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JPMorgan Chase & Co (NYSE 🙂 a annoncé des bénéfices pour le premier trimestre qui ont dépassé les estimations de Wall Street, avec un dépassement notable à la fois du bénéfice par action (BPA) et des revenus. La banque a annoncé un BPA de 4,63 $, soit 0,44 $ de plus que le consensus des analystes de 4,19 $. Les revenus du trimestre ont également été solides, à 42,5 milliards de dollars, dépassant l’estimation consensuelle de 41,84 milliards de dollars. Malgré ces résultats positifs, le cours de l’action de JPMorgan a baissé de 2 %, les prévisions du NII ayant manqué les estimations.
Le chiffre d’affaires déclaré de la société de 41,9 milliards de dollars et le chiffre d’affaires géré de 42,5 milliards de dollars reflètent une situation financière solide. Toutefois, les dépenses ont atteint 22,8 milliards de dollars, impactées par une augmentation de 725 millions de dollars de la cotisation spéciale estimée de la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC). Cette augmentation a contribué à une hausse de 2 % du taux de frais généraux. Les coûts du crédit ont totalisé 1,9 milliard de dollars, dont 2,0 milliards de dollars de radiations nettes et une libération nette de réserves de 72 millions de dollars. La banque a connu une augmentation de 16% des prêts moyens, soit une hausse de 3% hors Première République, tandis que les dépôts moyens ont augmenté de 2%, ou sont restés stables hors Première République.
Le NII s’élevait à 23,1 milliards de dollars au premier trimestre, et la société s’attend à gagner 89 milliards de dollars en NII pour l’année. Bien qu’il soit supérieur d’un milliard de dollars aux prévisions précédentes, ce chiffre est inférieur au consensus de 90,68 milliards de dollars.
« Battez les résultats en haut et en bas et nous avons vu de nombreuses mesures typiquement solides de JPMorgan pointer vers, même si nous nous attendions à ce que la tendance et les commentaires de NII volent la vedette pendant une minute et pensons que les fans les plus optimistes de JPMorgan espéraient un un guide de hausse plus important que celui que nous avons obtenu – comme Jamie nous l’a dit, la fête du beat & raise devait se terminer à un moment donné », ont déclaré les analystes d’Evecore ISI après les résultats. « À cette fin, NII était tout à fait conforme aux estimations de Street, mais en baisse de 4 % t/t en raison de la compression des marges et de la diminution de la compression des dépôts. Alors que JPM a augmenté son guide NII hors marchés pour l’année de 1 milliard de dollars à 89 milliards de dollars, nous pensons les haussiers espéraient plus et la direction a réitéré qu’elle s’attend à ce que la normalisation se poursuive à la fois pour le NII et les coûts du crédit.
Les analystes ont fait écho au sentiment suscité par les prévisions du NII, affirmant que les prévisions stables du NII constituent une « légère déception » pour les investisseurs.
Jamie Dimon, président-directeur général, a commenté les résultats en déclarant : « Nous avons annoncé de solides résultats au premier trimestre, générant un bénéfice net de 13,4 milliards de dollars, soit 14,0 milliards de dollars sans compter une augmentation de 725 millions de dollars de la cotisation spéciale de la FDIC. » Dimon a souligné la capacité de la banque à réinvestir pour la croissance tout en maintenant un profil de rendement du capital attrayant, soutenu par un ratio de capital CET1 élevé de 15,0 % et des rendements de premier plan.
Malgré les bons résultats du premier trimestre, le mouvement à la baisse du titre reflète le sentiment des investisseurs, éventuellement influencé par des préoccupations économiques plus larges. Dimon a reconnu les défis à venir, citant les tensions géopolitiques, les pressions inflationnistes persistantes et l’impact sans précédent du resserrement quantitatif. Il a souligné la volonté de JPMorgan de se préparer à un large éventail de scénarios économiques potentiels.
En termes de performance commerciale, Dimon a noté une solide performance sous-jacente dans divers segments. Les actifs d’investissement des clients dans la division Consumer & Community Banking (CCB) ont augmenté de 25 % hors First Republic, et les frais de Investment Banking (IB) ont augmenté de 21 %. La Banque de Financement et d’Investissement (CIB) a vu ses commissions de paiement et de nouvelles relations clients augmenter, tandis que Asset & Wealth Management (AWM) a enregistré une augmentation de 14 % de ses commissions de gestion d’actifs.
Les résultats de JPMorgan démontrent la capacité de la banque à répondre aux attentes de ses actionnaires, en mettant l’accent sur la croissance de la clientèle, en se positionnant pour l’avenir, en maintenant ses « principes de forteresse » et en augmentant le dividende. La banque a également joué un rôle important dans la croissance économique en accordant des crédits et en levant des capitaux totalisant plus de 655 milliards de dollars. Malgré les chiffres positifs des bénéfices et des revenus, la réaction des investisseurs, reflétée dans le cours de l’action, suggère des perspectives prudentes pour le géant bancaire.