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L’année dernière, le pic saisonnier des stocks a eu lieu le 28 octobre. La semaine dernière, selon Altos Research :
- Changement d’inventaire hebdomadaire (29 septembre-6 octobre): Les stocks sont passés de 534 746 à 537 032
- Même semaine l’année dernière (30 septembre-7 octobre) : les stocks sont passés de 561 229 à 562 249
- Le plus bas des stocks pour 2022 était 240 194
- Le pic des stocks pour 2023 jusqu’à présent est 537 032
- Pour le contexte, les annonces actives pour cette semaine dans 2015 étaient 1 168 416
Les données sur les nouvelles inscriptions évoluent aux niveaux les plus bas enregistrés dans l’histoire depuis plus de 13 mois, mais au moins il s’agit d’une baisse ordonnée. J’ai récemment parlé sur CNBC sur la façon dont nous devrions bientôt voir des données stables à positives. La semaine dernière, les nouvelles inscriptions ont légèrement augmenté d’une année sur l’autre, mais elles restent à leurs niveaux les plus bas jamais enregistrés. S’il y a un verre à moitié plein pour 2023, c’est que les données sur les nouvelles inscriptions n’ont pas encore baissé, même si les taux ont été plus élevés cette année que l’année dernière.
Voici les nouvelles données sur les inscriptions pour cette semaine sur une base annuelle :
- 2023 : 58 103
- 2022 : 58 083
Une donnée sur le logement que les gens ne connaissent pas est que, normalement, un tiers de toutes les maisons bénéficient de baisses de prix chaque année. Les baisses de prix de la semaine dernière étaient inférieures à celles de la même période l’an dernier de 4%. Cela surprend beaucoup de gens, car les taux hypothécaires et les prix des maisons sont plus élevés que l’année dernière.
La meilleure façon d’expliquer pourquoi les pourcentages de baisse de prix sont inférieurs d’une année sur l’autre, même avec des taux plus élevés, est que les ventes de maisons ne s’effondrent pas comme l’année dernière ; ils diminuent lentement cette année et les stocks sont toujours négatifs chaque année.
Le pourcentage de baisses de prix pour une même semaine au cours des dernières années :
- 2021 : 29%
- 2022 : 42%
- 2023 : 38%
Taux hypothécaires et rendement à 10 ans
Ce fut une sale semaine pour les taux hypothécaires. Nous avions quatre rapports de travail clés et les trois plus importants semblaient tous bons, et le moins précieux semblait médiocre. J’ai écrit ici sur le rapport sur les offres d’emploi et la hausse des taux hypothécaires. J’ai également écrit vendredi sur l’emploi et sur la façon dont ce rapport a eu un impact immédiat sur le marché obligataire.
La volatilité du marché obligataire est historiquement sauvage à l’heure actuelle, car les ventes d’obligations ont été très fortes ces derniers temps. Il s’agit d’un marché survendu à court terme, ce qui signifie que nous devrions bientôt assister à une reprise des obligations. Pour l’instant, je me concentre uniquement sur 4,87% niveau sur le rendement à 10 ans car c’est le niveau qu’il a atteint lors des séances de négociation au jour le jour cette semaine. Il a tenté de franchir ce niveau vendredi, après un rapport sur l’emploi meilleur que prévu, mais cela n’a pas eu lieu.
Acheter des données d’application
Les données sur les demandes d’achat étaient inférieures de 6 % la semaine dernière par rapport à la semaine précédente, ce qui représente le cumul annuel 17 tirages positifs, 20 tirages négatifs, et une semaine plate. Si on part du 9 novembre 2022, ça fait 24 impressions positives contre 20 tirages négatifs et une semaine plate. Cependant, les données hebdomadaires ont été plus faibles une fois que les taux ont dépassé 7 %, et nous le verrons dans les lignes de données qui seront publiées à l’avenir.
La semaine à venir : c’est la semaine de l’inflation !
Cette semaine, nous recevrons le rapport sur les données sur l’inflation de l’IPC et du PPI ainsi que les données très importantes sur les inscriptions au chômage. Nous pourrions certainement profiter d’une semaine ennuyeuse, mais avec les données sur l’inflation étant cruciales pour le Réserve fédéralecela est peu probable.
Encore une fois, je comprends à quel point certains sont frustrés par le fait que les taux hypothécaires continuent d’augmenter alors que le taux de croissance de l’inflation diminue. C’est pourquoi, en 2023, je me suis concentré sur les données du marché du travail et des inscriptions au chômage. Les données sur les inscriptions au chômage s’améliorent depuis des mois maintenant.
Pendant ce temps, les taux hypothécaires et le marché obligataire ont augmenté. Je ne pense pas que cela aurait été le cas si les inscriptions au chômage avaient suivi une tendance inverse. Dans tous les cas, attachez votre ceinture, ça va encore être une semaine de folie. Et malheureusement, nous avons désormais un facteur X : le risque géopolitique a augmenté ce week-end lorsque le Premier ministre israélien a déclaré que le pays était en guerre après une attaque à la roquette palestinienne à grande échelle. Nous devons garder un œil sur ce qui se passe avec ce conflit et voir s’il se transforme en une situation géopolitique plus vaste, qui pourrait affecter les marchés mondiaux.