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© Reuters. Kolanovic de JPM s’attend à un renversement du sentiment de risque, les actions retesteront les plus bas de 2022
Par Senad Karaahmetovic
Les analystes de JPMorgan ont réitéré leur position prudente sur les actions américaines car ils estiment que le marché est trop optimiste pour le moment.
a gagné hier pour imprimer de nouveaux sommets sur plusieurs semaines avec l’indice boursier américain de référence maintenant en hausse de 7,4 % depuis le début de l’année (YTD). Ceci en dépit d’un environnement en hausse, d’une crise bancaire majeure, d’un choc pétrolier et d’un .
Tous ces facteurs « ne sont pas bons pour le risque », ont déclaré les analystes aux clients de JPMorgan dans une note.
« Pour un investisseur rationnel, nous pensons que cela n’a pas de sens et que la plupart des entrées de capitaux au cours des 2 dernières semaines ont été tirées par des investisseurs systématiques, une compression courte et une baisse de . Toute baisse des rendements n’est pas un signe que la Fed est sur le point d’apporter un bol de punch pour les actions technologiques, à notre avis, mais plutôt un signe que la probabilité de récession a augmenté », ont-ils écrit.
JPMorgan pense que l’entrée en récession des États-Unis au cours des 12 prochains mois « devrait être une référence ». Dans ce sens, les analystes affirment que le sentiment de risque deviendra négatif, poussant finalement le marché vers les plus bas de l’année dernière « au cours des prochains mois ».
Dans ce type d’environnement, les investisseurs devraient sous-pondérer les actions et privilégier les valeurs défensives par rapport aux valeurs cycliques.
«Nous maintenons une position haussière sur les marchés internationaux par rapport aux États-Unis, tandis que la Chine pourrait avoir une deuxième jambe de performance, du moins en termes relatifs. Nous pensons que les investisseurs devraient ajouter des proxys obligataires et adopter le style UW Value. Les produits de base devraient mieux se négocier en 2H, et les investisseurs devraient y ajouter en réduisant les Autos & Mining », ont-ils conclu.