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© Reuters. PHOTO DE DOSSIER: Des billets de cent pesos argentins sont affichés sur cette illustration prise le 3 septembre 2019. REUTERS / Agustin Marcarian / Illustration
Par Rodrigo Campos
NEW YORK (Reuters) – Le ministre argentin de l’Economie, Sergio Massa, s’est engagé mardi à libérer « tous les outils » pour contrer une chute dangereuse du peso, qui a chuté de près de 500 pesos pour un dollar sur les marchés noirs populaires au milieu de craintes économiques plus larges.
Le peso a atteint 495 mardi sur les marchés informels qui ont prospéré alors que le marché officiel des changes est sous contrôle strict. Cela représente une baisse par rapport aux 400 pesos pour un dollar il y a un peu plus d’une semaine et se compare au taux au comptant officiel d’environ 221.
La chute de 7% de mardi a suivi la baisse quotidienne de 4,6% de lundi, déjà la plus importante en neuf mois. L’écart entre les taux noirs et officiels de quelque 124% est le plus large depuis juillet dernier, ce qui déforme les prix et attise davantage l’inflation élevée.
(Graphique : Argentine : peso pain – https://www.Reuters.com/graphics/ARGENTINA-CURRENCY/klpygzbggpg/chart.png)
L’effondrement du marché noir du peso a poussé le gouvernement du président Alberto Fernandez à dévaluer la monnaie, ce à quoi il a longtemps résisté, et a forcé la banque centrale à accroître son intervention sur le marché des changes qui s’élevait en mars à plus d’un milliard de dollars.
La dévaluation de la monnaie pourrait contribuer à réduire le déficit commercial et à stimuler les exportations, notamment de céréales, un secteur qui bénéficie déjà d’un taux de change préférentiel. Mais cela réduirait également la valeur réelle de l’épargne des gens et exercerait une pression sur les prix locaux, en particulier des biens importés, faisant monter une inflation déjà très élevée.
« Les rumeurs de dévaluation abondent en Argentine depuis que Fernandez est devenu président. Pourtant, contrairement à ce que la logique économique suggère, cela ne s’est pas produit », a déclaré Carlos de Sousa, stratège de la dette émergente et gestionnaire de portefeuille chez Vontobel Asset Management.
« Je serais très surpris si ce gouvernement dévalue le taux de change officiel avant l’élection présidentielle, mais c’est probablement l’une des premières choses que fera le prochain gouvernement. »
Fernandez a déclaré la semaine dernière qu’il ne se représenterait pas en octobre, ce qui pourrait lui permettre de prendre une décision très impopulaire qui exacerberait l’inflation, déjà supérieure à 104 % en rythme annualisé.
BLOQUÉ AU NEUTRE
Les données de lundi ont montré que l’activité économique mensuelle était stable en février alors même qu’elle augmentait de 0,2 % en rythme annualisé, tandis que la semaine dernière, la balance commerciale affichait un déficit surprise de 1,1 milliard de dollars, exerçant une pression supplémentaire sur la monnaie.
Cela survient alors qu’une sécheresse historique a frappé les principales exportations de céréales et alimenté une pénurie de devises étrangères.
« Le fort ralentissement de l’activité observé fin 2022 devrait se poursuivre », a déclaré Goldman Sachs (NYSE :)’ Sergio Armella dans une note aux clients lundi.
« Une mauvaise récolte, des contrôles stricts des changes et des importations, et les vents contraires de l’inflation très élevée et des déséquilibres et distorsions macroéconomiques croissants devraient maintenir les données d’activité réelle faibles jusqu’en 2023. »
L’activité économique devrait se contracter de 2,3 % cette année, la pire performance parmi les pays du G20, avec une inflation qui devrait terminer l’année au-dessus de 100 %, selon les estimations médianes des économistes interrogés plus tôt ce mois-ci.
(Graphique : Argentine : spirales d’inflation – https://www.Reuters.com/graphics/ARGENTINA-ECONOMY/zgpomndbrpd/chart.png)
Les faibles données ont encore brouillé les eaux à Buenos Aires. Alors que le peso s’effondrait, des rumeurs ont circulé sur la montée des pressions politiques sur Massa et le chef de la Banque centrale, Miguel Pesce, obligeant les responsables à des démentis et à des manifestations de solidarité.
L’économie argentine a eu du mal à constituer ses réserves en dollars alors que les exportations agricoles ont chuté, au point que le Fonds monétaire international a abaissé une barre déjà basse pour les réserves fixées dans le cadre d’un programme de financement de 44 milliards de dollars.
JPMorgan (NYSE 🙂 a déclaré vendredi que l’Argentine n’avait pas non plus atteint son objectif budgétaire primaire du programme du FMI pour fin mars, et a déclaré que le gouvernement demanderait une dérogation formelle au Fonds « mais aussi probablement un assouplissement de l’objectif annuel de déficit primaire de 1,9% du PIB. pour 2023 dans la prochaine revue ».