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Londres La Banque d’Angleterre (BoE) accélère le rythme de la lutte contre l’inflation : les autorités monétaires ont relevé jeudi les taux d’intérêt en Grande-Bretagne de 0,5 point de pourcentage, de 4,5 à 5,0 %.
La 13e hausse consécutive des taux pousse les coûts de refinancement bancaire à leur plus haut niveau en 15 ans, rendant les prêts hypothécaires plus chers pour des millions de propriétaires. Et : Les autorités monétaires britanniques sont encore loin de leur objectif d’inflation de 2 %, auquel elles voient la stabilité des prix.
La décision du Comité de politique monétaire a été prise à une nette majorité de sept voix contre deux. De nouvelles hausses des taux d’intérêt sont possibles, ont écrit les autorités monétaires : « S’il y a des signes de pression soutenue, un nouveau resserrement de la politique monétaire serait nécessaire. » .
La Banque d’Angleterre a réagi au choc inflationniste du mois de mai plus fortement que prévu par les marchés financiers. Les prix à la consommation au Royaume-Uni ont récemment augmenté de 8,7 % par rapport au même mois l’an dernier. L’inflation sous-jacente – à partir de laquelle sont calculés les prix fortement fluctuants de l’énergie et de l’alimentation – était encore plus élevée qu’en avril à 7,1 %. Entre autres choses, les économistes mettent en cause une spirale salaires-prix dans les services, dans laquelle les salaires et les prix gonflent mutuellement.
Les salaires en Grande-Bretagne avaient récemment augmenté de 7,2 %, la plus rapide en 20 ans. La raison en est un déficit d’offre sur le marché du travail et la meilleure position de négociation des employés qui en découle.
Réactions modérées du marché
Les marchés financiers ont réagi avec prudence à la décision sur les taux d’intérêt. La livre sterling s’est d’abord légèrement appréciée, puis s’est de nouveau affaiblie. Les cours des actions à Londres ont également chuté jeudi. Les rendements des obligations d’État britanniques, qui avaient déjà augmenté de manière significative les jours précédents en raison de la situation incertaine, sont restés initialement peu modifiés.
Des analystes comme Neil Birrell de la société d’investissement Premier Miton Investors à Londres ont interprété les réactions du marché comme des craintes croissantes d’une récession. Richard Carter, spécialiste des obligations chez le gestionnaire de fortune Quilter Cheviot, a prédit : « À moins que l’inflation ne tombe à des niveaux plus tolérables, la Banque d’Angleterre continuera de ralentir l’économie.
Les créanciers hypothécaires sous pression
Les coûts d’emprunt plus élevés affectent principalement le nombre encore important de titulaires d’hypothèques en Grande-Bretagne, qui devront rééchelonner leurs prêts immobiliers arrivant à échéance à des taux d’intérêt nettement plus élevés dans les mois à venir. Certaines associations britanniques de prêt immobilier et de prêt ont encore resserré leurs taux à la suite des derniers chiffres de l’inflation, facturant désormais plus de 6% pour les prêts hypothécaires de deux ans. La grande majorité des prêts immobiliers en Grande-Bretagne n’ont qu’un taux d’intérêt fixe à court terme.
Selon l’Institute for Fiscal Studies (IFS), les propriétaires paient en moyenne environ 280 £ de plus sur leurs hypothèques qu’il y a un an. Cela réduirait le revenu disponible de plus de huit pour cent.
Pour 1,4 million de Britanniques de moins de 40 ans, la perte de revenus peut atteindre 20 %. « Nous savons que c’est difficile – beaucoup de personnes ayant des hypothèques ou des crédits seront naturellement préoccupées par cela », a déclaré le président de la Fed, Andrew Bailey. « Mais si nous n’augmentons pas les taux maintenant, cela pourrait empirer plus tard. »
La Grande-Bretagne est dans la pire position des grandes économies occidentales. Joseph Little, stratège chez HSBC Asset Management
Le fait que la BoE n’ait pas réussi à maîtriser l’inflation même après un an et demi fait de plus en plus souvent des banquiers centraux la cible d’attaques politiques. Surtout parce que la pression sur les prix aux États-Unis et dans l’UE s’est sensiblement atténuée et que l’inflation sous-jacente a baissé presque partout.
Les banquiers centraux britanniques ont réagi avec trop d’hésitation, surtout par rapport à la Réserve fédérale américaine. « La Grande-Bretagne est dans la pire position de toutes les grandes économies occidentales », a déclaré Joseph Little, stratège chez HSBC Asset Management.
Des journaux conservateurs tels que The Times et le Daily Mail accusent le président de la Fed, Bailey, de sous-estimer le risque d’inflation. Le journal « City AM », la lecture matinale de la City de Londres, répertorie méticuleusement les prévisions erronées de Bailey sur la fin imminente des hausses de prix sous la rubrique « Quel gâchis ! ».
Le mois dernier, le patron de la banque centrale avait prédit que le taux d’inflation chuterait « fortement » au cours de l’année. Il avait auparavant attribué la pression sur les prix principalement à des facteurs mondiaux tels que les coûts élevés de l’énergie et les prix des denrées alimentaires.
L’objectif d’inflation est remis en question
Le ressentiment croissant face aux erreurs de jugement de la BoE émane également du parlement, et surtout des députés conservateurs qui craignent pour leurs chances d’être réélus compte tenu de l’inflation et des taux d’intérêt élevés. L’ancien secrétaire au Commerce, Jacob Rees-Mogg, a ouvertement remis en question l’objectif d’inflation de 2 % de la Fed et a appelé à un ajustement à la hausse pour éviter de nouvelles hausses de taux.
D’autres réclament une aide de l’État pour les emprunteurs hypothécaires en difficulté. Le Parti travailliste d’opposition demande aux banques d’offrir à leurs clients des prêts sans intérêt et de prolonger les délais de remboursement.
Cependant, le secrétaire au Trésor Jeremy Hunt a refusé au motif qu’un financement supplémentaire ne ferait qu’alimenter l’inflation. Mais il souhaite consulter les banques vendredi: « Je veux m’assurer que les banques respectent les engagements qu’elles ont pris en décembre et je veux savoir ce qu’elles peuvent faire d’autre pour aider », a déclaré l’homme politique conservateur. Sa capacité à agir est encore limitée par le fait que la dette nationale britannique est supérieure au produit intérieur brut pour la première fois depuis le début des années 1960 et que le gouvernement doit désormais dépenser plus en intérêts qu’en éducation.
Le secrétaire au Trésor britannique rejette l’aide gouvernementale aux emprunteurs hypothécaires.
(Photo : Reuters)
De vives critiques à l’encontre de la Banque d’Angleterre émanent également de l’ancien banquier central Adam Posen, président du Peterson Institute for International Economics (PIIE) à Washington. L’économiste estime qu’une récession en Grande-Bretagne est inévitable afin de freiner l’inflation.
« Sans récession, l’inflation ne reviendra pas au niveau cible à long terme », a déclaré l’Américain, prédisant que les taux d’intérêt directeurs devraient remonter à 6,5% ou plus. Les investisseurs sur les marchés financiers voient les taux d’intérêt culminer à environ 6 % à la fin de l’année.
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