Make this article seo compatible,Let there be subheadings for the article, be in french, create at least 700 wordsIl y a deux ans, lorsque l’économie était à la dérive, les rendements des investissements en capital-investissement l’étaient aussi. Parmi les plus grands gagnants figuraient les grands régimes de retraite publics, qui avaient investi une somme astronomique 500 milliards de dollars sur un total de 4,5 billions de dollars en private equity – un dollar sur 10.Mais avec la chute des cours des actions, les experts craignent que les rendements du capital-investissement ne soient pas loin derrière. Les accusations volent selon lesquelles les sociétés de capital-investissement tissent une fiction élaborée pour cacher leurs pertes. »Tout le monde est heureux de suivre le jeu jusqu’à ce que la musique s’arrête », a déclaré Eileen Appelbaum, codirectrice du Center for Economic and Policy Research. « Nous pourrions atteindre un point dangereux et effrayant. »Les sociétés de capital-investissement gagnent de l’argent en achetant des entreprises, en les restructurant et en essayant de les vendre à profit. Mais jusqu’à la vente, et dans certains cas même après, c’est la société de capital-investissement qui déclare ce que « vaut » l’entreprise. Alors même que la valeur des sociétés cotées en bourse a plombédces valorisations sont restées élevées, ce qui rend ces estimations de plus en plus fantaisistes. »Cela devient ridicule », a déclaré Jeffrey Hooke, maître de conférences à la Johns Hopkins Carey Business School. D’un point de vue, «Au cours des trois premiers trimestres de 2022, le marché boursier a chuté de 24%, tandis que le capital-investissement a déclaré que nous n’avions baissé que de 7%. Cela n’a aucun sens. Cela semble totalement illogique et gonflé.UNÀ un moment donné, les entreprises ont besoin de suffisamment de liquidités pour rembourser les investisseurs. Dans un scénario apocalyptique, le marché boursier ne se rétablira pas et il deviendra impossible pour les entreprises de maintenir la fiction.Le directeur du plus grand gestionnaire d’actifs européen, Amundi, a comparé l’année dernière le marché à un « schéma pyramidal », en partie parce que de nombreuses sociétés de capital-investissement vendent des sociétés de portefeuille les unes aux autres afin de maintenir leurs prix gonflés.Si l’impensable se produit, ce ne seront pas seulement les personnes du secteur du capital-investissement qui en souffriront. Des millions d’Américains qui détiennent un régime de retraite public pourraient être carrément dans le rayon de l’explosion. »Tout le monde est heureux d’accompagner le jeu jusqu’à ce que la musique s’arrête. »- Eileen Appelbaum, co-directrice du Centre de recherche économique et politiqueLes fonds de pension publics ont été augmenter leurs investissements dans le capital-investissement depuis près d’une décennie. Avec le vieillissement de la main-d’œuvre, les investissements à faible risque et les cotisations des jeunes travailleurs ne suffisent pas à financer les prestations de tous les enseignants, pompiers, travailleurs des transports en commun et autres professionnels du secteur public qui sont à la retraite ou proches de la retraite. Le manque à gagner à l’échelle nationale s’élève à 1 000 milliards de dollars, les principaux responsables des régimes de retraite qui ont l’obligation de combler l’écart pour se tourner vers des actifs dits alternatifs plus risqués comme l’immobilier, les prêts privés, les fonds spéculatifs et le capital-investissement.Les sociétés de capital-investissement, pour leur part, ont flairé leur désespoir et l’ont exploité pour empocher des milliards de dollars en frais. Les entreprises prélèvent généralement des frais de gestion de 2%, qu’un investissement soit rentable ou non, ce qui signifie qu’un investissement raté de 1 milliard de dollars entraînerait toujours une manne de 20 millions de dollars pour la société de capital-investissement. Lorsque l’investissement rapporte de l’argent, leurs frais montent à 20% des bénéfices.Au moins, c’est la norme de l’industrie. Wall Street a accumulé tellement de pouvoir politique dans les capitales des États que de nombreux États ont des lois qui maintiennent les conditions de leurs relations d’investissement un secret. Dans un exemple récent de leur puissance politique, l’Indiana exempté sociétés de capital-investissement d’une proposition d’interdiction d’investir des fonds publics auprès d’entreprises qui ont pris des engagements ESG. Les conservateurs ont tourné en dérision l’ESG – ou l’investissement responsable dans les domaines de l’environnement, du social et de la gouvernance – comme « l’investissement éveillé », il est donc remarquable qu’ils offrent une échappatoire aussi importante.L’industrie et ses lobbyistes ont liens profonds cultivés aux fonctionnaires qui examinent et