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Par Simon Johnson
STOCKHOLM (Reuters) – La banque centrale suédoise a maintenu jeudi son taux directeur à 4,00 % et s’est déclarée prête à le relever à nouveau si l’inflation s’avérait tenace, même si les analystes s’attendent désormais à ce que le cycle de hausse ait atteint son point culminant.
La banque centrale a relevé les taux d’intérêt de zéro en avril 2022 dans le cadre d’une série de hausses pour lutter contre une poussée d’inflation provoquée par la pandémie et la guerre en Ukraine.
La Riksbank a déclaré que l’inflation, qui a culminé à plus de 10 %, évolue désormais dans la bonne direction, grâce à huit hausses consécutives des taux, et que l’économie et le marché du travail ralentissent désormais.
Cependant, l’inflation reste trop élevée et la Riksbank a déclaré qu’une politique plus stricte pourrait être nécessaire si les pressions sur les prix continuent de s’atténuer.
« Le Conseil d’administration estime que la politique monétaire doit être restrictive et est prêt à augmenter encore le taux directeur si les perspectives d’inflation se détériorent », a déclaré la Riksbank dans un communiqué.
Rares sont ceux qui pensent que cela est probable. « Nous ne pensons pas qu’une nouvelle hausse aura lieu », a déclaré Swedbank dans une note.
La couronne suédoise s’est fortement affaiblie après cette annonce.
Les analystes étaient divisés avant la décision, 10 sur 19 choisissant une hausse et neuf s’attendant à aucun changement.
Alors que la Riksbank prévoit que les taux resteront au niveau actuel – voire plus – jusqu’à l’année prochaine et jusqu’en 2025, de nombreux analystes s’attendent à une baisse des taux.
L’économie suédoise devrait se contracter cette année et en 2024, alors que les effets des hausses de taux jusqu’à présent ne se sont pas pleinement fait sentir.
Les ménages et les foncières sont déjà aux prises avec des dettes.
« Nous avons prévu une première réduction pour mai de l’année prochaine, ce qui est beaucoup plus tôt que prévu par la Banque », a déclaré Andrew Kenningham, économiste en chef pour l’Europe chez Capital Economics.
Les marchés intègrent la possibilité d’une baisse à partir du milieu de l’année prochaine.
La Banque centrale européenne devrait procéder à des réductions de taux dès le printemps de l’année prochaine et la Réserve fédérale américaine devrait suivre une voie similaire, tout comme la Banque d’Angleterre.
La Riksbank publiera sa prochaine décision sur les taux le 1er février.