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© Reuters
Investing.com – La plupart des décideurs de la Réserve fédérale ont convenu qu’une nouvelle hausse des taux serait « appropriée » et ont souligné la nécessité de maintenir les taux d’intérêt élevés plus longtemps alors que l’inflation continue de progresser bien au-dessus de l’objectif de 2% de la banque centrale, selon le compte rendu de la réunion de septembre de la Fed. Mercredi.
« Une majorité des participants ont estimé qu’une augmentation supplémentaire du taux cible des fonds fédéraux lors d’une prochaine réunion serait probablement appropriée, tandis que certains ont jugé probable qu’aucune nouvelle augmentation ne serait justifiée », indique le procès-verbal de la Fed.
Lors de la réunion, la Fed est restée stable et ses membres ont redoublé d’efforts pour maintenir les taux élevés pendant beaucoup plus longtemps que prévu après avoir maintenu leur prévision d’une nouvelle hausse des taux cette année et réduit le nombre de réductions de taux attendues en 2024 à seulement deux sur quatre auparavant.
Les membres de la Fed ont soutenu une nouvelle hausse, mais beaucoup de choses ont changé depuis la réunion de septembre
Toutefois, dans les semaines qui ont suivi la réunion de la Fed, les remarques de certains membres sont désormais plus prudentes quant à de nouvelles hausses de taux, suite à une forte hausse des rendements du Trésor, en particulier des taux à long terme, qui a resserré les conditions financières et devrait nuire à la croissance, aidant la Fed pour freiner l’inflation.
Les rendements des obligations à long terme et ont atteint respectivement 4,8 % et 5,0 % la semaine dernière, leur plus haut niveau depuis 16 ans, alors que le message de la Fed visant à augmenter les taux pendant plus longtemps a renforcé la prime de terme, ou la compensation du risque de détention d’obligations longues compte tenu de l’incertitude. sur les changements de taux d’intérêt.
Les membres de la Fed sont « en mesure d’évaluer avec prudence l’ampleur de tout resserrement politique supplémentaire qui pourrait être nécessaire », a déclaré lundi le vice-président de la Réserve fédérale, Philip Jefferson, dans un discours préparé pour un discours lors d’une conférence de la National Association for Business Economics à Dallas.
« Je resterai conscient du resserrement des conditions financières à travers des rendements obligataires plus élevés et je garderai cela à l’esprit lorsque j’évaluerai l’orientation future de la politique », a ajouté Jefferson.
Même si les attentes d’une hausse des taux en novembre restent faibles, à 12%, selon Investing.com, la date prévue jeudi pourrait pratiquement sceller la décision.
« Il s’agit du dernier chiffre de l’IPC avant la prochaine décision du FOMC le 1er novembre et il pourrait donc avoir un impact sur les marchés qui anticipent peu ou pas de chance de hausse lors de cette réunion », a déclaré récemment le cabinet Scotiabank Economics dans une note.
Les taux des fonds fédéraux se rapprochent d’une zone restrictive
Signe que la Fed approche de la fin du processus de hausse des taux, plusieurs membres ont suggéré que l’attention devrait passer des hausses de taux à la durée pendant laquelle les taux devraient être maintenus à des niveaux restrictifs.
« Plusieurs participants ont fait remarquer que, le taux directeur étant probablement à son maximum ou proche de son sommet, l’accent des décisions et des communications de politique monétaire devrait passer du niveau d’augmentation du taux directeur à la durée pendant laquelle le taux directeur sera maintenu à des niveaux restrictifs », indique le procès-verbal. montré.
Quelques participants ont noté que le taux réel des fonds fédéraux – le taux actuel ajusté à l’inflation – pourrait servir de mesure utile de l’orientation de la politique monétaire au fil du temps, suggérant que l’inflation plutôt que la croissance économique continuera de dominer la politique de la Fed. .
« Quelques participants ont noté que le rythme auquel l’inflation reviendrait vers l’objectif de 2% fixé par le Comité influencerait leur vision du niveau suffisamment restrictif du taux directeur et de la durée pendant laquelle il faudrait maintenir une politique restrictive », montrent les minutes de la Fed.
Le passage à une politique d’assouplissement ne marque peut-être pas la fin du resserrement quantitatif
La récente hausse des taux – qui devrait contribuer au resserrement des conditions financières de la Fed – a encouragé les paris selon lesquels la Fed pourrait commencer à réduire ses taux dès juin de l’année prochaine. On s’attend à une baisse des taux en juin.
Mais même si la Fed procédait à des baisses de taux l’année prochaine, cela ne marquerait pas la fin des mesures de resserrement politique, car son programme de resserrement quantitatif – la vente d’obligations figurant à son bilan – pourrait probablement persister.
« Plusieurs participants ont noté que le processus de ruissellement des bilans pourrait se poursuivre pendant un certain temps, même après que le Comité aura commencé à réduire la fourchette cible du taux des fonds fédéraux. »