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© Reuter.
Investing.com– La Banque populaire de Chine a maintenu lundi son taux préférentiel de référence à un niveau historiquement bas, comme largement attendu, indiquant que la banque centrale dispose d’une marge de manœuvre limitée pour assouplir davantage les conditions monétaires et soutenir une reprise économique.
La PBOC a laissé son taux directeur à 3,45 %, tandis que le , qui est utilisé pour déterminer les taux hypothécaires, est resté inchangé à 4,20 % lors de la première décision de la PBOC en matière de taux de 2024.
Les deux taux LPR étaient à des plus bas historiques après une série de réductions au cours des quatre dernières années, la PBOC ayant assoupli sa politique monétaire face au ralentissement de la croissance économique.
La décision de lundi était largement conforme aux attentes du marché après que la banque centrale ait maintenu contre toute attente ses taux directeurs à moyen terme au début du mois de janvier, tout en maintenant son rythme d’injection de liquidités proche d’un record.
Le LPR est déterminé par la PBOC sur la base des considérations de 18 banques commerciales désignées et est utilisé comme référence pour les taux débiteurs dans le pays.
La Banque populaire de Chine a encore abaissé son taux directeur au cours des deux dernières années, alors qu’elle s’efforçait de stimuler davantage les conditions de prêt en Chine et de soutenir un rebond économique. Mais ses mesures ont eu peu d’effet jusqu’à présent, des données récentes confirmant qu’un rebond économique post-Covid ne s’est en grande partie pas concrétisé en 2023.
La croissance de la Chine a été inférieure aux attentes au quatrième trimestre et a à peine dépassé l’objectif gouvernemental de 5 % pour l’année, alors que l’affaiblissement de la demande d’exportation s’est ajouté à la pression économique due à la faiblesse des dépenses et des investissements intérieurs.
La Banque populaire de Chine a également fait part à plusieurs reprises de sa réticence à réduire davantage le LPR, affirmant qu’une telle mesure pourrait affaiblir davantage le secteur bancaire et également le déstabiliser.
Les mesures de liquidité de la banque centrale n’apportant que peu de soutien à l’économie, les investisseurs ont multiplié les appels à des mesures fiscales plus ciblées de la part de Pékin. Mais de telles mesures semblent également peu probables alors que la Chine est aux prises avec des niveaux élevés de dette publique.
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