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Par Cynthia Kim et Jihoon Lee
SÉOUL (Reuters) – La banque centrale de Corée du Sud a déclaré vendredi qu’une plus grande incertitude quant aux perspectives d’inflation et à la vigueur des exportations plaidait contre une action à court terme visant à réduire les taux d’intérêt après que la banque ait laissé son taux directeur stable à son plus haut niveau depuis 15 ans.
« Pour donner une perspective à six mois environ, tous les membres du conseil d’administration, moi y compris, estiment qu’il est difficile de se prononcer sur la possibilité d’une baisse des taux pour le second semestre », a déclaré le gouverneur de la Banque de Corée, Rhee Chang-yong, dans un communiqué. après la conférence de presse politique après avoir maintenu son taux directeur à 3,50 %, comme l’attendaient l’ensemble des 39 analystes interrogés par Reuters.
La Banque de Corée (BOK) a fait valoir qu’elle avait besoin de davantage de progrès sur les prix pour être sûre qu’ils se rapprochent de l’objectif de 2 % fixé par la banque avant de réduire les coûts d’emprunt.
Alors que Rhee a souligné qu’il pourrait être difficile de réduire les taux cette année, un changement crucial est intervenu dans la déclaration de politique de la banque centrale, suggérant qu’une baisse était encore possible.
La BOK a déclaré qu’elle « maintiendrait sa politique monétaire restrictive pendant une période de temps suffisante », un changement par rapport à sa déclaration de février, où elle avait déclaré que sa politique restrictive serait maintenue pendant « une période de temps suffisamment longue ».
Le rendement des bons du Trésor à trois ans de la Corée du Sud, sensible à la politique, a réduit certaines pertes lors de la conférence de presse de Rhee, après avoir chuté de 7,3 points de base à 3,393% suite à la déclaration politique.
« Il y a eu un certain degré d’ambiguïté dans la communication de Rhee vendredi », a déclaré Cho Yong-gu, analyste chez Shinyoung Securities.
« Rhee a déclaré qu’il n’avait pas signalé une baisse des taux et qu’il était difficile pour les membres du conseil d’administration de faire des prévisions… mais en même temps, l’omission du mot ‘long’ dans le communiqué indique que la porte à une baisse des taux est ouverte. pour les six prochains mois », a déclaré Cho, qui prévoit deux baisses de taux au second semestre.
Les analystes s’attendent à ce que la BOK procède à une réduction de 25 points de base aux troisième et quatrième trimestres, ramenant le taux de référence à 3,00 % d’ici la fin de cette année, contre 3,50 % actuellement.
Rhee a déclaré que la banque surveillerait les politiques à l’étranger, où la Banque centrale européenne a signalé qu’elle pourrait commencer à réduire ses taux en juin, tandis que l’incertitude grandit quant à la date à laquelle la Réserve fédérale américaine pourrait réduire ses taux.
Cette divergence signifiait que la BOK pouvait rythmer ses mouvements à la baisse de manière indépendante, sur la base des prix intérieurs.
« Le signal de la Fed selon lequel un pivot est en cours nous laisse plus de marge pour nous découpler », a déclaré Rhee.
L’indice des prix à la consommation (IPC) a progressé de 3,1% en mars sur un an, au même rythme qu’en février après trois mois d’assouplissement, alimentant l’opinion selon laquelle il est encore trop tôt pour que la BOK envisage un assouplissement.
Les exportations ont augmenté pour un sixième mois consécutif, grâce aux ventes robustes de puces, ce qui plaide en faveur du maintien de taux élevés par la BOK.
La BOK s’inquiète du fait que la hausse des prix du pétrole et l’amélioration des exportations pourraient entraîner une nouvelle vague de pressions inflationnistes, à un moment où la faiblesse du won est également devenue un casse-tête.
En baisse d’environ 6% par rapport au dollar cette année, les décideurs craignent qu’un affaiblissement de la monnaie ne gonfle le coût des importations de carburant et de matières premières, aggravant ainsi les pressions inflationnistes.
Interrogé par un journaliste pour savoir si le won était un sujet d’inquiétude, Rhee a répondu qu’il surveillait si les récentes baisses du won étaient excessives et que la banque avait pris des mesures pour stabiliser le marché des devises si nécessaire.