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© Reuters. PHOTO DE FICHIER: Des câbles Ethernet sont visibles devant les logos Rogers et Shaw Communications dans cette illustration prise le 8 juillet 2022. REUTERS / Dado Ruvic / Illustrations // File Photo
Par Maiya Keidan et Divya Rajagopal
TORONTO (Reuters) – La décision du Canada d’approuver l’offre de 20 milliards de dollars canadiens (15 milliards de dollars) de Rogers (NYSE 🙂 Communications Inc. sur Shaw Communications (NYSE 🙂 Inc après deux ans aurait dû être un baume pour les marchés. Au lieu de cela, les négociateurs s’inquiètent d’une éventuelle intervention du gouvernement dans les fusions impliquant d’autres secteurs sensibles.
Vendredi, le ministre de l’Innovation, des Sciences et de l’Industrie, François-Philippe Champagne, a accepté le transfert des licences de spectre détenues par l’unité Freedom Mobile de Shaw à Quebecor Inc après avoir obtenu des « engagements sans précédent et juridiquement contraignants » et a prévu de lourdes sanctions en cas de violation des engagements.
Cela a aidé à ouvrir la voie à l’achat de Shaw par Rogers. Mais, dans une industrie des transactions déjà confrontée à la hausse des taux d’intérêt et à un avenir économique nuageux, la décision du ministre apporte une incertitude supplémentaire, ont déclaré des avocats.
« Le ministre n’avait aucune autorité pour approuver ou refuser cette fusion, sauf en ce qui concerne les licences de spectre », a déclaré à Reuters Michael Osborne, avocat spécialisé dans la concurrence au sein du cabinet d’avocats Cozen O’Connor.
« Donc, pour lui, tirer parti de cela et imposer effectivement des conditions au parti qu’il n’aurait pas réellement le droit en vertu du statut d’imposer des conditions est une extension incroyable du pouvoir », a ajouté Osborne.
Osborne craint qu’il puisse y avoir d’autres cas où le ministre décide qu’il ne fait pas confiance au Bureau de la concurrence et veut commencer à s’ingérer politiquement dans les fusions.
Champagne a déclaré que les Canadiens « attendent et méritent à juste titre plus de leur secteur des télécommunications ».
« Nous continuerons à veiller à ce que l’industrie respecte ces normes, notamment en améliorant la concurrence, la fiabilité et l’abordabilité », a-t-il ajouté lors de l’approbation du transfert des licences de spectre.
Le bureau du ministre n’a pas fait de commentaire immédiat en réponse à une question de Reuters sur l’ingérence politique dans les fusions et acquisitions.
FACTURES ÉLEVÉES
Les défenseurs des consommateurs ont longtemps tourné en dérision le manque de concurrence au Canada des industries allant de la banque aux télécommunications. L’accord de Rogers pour Shaw était politiquement sensible en raison des factures sans fil exorbitantes que paient les Canadiens, qui sont parmi les plus élevées au monde.
Pourtant, le bureau de la concurrence n’a pas réussi à bloquer la fusion, perdant sa longue bataille lorsqu’un tribunal fédéral a rejeté l’affaire. Champagne, qui avait le dernier mot sur l’accord, est intervenu et a extrait des conditions contraignantes, ce qui a finalement conduit à l’approbation de l’accord.
Désormais, les négociateurs craignent que le gouvernement n’intervienne dans d’autres fusions et acquisitions politiquement sensibles.
« Ce que Rogers/Shaw illustre, c’est qu’aujourd’hui le régime de concurrence du Canada est hautement politique avec des résultats imprévisibles », a déclaré Neil Selfe, directeur général de la société de conseil INFOR Financial.
« Au Canada, nous avons un régime de réglementation édenté » et un politique… (agent qui)… n’a pas dit quand il allait ou n’allait pas agir, et cela ne fait que créer de l’incertitude et, en fin de compte, a un effet dissuasif sur les fusions et acquisitions. »
Le bureau antitrust a déclaré vendredi dans un communiqué qu’un secteur des télécommunications compétitif est « d’une importance vitale » pour les Canadiens, et le bureau continuera de faire tout ce qui est en son pouvoir pour promouvoir la concurrence dans le secteur.
Il n’était pas clair quels secteurs pourraient être les plus critiqués, mais Selfe a déclaré que plus un problème est politisé, plus le gouvernement réagirait. Certes, les transactions au Canada suivent les règles du jeu et l’ingérence politique est rare, disent les avocats.
Jennifer Quaid, professeure agrégée et vice-doyenne à la recherche, Faculté de droit, Université d’Ottawa, a déclaré que les politiciens ne devraient pas intervenir dans les cas où les tribunaux rendent déjà une décision.
« Il n’y a pas beaucoup de choses sur lesquelles les gens du droit de la concurrence ne sont pas d’accord. Mais tout le monde s’accorde à dire que la politique devrait simplement rester en dehors des fusions », a ajouté Quaid.