pour que les États-Unis basculent dans la récession à moins que la Réserve fédérale ne calcule mal ce qu’elle doit faire à nouveau.
Le meilleur économiste, critique de longue date de la Fed, voit de l’espoir pour l’économie américaine dans les données publiées la semaine dernière. Les chiffres officiels ont montré que le marché du travail évoluait toujours à un rythme soutenu en mars, même s’il ralentissait quelque peu.
« Je pense que nous pouvons éviter une récession. Nous assistons à un affaiblissement, mais le secteur le plus intéressant est celui des services. Nous avons des données contradictoires », a déclaré lundi à CNBC le conseiller économique en chef d’Allianz.
« Il n’y a aucune raison pour que nous tombions dans une récession autre que de commettre une autre erreur de politique de la Fed », a-t-il déclaré.
El-Erian a précédemment critiqué la banque centrale américaine pour avoir confondu l’inflation avec une période transitoire. Cela signifiait que la Fed devait alors déclencher une campagne agressive de hausses des taux d’intérêt sur l’économie américaine pour tenter de calmer les pressions sur les prix.
Moody’s Mark Zandi et d’autres économistes craignent que la banque centrale ne « resserre trop » sa politique, c’est-à-dire qu’elle ne relève trop les taux et finisse par saper la croissance.
Mais selon El-Erian, le dernier rapport sur la masse salariale du Bureau of Labor Statistics permet d’être optimiste quant à l’économie américaine.
« Une solide croissance de l’emploi, une participation plus élevée à la population active. C’est bon à la fois pour la demande et l’offre de cette économie », a-t-il déclaré.
Les États-Unis ont créé 236 000 emplois en mars, juste en deçà des 239 000 attendus, tandis que le taux de chômage est passé de 3,6 % à 3,5 %. Le taux d’activité est passé de 62,5 % à 62,6 %.
Quelques jours seulement avant cette publication, la mise à jour de l’indice ISM manufacturier pour mars a montré une baisse de l’activité des usines américaines au niveau le plus bas depuis juillet 2020, avec une baisse correspondante de l’emploi.
Au-delà des indicateurs économiques, les investisseurs surveillent les retombées des échecs de la Silicon Valley Bank et de la Signature Bank pour un impact potentiel sur la croissance.
Les inquiétudes augmentent quant au fait que les turbulences dans le secteur bancaire signifieront que les prêteurs durciront leurs exigences en matière de prêts. Ces conditions de crédit plus strictes – une crise du crédit – pourraient finir par freiner la croissance économique parallèlement aux hausses de taux de la Fed.
Mais El-Erian a déclaré que même si la crise du secteur financier déclenchée par la SVB augmente les chances d’une récession, cela « n’en fait pas une affaire conclue ».
« Cela va se jouer sur plusieurs trimestres. Ce n’est pas un arrêt soudain, ce n’est pas 2008 », a-t-il déclaré.