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Prêts hypothécaires en gros unisLes marges de revenus d’UWM « ne se démarquent pas comme » on pourrait s’y attendre si l’entreprise facturait trop cher aux emprunteurs, analystes de BTIG a déclaré lundi. Les commentaires font suite à un Médias Hunterbrook rapport de la semaine dernière indiquant que l’UWM fait pression sur les courtiers pour qu’ils lui envoient des prêts, ce qui entraîne des coûts plus élevés pour les clients.
« Nous pensons que la prémisse de la thèse est déplacée », ont écrit Eric Hagen et Jake Katsikas dans le tour d’horizon hebdomadaire du financement hypothécaire de la société.
Selon les analystes, la brève thèse prétend que certains emprunteurs paient trop cher pour leurs prêts en raison de l’incitation des courtiers à orienter leurs activités vers UWM, mais cela ne se reflète pas dans les revenus du prêteur de gros.
Les marges totales de plus-value sur vente d’UWM ont augmenté à 92 points de base en 2023, contre 77 points de base en 2022. Les marges étaient proches du niveau de 99 points de base avant l’initiative de tarification Game On. Mais, selon Moody’sla marge moyenne des gains sur ventes dans le canal de gros était d’environ 100 points de base au troisième trimestre 2023.
La perte nette ajustée non-GAAP de la société mère d’UWM était de 57,1 millions de dollars en 2023, contre un bénéfice de 719,4 millions de dollars l’année précédente.
Après avoir analysé des millions de dossiers fédéraux et étatiques, Hunterbrook Media estime que 8 682 agents de crédit de maisons de courtage indépendantes ont envoyé à UWM plus de 99 % de leurs prêts hypothécaires en 2023, pour une valeur totale d’au moins 11,7 milliards de dollars. Cela représente plus du double des 3 831 courtiers qui ont envoyé au moins 99 % de leurs affaires à UWM en 2020.
Cependant, selon le rapport, l’UWM n’est pas dans 99 % des cas l’option la plus abordable pour les acheteurs de maison. Hunterbrook affirme que les emprunteurs ont payé en prêts UWM un total de 229 millions de dollars de plus en frais de clôture au cours des quatre dernières années que le prêt au prix moyen.
Dans un procès intenté juste après la publication du rapport, les emprunteurs ont déclaré que l’UWM avait créé un système avec des courtiers en prêts hypothécaires pour appliquer des frais et des coûts excédentaires et orienter les prêts.
Le document attaquait l’initiative « All-in », qui interdisait aux courtiers faisant affaire avec UWM d’envoyer des prêts à des concurrents. Hypothèque fusée et Fairway Independent Mortgage Corp. – ces derniers ont récemment quitté le circuit du grossiste.
Les emprunteurs ont également allégué que l’UWM impose une politique restrictive de « verrouillage », obligeant les courtiers à ne pas magasiner après avoir bloqué un prêt au début du processus d’origination. Les plaignants ont également mentionné le site Web FindAMortgageBroker.com de la société et son système de fidélisation comme outils pour orienter les prêts.
L’UWM a qualifié le procès de « imposture ».
Les analystes de BTIG affirment que l’UWM « a ouvertement et délibérément mis en place des incitations à la fidélité pour soutenir les courtiers les plus productifs ». Les « points de fidélité de la société sont généralement utilisés pour aider l’emprunteur à réduire son taux, permettant ainsi au courtier d’offrir le meilleur taux et de gagner plus d’affaires », ont-ils ajouté.
Selon les analystes, l’UWM peut appliquer des concessions et conclure des prêts rapidement, en fonction de sa taille.
UWM a terminé l’année 2023 en tant que première société hypothécaire américaine, avec plus de 108 milliards de dollars de prêts immobiliers produits au cours de la période. Il a dépassé son principal concurrent, Rocket Mortgage, qui a généré 78,7 milliards de dollars de prêts clôturés l’année dernière, contre 133,1 milliards de dollars l’année précédente.
Le rapport de Hunterbrook Media a relancé des échanges plus difficiles entre les deux géants du crédit hypothécaire.
Président-directeur général de l’UWM Mat Ishbia a déclaré aux journalistes jeudi lors d’une visite du campus des Phoenix Suns/Mercury que Rocket et Dan Gilbert étaient à l’origine du rapport Hunterbrook. « C’est Rocket Mortgage et Dan Gilbert qui font des choses avec Rocket Mortgage et Dan Gilbert, et c’est par cela que cela a été financé », a déclaré Ishbia.
En réponse, le porte-parole de Rocket Mortgage, Aaron Emerson, a déclaré : « Rocket Mortgage et Dan Gilbert ne sont aucunement impliqués dans l’article approfondi et détaillé de 50 pages de Hunterbrook Media exposant les pratiques commerciales de Mat Ishbia et United Wholesale Mortgage.
Il a poursuivi : « Dan Gilbert et Rocket Mortgage n’ont aucun investissement, aucun autre intérêt financier ou relation avec Hunterbrook Media. L’enquête professionnelle parle d’elle-même et semble s’appuyer sur des informations factuelles et publiques découvertes par les journalistes qui ont mené l’enquête.