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Le Comité fédéral des marchés ouverts (FOMC) a maintenu son taux directeur à court terme dans une fourchette de 5,25 % à 5,5 % pour la troisième fois cette année. Toutefois, avec une inflation toujours supérieure à l’objectif de 2 % fixé par le comité et une croissance du PIB de 4,9 % au troisième trimestre, une nouvelle hausse des taux en décembre reste possible.
« Pour déterminer l’ampleur du resserrement politique supplémentaire qui pourrait être approprié pour ramener l’inflation à 2 % au fil du temps, le Comité prendra en compte le resserrement cumulé de la politique monétaire, les décalages avec lesquels la politique monétaire affecte l’activité économique et l’inflation, ainsi que les facteurs économiques et financiers. évolutions financières, » Réserve fédérale » a déclaré le président Jerome Powell lors d’une conférence de presse mercredi.
Il a ajouté que la réduction de l’inflation nécessiterait probablement « une période de croissance inférieure au potentiel et un certain assouplissement des conditions du marché du travail ».
Parallèlement, le FOMC continuera de réduire ses avoirs en titres du Trésor, en titres de créance d’agences et en titres adossés à des créances hypothécaires d’agences.
Essayer de maîtriser l’inflation
Depuis mars 2022, la Réserve fédérale a augmenté son taux d’intérêt 11 fois, soit une augmentation de 5,25 points de pourcentage, pour lutter contre la flambée de l’inflation. Il s’agit du rythme de hausse des taux le plus rapide jamais enregistré au cours des quatre dernières décennies.
Malgré une forte hausse des embauches en septembre et des chiffres mensuels d’inflation plus élevés en août et septembre, les conditions financières se sont resserrées à mesure que les rendements du Trésor augmentent.
« Le rendement de référence du Trésor à 10 ans a augmenté d’un point de pourcentage depuis le début du troisième trimestre, même si la Fed n’a relevé le taux des fonds fédéraux qu’une seule fois au cours de cette période après sa réunion de juillet », a déclaré Danielle Hale, économiste en chef de Agent immobilier.coma déclaré dans un communiqué envoyé par courrier électronique.
Certains économistes affirment qu’un rendement du Trésor de 5 % équivaut à trois hausses supplémentaires des taux de 25 points de base, selon un rapport de Le journal de Wall Street.
Lors de la conférence de presse, Powell a directement abordé les questions concernant la flambée des rendements obligataires et leur rôle dans les décisions politiques de la Fed.
« Des changements persistants dans les conditions financières au sens large peuvent avoir des implications sur l’orientation de la politique monétaire », a déclaré Powell. « Dans ce cas, le resserrement des conditions financières provenait de la hausse des taux à long terme, mais aussi d’autres sources telles que le raffermissement du dollar et la baisse des cours des actions. »
Il a ajouté que les taux de rendement du Trésor pourraient avoir un impact sur la décision de la Fed de relever les taux à l’avenir si le resserrement des conditions financières persiste et si les taux à long terme ne reflètent pas les mesures politiques attendues. Dans le contexte actuel, « il ne semble pas que l’attente d’une hausse des taux directeurs à court terme entraîne une hausse des taux à long terme », a conclu Powell.
Pendant ce temps, la Fed reste concentrée sur son objectif final de maîtriser l’inflation, laissant sur la table l’option d’une nouvelle hausse des taux.
Le marché immobilier subit le poids des politiques monétaires restrictives de la Fed
Le rendement du Trésor à 10 ans et les taux hypothécaires moyens à 30 ans se suivent depuis 1971.
En conséquence, la hausse soudaine des rendements des bons du Trésor a entraîné une hausse des taux hypothécaires de près de 8 %, nuisant à l’abordabilité du logement et entraînant de faibles niveaux de ventes de logements existants.
Michael Fratantoni, économiste en chef du Association des banquiers hypothécaires (MBA)s’attend à ce que la Fed suspende ses taux pendant un certain temps.
« Nous prévoyons que la prochaine mesure sera une réduction au deuxième trimestre de l’année prochaine », a déclaré Fratantoni dans un communiqué. « Si la Fed décide effectivement de réduire ses taux l’année prochaine et signale son intention de le faire, les taux hypothécaires devraient suivre une tendance à la baisse. »
Cette tournure des événements pourrait soutenir un marché immobilier solide au printemps 2024, a-t-il ajouté.