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© Reuter. Les piétons marchent près de l’entrée principale de la Reserve Bank of New Zealand située dans le centre de Wellington, en Nouvelle-Zélande, le 3 juillet 2017. Photo prise le 3 juillet 2017. REUTERS/David Gray/photo d’archives
Par Lucy Craymer
WELLINGTON (Reuters) – La banque centrale de Nouvelle-Zélande a maintenu mercredi son taux directeur à 5,5% et a réduit le pic prévu pour les taux, prenant les marchés par surprise alors que les décideurs politiques ont déclaré que les risques pesant sur les perspectives d’inflation étaient devenus plus équilibrés.
La décision de la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande était conforme aux prévisions, mais a défié certains paris du marché sur une hausse des taux et a maintenu la banque centrale plus en ligne avec ses pairs mondiaux, dont la plupart ont appelé à la fin de leurs cycles de hausses agressives.
Les prévisions de taux et les commentaires de la RBNZ ont également été légèrement plus conciliants que certains traders ne l’avaient prévu, déclenchant une vente massive du dollar néo-zélandais et un rallye des obligations.
La banque a abaissé sa prévision de taux directeur à 5,6 %, contre une prévision précédente de 5,7 %, atténuant ainsi sa position belliciste et réduisant effectivement le risque d’un nouveau resserrement.
« L’inflation sous-jacente et la plupart des mesures des anticipations d’inflation ont diminué, et les risques pesant sur les perspectives d’inflation sont devenus plus équilibrés », indique le communiqué de la RBNZ.
Le marché avait intégré une probabilité d’environ 23 % de hausse cette semaine. La probabilité d’une décision d’ici mai a diminué de plus de moitié, passant à seulement 6 %, contre 47 % avant l’annonce. tandis que les taux des swaps à deux ans ont plongé à 4,995 %, contre 5,195 % et que le dollar a baissé de près de 0,9 % à 0,6112 $, brisant le support autour de 0,6152 $.
Nick Tuffley, économiste en chef de l’ASB, a déclaré que le ton de la déclaration n’était pas aussi belliciste qu’il aurait pu l’être, les risques étant désormais considérés comme plus équilibrés par opposition à la tendance à la hausse notée dans la déclaration de novembre.
« Nous pensons qu’au cours des prochains mois, l’obstacle à une évolution de l’OCR dans un sens ou dans l’autre restera élevé », a-t-il déclaré.
Le gouverneur de la RBNZ, Adrian Orr, a déclaré lors d’une conférence de presse que même si le comité avait discuté d’une hausse, « il y avait un très fort consensus sur le fait que le taux officiel est actuellement suffisant ».
Dans un sondage Reuters réalisé auprès de 28 économistes, tous sauf un prévoyaient que la RBNZ maintiendrait son taux directeur à son plus haut niveau depuis 15 ans pour la quatrième réunion consécutive.
IMPULSION POLITIQUE MONDIALE
Pionnière du retrait des mesures de relance en période de pandémie parmi ses pairs, la RBNZ s’est battue pour freiner l’inflation, augmentant ses taux de 525 points de base depuis octobre 2021, dans le cadre du resserrement le plus agressif depuis l’introduction du taux officiel en espèces en 1999.
Les hausses de taux ont fortement ralenti l’économie, les données récentes montrant qu’elle était inférieure aux attentes précédentes de la banque centrale.
Les banques centrales mondiales, avec en tête la Réserve fédérale, ont récemment repoussé les attentes du marché concernant un début précoce de baisses de taux, compte tenu des pressions inflationnistes persistantes.
La déclaration de la RBNZ était globalement en phase avec les préoccupations mondiales concernant les prix, réitérant qu’elle devait maintenir une politique restrictive pendant un certain temps afin de ramener l’inflation en dessous de la limite supérieure de sa fourchette cible de 1 % à 3 %.
La banque centrale a noté une tendance mondiale à maintenir une politique plus restrictive pendant plus longtemps.
« Un risque plus général pour la croissance mondiale est que les banques centrales pourraient devoir maintenir leurs taux d’intérêt directeurs à des niveaux restrictifs plus longtemps que ce que reflètent actuellement les prix des marchés financiers, afin de garantir que les objectifs d’inflation soient atteints », indique le communiqué de la RBNZ.
La banque centrale a également signalé les risques géopolitiques et le ralentissement de l’économie chinoise comme des défis pour sa politique.
L’inflation annuelle de la Nouvelle-Zélande s’est atténuée ces derniers mois et s’élève actuellement à 4,7 % et l’on s’attend à ce qu’elle revienne à sa fourchette cible au second semestre de cette année.
ANZ, qui était le seul à prédire une hausse cette semaine, a déclaré dans une note que le ton général de la déclaration n’était pas aussi belliciste que prévu.
« Le seuil de preuve pour le comité de la RBNZ est clairement beaucoup plus élevé que ce que nous avions estimé, c’est pourquoi nous avons réinscrit à contrecœur de nouvelles hausses dans le panier de risque, repoussant les réductions jusqu’à la mi-2025 », a déclaré Sharon Zollner, économiste en chef d’ANZ.