approuvent les investissements, en suspendant tout, des concerts du secteur privé aux somptueux voyages payés. Dans un exemple particulièrement flagrant, une société appelée Apax Partners a aidé à payer deux fonctionnaires du Michigan pour envolez-vous pour Florence et explorez la campagne toscane sur des Vespas vintage, selon Bloomberg. Dans le Kentucky, qui a la pension la plus mal financée du pays, les fonds spéculatifs et les sociétés de capital-investissement ont pu compenser 1,3 milliard de dollars en investissements sur une période de cinq ans en versant seulement 12 millions de dollars à des intermédiaires influents, a rapporté The Intercept. Le premier de ces investissements était dans un fonds spéculatif qui s’est replié 2 ans et demi plus tard.Ils courtisent souvent des administrateurs hors pair. Contrairement à d’autres pays, la supervision d’un régime de retraite public aux États-Unis ne nécessite aucune formation en comptabilité ou en finance, et le poste est souvent politique. Un 2011 règle SEC interdit aux personnes travaillant dans la finance de faire des dons de campagne aux fonctionnaires, comme les gouverneurs ou les auditeurs d’État, qui décident où investir les fonds de pension. Mais la règle ne s’applique qu’aux contributions directes, pas aux groupes extérieurs comme les super PAC. Et à peine la règle est-elle entrée en vigueur que les dirigeants ont commencé trouver des moyens de le contourner.Il n’est pas difficile de comprendre pourquoi les experts avertissent que les investissements en capital-investissement sont une mauvaise affaire pour le public. Le processus est capturé. Les investissements sont risqués. Les pensions acceptent généralement de bloquer leur argent pendant au moins 10 ans, les seules mises à jour des performances se présentant sous la forme d’estimations approximatives générées par la société de capital-investissement elle-même.C’est ce dernier facteur qui inquiète tant les experts. « Le public est celui qui va tenir le sac », a déclaré Hooke. « Lorsque cela se produira, les gouvernements des États et les dotations universitaires devront soit réduire les prestations, soit augmenter les impôts ou les cotisations des employés. »Effrayés par les récents avertissements, certains fonds de pension publics sont réduire futurs investissements en capital-investissement. Mais ils sont déjà enfermés dans des milliards dans les engagements existants. Le fonds de retraite de l’État du Maryland vise à réduire son portefeuille de capital-investissement à 16 % contre près de 22 %. »Tout le monde a déjà bu le Kool-Aid », a déclaré Appelbaum. « Ils ne peuvent pas sortir immédiatement. Ils peuvent seulement, à mesure que ces engagements mûrissent, choisir de ne pas réinvestir. »Le public est celui qui va tenir le sac. »- Jeffrey Hooke, maître de conférences à la Johns Hopkins Carey Business SchoolHooke blâme en grande partie les régulateurs pour les valorisations galopantes.« Fondamentalement, les deux superviseurs ne supervisent pas », a déclaré Hooke. L’un est la Securities and Exchange Commission des États-Unis, qui ne supervise que nominalement le secteur du capital-investissement. « Ils n’ont rien dit sur ces vastes différences inexpliquées dans les rendements. Ils sont censés être le shérif sur le beat, mais ils ne sont pas là. Les auditeurs, quant à eux, lui ont affirmé qu’ils n’avaient pas la bande passante pour approfondir ces évaluations, a-t-il déclaré. « Ils ne font qu’approuver automatiquement les valeurs. »Cela ne laisse que les investisseurs eux-mêmes pour poser des questions difficiles – et ils sont incités à ne pas le faire. Ces dernières années, les prix exorbitants du capital-investissement ont permis aux fonds de pension publics d’afficher certains de leurs rendements les plus élevés jamais enregistrés. »Finalement », a déclaré Hooke, « Même s’ils profitent tous de leur faux bonheur – les rendements ont rendu les fonds de pension de mieux en mieux, tout le monde obtient des promotions et des augmentations – finalement, les poulets rentreront à la maison pour se percher. »Vous avez un conseil ? Contactez [email protected] !function(f,b,e,v,n,t,s)if(f.fbq)return;n=f.fbq=function()n.callMethod? n.callMethod.apply(n,arguments):n.queue.push(arguments);if(!f._fbq)f._fbq=n; n.push=n;n.loaded=!0;n.version=’2.0′;n.queue=[];t=b.createElement(e);t.async=!0; t.src=v;s=b.getElementsByTagName(e)[0]; s.parentNode.insertBefore(t,s)(window,document,’script’,’https://connect.facebook.net/en_US/fbevents.js’); fbq(‘init’, ‘1621685564716533’); fbq(‘track’, « PageView »); var _fbPartnerID = null; if (_fbPartnerID !== null) fbq(‘init’, _fbPartnerID + »); fbq(‘track’, « PageView »);
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Customize this title in frenchLe capital-investissement peut être une bombe à retardement pour les régimes de retraite publics
