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- La hausse des rendements du Trésor depuis 2022 a considérablement stimulé la tokenisation des actifs du monde réel.
- La valeur totale des actifs réels en chaîne s’élève à 118,6 milliards de dollars, selon Fundstrat.
- « Il est de plus en plus probable que les blockchains puissent devenir l’infrastructure back-end de presque toutes les classes d’actifs. »
La hausse vertigineuse des rendements du Trésor depuis 2022 a donné un élan majeur à la tokenisation des actifs du monde réel.
Alors que les obligations américaines paient récemment 5 %, les sociétés d’investissement comme Franklin Templeton ont émis davantage de titres d’État sur la blockchain.
« La hausse des taux d’intérêt au cours de l’année écoulée a été importante », a déclaré à Insider Tom Couture, analyste chez Fundstrat, soulignant que les rendements de la finance décentralisée étaient auparavant beaucoup plus élevés que ceux des obligations américaines. « Mais évidemment, au cours de la dernière année et demie, les taux ont augmenté et vous obtenez 5 % sans risque sur les bons du Trésor américain. La demande a donc augmenté. »
Et il ne s’agit pas seulement des bons du Trésor. Il existe une dynamique croissante autour du regroupement de matières premières, de devises et de fonds d’investissement dans des jetons et de leur ajout à la blockchain.
À l’heure actuelle, la valeur totale des actifs réels en chaîne s’élève à 118,6 milliards de dollars, selon Fundstrat. Mais les experts estiment que ce chiffre devrait exploser.
Le Boston Consulting Group a proposé ce qu’il a qualifié de prévision « très conservatrice » de 16 000 milliards de dollars d’ici 2030, avec un scénario haussier qui l’évalue à 68 000 milliards de dollars.
C’est encore loin de la valeur marchande totale des actifs du monde réel, que Fundstrat estime à plus de 992 000 milliards de dollars.
Mais les grandes banques se lancent également. En octobre, JPMorgan a lancé son réseau de garanties tokenisées – un système qui permet à BlackRock de tokeniser l’un de ses fonds du marché monétaire et de le transférer à Barclays dans le cadre d’une transaction sur produits dérivés.
Et le réseau bancaire mondial SWIFT construit également un système de transactions financières basé sur la blockchain avec la société technologique Chainlink.
Avantages de la tokenisation
Certes, la tokenisation n’est pas nouvelle. Les ETF et les REIT sont des exemples antérieurs de regroupement d’actifs dans un package – ou un jeton.
Mais la tokenisation des actifs du monde réel sur la blockchain est une tendance plus récente qui prend de l’ampleur. C’est parce que les investisseurs y voient de nombreux avantages.
D’une part, cela aide les actifs à devenir beaucoup plus liquides. Lorsqu’un actif est symbolisé, cela permet un fractionnement – en divisant ce jeton en morceaux plus petits – ce qui améliore l’abordabilité.
De plus, un jeton sur la blockchain peut être négocié 24 heures sur 24 au lieu des sept heures et demie sur une bourse typique. Les transactions blockchain ont également des vitesses de transaction plus rapides.
« Il est de plus en plus probable que les blockchains puissent devenir l’infrastructure back-end pour presque toutes les classes d’actifs », a écrit Couture dans une récente note de Fundstrat.
Obstacles à la tokenisation
Selon Lee Bratcher, président du Texas Blockchain Council, l’une des raisons pour lesquelles la tendance à la tokenisation n’a pas encore progressé est que le marché est très fragmenté.
Par exemple, les titres d’État tokenisés sont disponibles sur diverses plateformes au lieu d’une bourse centralisée.
« Ce dont nous avons vraiment besoin pour que la tokenisation des actifs du monde réel décolle, c’est qu’une entité disposant des licences requises devienne réellement une bourse nationale de valeurs comme le CME pour les matières premières ou le Nasdaq pour les actions », a-t-il déclaré.
Bratcher a déclaré qu’il n’était pas au courant d’efforts pour y parvenir, mais il envisage la formation d’un échange national d’ici trois ans.
Chaque fois que cela se produira, cela pourrait marquer la prochaine étape dans l’évolution de la finance.
« C’est un énorme changement de paradigme dans la façon dont le financement est facilité », a déclaré Couture de Fundstrat. « Au début, il y avait de l’analogique, beaucoup de papier. Ensuite, nous sommes passés à l’ère numérique avec des ordinateurs, Excel et des registres numériques. Je pense que c’est probablement la prochaine étape où tout sera sur des rails de blockchain transparents. »