Customize this title in frenchLa Réserve fédérale est à l’aube de ce que certains pensaient impossible : vaincre l’inflation sans une forte récession

Make this article seo compatible,Let there be subheadings for the article, be in french, create at least 700 wordsWASHINGTON (AP) – Il s’agit de l’inflation la plus douloureuse que les Américains aient connue depuis 1981, lorsque « The Dukes of Hazzard » et « The Jeffersons » étaient en tête des classements télévisés. Pourtant, la Réserve fédérale semble désormais sur le point de la vaincre – et sans la montée du chômage et la profonde récession que de nombreux économistes avaient prédite.L’inflation est en baisse plus ou moins constante depuis son pic de 9,1 % atteint en juin de l’année dernière. Et lorsque l’indicateur d’inflation préféré de la Fed pour novembre sera publié la semaine prochaine, il est probable qu’il montrera qu’au cours des six derniers mois, l’inflation annuelle a effectivement chuté juste en dessous de l’objectif de 2% de la Fed, estiment les économistes d’UBS.Le coût des biens – comme les voitures d’occasion, les meubles et les appareils électroménagers – a baissé pendant six mois consécutifs. Par rapport à l’année dernière, les prix des biens sont restés inchangés, freinés par l’amélioration des chaînes d’approvisionnement mondiales.Les coûts du logement et des loyers, l’un des principaux moteurs de l’inflation, augmentent plus lentement. La croissance des salaires s’est également ralentie, même si elle reste supérieure à l’inflation. Une croissance plus modérée des salaires tend à atténuer la pression sur les restaurants, les hôtels et d’autres employeurs, les incitant à augmenter leurs prix pour couvrir leurs coûts de main-d’œuvre. « Je pense que c’est vraiment bien de voir les progrès que nous réalisons », a déclaré le président Jerome Powell lors d’une conférence de presse mercredi après la dernière réunion politique de la Fed. « Si vous regardez les mesures sur six mois, vous voyez des chiffres très faibles. » Vendredi, le Congressional Budget Office, une agence non partisane, a estimé que l’inflation tomberait à 2,1 % d’ici la fin de l’année prochaine.Il y aura probablement des obstacles sur la route menant à une maîtrise totale de l’inflation, ont déclaré des responsables. Powell a insisté sur le fait que « personne ne déclare la victoire ». Et il a réitéré que la banque centrale souhaitait voir de nouvelles preuves d’une baisse de l’inflation avant d’être sûre qu’elle reviendrait durablement vers l’objectif de 2 %.Pourtant, de nombreux économistes, habituellement prudents, sont désormais prêts à déclarer que l’inflation est presque de nouveau maîtrisée après plus de deux années au cours desquelles elle a imposé des difficultés à des millions de ménages américains. « Il semble que l’inflation soit revenue à 2% », a déclaré Tim Duy, économiste en chef chez SGH Macroenomics. « La Fed semble avoir gagné cette bataille. »Les hausses de prix s’atténuent également à l’étranger, la Banque d’Angleterre et la Banque centrale européenne gardant leurs taux d’intérêt de référence inchangés cette semaine. Si l’inflation reste à 4,6% au Royaume-Uni, elle est tombée à 2,4% dans les 20 pays qui utilisent l’euro. Avec le ralentissement de l’inflation, Powell a déclaré que les 19 responsables du comité de politique monétaire de la Fed avaient discuté des perspectives de baisse des taux lors de la réunion de cette semaine. Les responsables prévoient également que la Fed réduira son taux d’intérêt directeur à trois reprises l’année prochaine.Cette position marque un changement radical par rapport à la campagne de hausse des taux lancée par la Fed en mars 2022. À partir de cette date, la banque centrale a relevé son taux de référence 11 fois, de près de zéro à environ 5,4 %, son niveau le plus élevé en 22 ans, pour tenter de ralentissement des emprunts, des dépenses et de l’inflation. Il en a résulté des coûts beaucoup plus élevés pour les prêts hypothécaires, les prêts automobiles, les emprunts commerciaux et d’autres formes de crédit.Les propos soudain plus optimistes de Powell et les prévisions de réduction des taux de la Fed ont fait grimper les indices boursiers cette semaine. Les traders de Wall Street prévoient désormais une probabilité d’environ 80 % que la première baisse des taux ait lieu lors de la réunion de la Fed en mars, et ils prévoient un total de six baisses en 2024. Vendredi, John Williams, président de la Banque fédérale de réserve de New York et l’un des principaux lieutenants de Powell, a