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- La première baisse des taux de la Fed est toujours en bonne voie pour avoir lieu en juin, a déclaré Tom Lee de Fundstrat.
- Selon lui, c’est parce que l’inflation chute « comme un roc » dans la plupart des mesures.
- Pourtant, les investisseurs n’évaluent qu’une probabilité de 57 % d’une baisse des taux d’ici juin, selon l’outil CME FedWatch.
La Fed est toujours prête à annoncer sa première baisse de taux en juin alors que le rythme de l’inflation continue de ralentir, selon Tom Lee, responsable de la recherche chez Fundstrat.
Lee, qui a qualifié à juste titre le gain de 20 % du marché boursier l’année dernière, dit qu’il s’attend à ce que la Fed commence à réduire ses taux dans moins de deux mois. Dans une vidéo destinée aux clients de Fundstrat, il a cité les indicateurs d’inflation les plus récents comme preuve du ralentissement des prix dans l’économie, et a souligné trois signes accommodants.
Le premier est l’indice PCE, qui est la mesure d’inflation privilégiée par la Fed, et qui a augmenté de 2,8 % sur un an en février, soit le rythme de hausse des prix le plus faible enregistré en trois ans.
Les attentes d’inflation des consommateurs sont également « en baisse », a souligné Lee, avec des attentes d’inflation médianes sur un an restant autour de 3 % pour le mois de février, selon la dernière enquête de l’Université du Michigan.
Lee a également souligné les chiffres de l’inflation sous-jacente en France – les premiers chiffres de l’inflation de l’économie mondiale publiés pour le mois de mars. L’inflation a chuté de 0,9% à 0,2% en France le mois dernier – un signe que l’inflation pourrait se calmer dans la plupart des économies, d’autant plus que les chiffres de l’inflation de janvier et février pourraient être des « aberrations statistiques », a déclaré Lee.
Tout cela laisse présager une Fed qui pourrait être prête à réduire ses taux plus tôt que prévu, ce qui est une bonne nouvelle pour les actions. Les traders attendaient que la Fed baisse ses taux depuis un an, mais les marchés n’évaluent qu’une probabilité de 55 % que la Fed puisse réduire ses taux de 75 points de base ou plus cette année, selon l’outil CME FedWatch, contre 85 % auparavant. cotes évaluées il y a un mois.
Pendant ce temps, seuls 57 % des investisseurs s’attendent à ce que la Fed annonce la première baisse de taux en juin.
Cela pourrait être dû au fait que les marchés se concentrent sur les prix des produits manufacturés, l’indice des prix ISM ayant atteint 55,8 % en mars. Il s’agit du seul indicateur d’inflation belliciste déployé au cours des deux derniers jours de bourse, a noté Lee.
« Je pense qu’il s’agit d’un faux. Nous aurons en fait davantage de validation le 10 avril », a déclaré Lee, faisant référence à la publication du rapport sur l’indice des prix à la consommation de mars. « Notre scénario de base reste que l’inflation chute comme un roc. »
Certains économistes ont toutefois averti que l’inflation risquait de rester élevée plus longtemps, en raison des pressions persistantes sur les prix dans l’économie. La Fed devrait attendre « quelques années » avant de commencer à réduire ses taux, a récemment prévenu l’économiste Mohamed El-Erian, car le taux d’inflation sous-jacent associé à une économie forte a probablement augmenté ces dernières années.