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Le gouvernement allemand espère assurer le financement à long terme de son système de retraite avec un nouveau capital social pouvant atteindre 200 milliards d’euros, qui devrait être investi sur les marchés mondiaux et rapporter 10 milliards d’euros par an à partir de 2036.
Le gouvernement a présenté mardi 5 mars un projet visant à maintenir le niveau des retraites publiques stable jusqu’en 2040, en liant la « pension standard » à 48 % du salaire actuel, face à une population vieillissante qui verra sept des 46 salaires actuels augmenter. Des millions de travailleurs quitteront le marché du travail d’ici 2035, à mesure que la génération des « baby-boomers » née à la fin des années 1950 et dans les années 1960 prendra progressivement sa retraite.
Avec le plan détaillé aujourd’hui, le gouvernement cherche à mettre en œuvre l’une des principales promesses du chancelier Olaf Scholz (SPD/S&D) lors de sa campagne électorale de 2021, malgré les inquiétudes croissantes quant à la viabilité du système public de retraite du pays, qui est en grande partie financé grâce aux contributions de la main-d’œuvre actuelle.
« Pour moi, une réduction des retraites est hors de question », a déclaré Scholz dans une déclaration vidéo publiée mardi, ajoutant que « c’est une question de décence et de respect ».
« C’est pourquoi nous stabilisons le niveau des pensions à long terme en stipulant que les pensions ne doivent pas descendre en dessous d’un certain niveau », a déclaré Scholz, tout en excluant également de relever davantage l’âge légal de la retraite, actuellement à 66 ans et qui devrait passer à 67 d’ici 2031.
Dans le cadre de la réforme, le gouvernement vise à créer un nouveau fonds qui investira sur les marchés mondiaux des capitaux, financé par une dette publique supplémentaire ainsi qu’en transférant dans le nouveau fonds les actions que le gouvernement fédéral détient actuellement dans des entreprises privées.
Le fonds, qui commence cette année par un premier versement de 12 milliards d’euros sur le budget fédéraldevrait atteindre 200 milliards d’euros « d’ici le milieu des années 2030 », a déclaré mardi aux journalistes le ministre des Finances Christian Lindner (FDP/Renew).
En profitant des faibles taux d’intérêt que le gouvernement doit payer sur sa dette souveraine et en investissant dans des investissements plus risqués qui génèrent un rendement positif, le gouvernement espère distribuer 10 milliards d’euros par an du fonds vers le système de retraite public à partir de 2036.
Cela devrait contribuer à réduire l’augmentation des cotisations de retraite payées par les travailleurs, qui devraient déjà passer de 18,6 % des salaires aux niveaux actuels à 22,3 % en 2035 en raison du vieillissement de la population.
Des budgets publics mis à rude épreuve
Aujourd’hui déjà, un quart des dépenses du système public de retraite est financé par les cotisations du budget fédéral, qui devraient augmenter en raison du niveau fixe des retraites.
« Le budget fédéral soutient actuellement le régime légal d’assurance pension à hauteur de plus de 100 milliards d’euros par an », a déclaré Lindner, soulignant que « l’évolution démographique va encore aggraver ce fardeau dans les décennies à venir ».
Contrairement à l’argent utilisé pour constituer le nouveau stock de capital, les versements annuels au système de retraite comptent également dans le strict « frein à l’endettement » de l’Allemagne, qui n’autorise qu’un déficit budgétaire structurel annuel de 0,35 % du PIB, ajusté au cycle économique.
Alors que l’Allemagne est également confrontée aux répercussions d’un arrêt de grande envergure de la Cour constitutionnelle du pays, ce qui a conduit à l’annulation de 60 milliards d’euros d’un fonds climatiquele budget 2025 pourrait connaître un déficit de financement pouvant atteindre 20 milliards d’euros qui devrait être comblé par des réductions de financement ou des augmentations d’impôts, Journal du Handelsblatt signalé.
L’écart budgétaire pourrait encore se creuser à long terme, lorsque le 100 milliards d’euros de dette supplémentaire Les dépenses militaires engagées à la suite de l’attaque russe contre l’Ukraine seront épuisées en 2027, mais l’Allemagne vise à consacrer continuellement 2 % à la défense, afin de se conformer aux exigences de l’OTAN.
Le niveau des retraites reste trop bas et les marchés des capitaux trop risqués, prévient une association sociale
Association de protection sociale Le Paritätischereprésentant les services sociaux dans tout le pays, a averti que le niveau des retraites de 48% était encore trop bas pour empêcher la pauvreté des personnes âgées.
« À notre avis, le niveau des retraites devrait être fixé à un niveau beaucoup plus élevé, à 53 % », a déclaré à Euractiv Joachim Rock, responsable des affaires sociales et européennes de l’association, ajoutant que « cela permettrait un niveau de vie raisonnablement adéquat ».
L’association a critiqué la décision du gouvernement de recourir aux marchés de capitaux, estimant que cela n’était « pas sans risque ».
«Cela devrait conduire à une réduction des cotisations à partir du milieu des années 2030. Mais les marchés financiers sont volatils, les rendements fluctuent, donc ce n’est pas certain, surtout à si court terme », a expliqué Rock.
« S’endetter d’abord, qui doit aussi être refinancé et rapporter des intérêts, puis espérer gagner beaucoup plus d’argent à long terme sur les marchés des capitaux est, à notre avis, un espoir trompeur », a-t-il ajouté.
[Edited by Anna Brunetti/Zoran Radosavljevic]