tenté de mettre un peu d’eau froide sur ces attentes. S’exprimant sur CNBC, Williams a déclaré qu’il était « prématuré de réfléchir » à l’opportunité de réduire les taux en mars. Mais il a également mentionné que sa prévision était que l’inflation descende « de manière durable » à 2%.Les événements de la semaine représentent un changement par rapport à il y a à peine deux semaines, lorsque Powell avait déclaré qu’il était « prématuré » de dire si la Fed avait augmenté son taux directeur suffisamment haut pour vaincre pleinement l’inflation élevée. Mercredi, il a suggéré que la Fed en avait presque certainement fini avec les augmentations de taux. Des données récentes semblent avoir contribué à modifier la pensée de Powell. Mercredi, une mesure des prix de gros s’est révélée inférieure à ce que les économistes attendaient. Certains de ces chiffres sont utilisés pour élaborer l’indicateur d’inflation préféré de la Fed, qui, par conséquent, devrait afficher des chiffres d’inflation beaucoup plus faibles la semaine prochaine. Powell a déclaré que certains responsables de la Fed avaient même mis à jour leurs projections économiques mercredi, peu de temps avant leur publication, à la lumière du rapport sur les prix de gros plus bas que prévu. « La vitesse à laquelle l’inflation a chuté a été comme un tremblement de terre à la Fed », a écrit Duy dans une note adressée mercredi à ses clients.Et pourtant, entre-temps, l’économie continue de croître, défiant les craintes répandues il y a un an selon lesquelles 2023 entraînerait une récession, conséquence des taux d’emprunt beaucoup plus élevés mis en place par la Fed. Un rapport sur les ventes au détail publié jeudi a montré que les consommateurs ont augmenté leurs dépenses le mois dernier, probablement encouragés par l’augmentation des remises qui réduira également l’inflation. De telles tendances soutiennent la croyance croissante selon laquelle l’économie parviendra à un « atterrissage en douceur » insaisissable, dans lequel l’inflation sera vaincue sans récession concomitante. »Nous pensons que la Fed ne peut pas croire à sa chance : nous sommes de retour à une ‘désinflation immaculée' », a écrit Krishna Guha, analyste économique à la banque d’investissement Evercore ISI, dans une note client. Les économistes attribuent aux hausses rapides des taux de la Fed la contribution au déclin de l’inflation. En outre, la reprise des chaînes d’approvisionnement mondiales et l’augmentation du nombre d’Américains – et d’immigrants récents – à la recherche d’un emploi ont contribué à ralentir le rythme de croissance des salaires.Jon Steinsson, professeur d’économie à l’Université de Californie à Berkeley, a déclaré qu’en augmentant de manière agressive son taux d’intérêt directeur en 15 mois environ – le rythme le plus rapide depuis quatre décennies – les responsables de la Fed ont largement maîtrisé les attentes inflationnistes des Américains. Les attentes peuvent devenir auto-réalisatrices : si les gens s’attendent à une inflation plus élevée, ils prennent souvent des mesures, comme exiger des salaires plus élevés, qui peuvent faire monter encore les prix. « Ils ont joué un rôle crucial », a déclaré Steinsson. Toutefois, une baisse continue de l’inflation n’est pas garantie. Les prix de location constituent un joker. Les mesures en temps réel des nouveaux baux d’appartements montrent que ces coûts augmentent beaucoup plus lentement qu’il y a un an. Il faut du temps pour que ces données soient intégrées aux chiffres du gouvernement. En fait, si l’on exclut ce que le gouvernement appelle les coûts du « logement » – les loyers, le coût de l’accession à la propriété et les prix des hôtels – l’inflation n’a augmenté que de 1,4 % le mois dernier par rapport à l’année précédente. Mais Kathy Bostjancic, économiste chez Nationwide, a déclaré qu’elle craignait qu’une pénurie de logements disponibles n’augmente les coûts du logement dans les années à venir, ce qui pourrait maintenir l’inflation à un niveau élevé. Les hausses de taux de la Fed, a déclaré Bostjancic, pourraient en fait prolonger la pénurie. Les taux hypothécaires plus élevés d’aujourd’hui pourraient limiter la construction de maisons tout en décourageant les propriétaires actuels de vendre. Ces deux tendances limiteraient l’offre de logements et maintiendraient les prix à un niveau élevé. Pourtant, les responsables de la Fed semblent confiants dans leurs prévisions selon lesquelles l’inflation ralentira régulièrement.…

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