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© Reuter. PHOTO DE DOSSIER : Le logo de l’entreprise du développeur chinois Country Garden est représenté au Shanghai Country Garden Center à Shanghai, en Chine, le 9 août 2023. REUTERS/Aly Song/File Photo
Par Clare Jim et Scott Murdoch
HONG KONG (Reuters) – La société chinoise Country Garden pourrait bientôt annoncer une restructuration de sa dette offshore, ont rapporté les médias locaux, tandis que les détenteurs d’obligations de son homologue chinois en difficulté Evergrande (HK:) Le groupe a fait part de ses inquiétudes quant à une éventuelle liquidation alors que ses plans d’endettement échouaient.
Country Garden, qui n’a pas payé d’intérêts de deux dollars le mois dernier, a deux coupons totalisant 66,8 millions de dollars qui arriveront à échéance lundi. Le média Cailianshe a déclaré que la société pourrait bientôt annoncer une restructuration.
Le développeur a refusé de commenter le reportage médiatique et de savoir s’il avait effectué des paiements.
Country Garden possède 10,96 milliards de dollars d’obligations offshore et 42,4 milliards de yuans (5,81 milliards de dollars) de prêts non libellés en yuans. En cas de défaut, ces dettes devront être restructurées, et l’entreprise ou ses actifs risquent également d’être liquidés par les créanciers.
Les coupons dus lundi sont liés aux obligations de Country Garden à 6,5 % avril 2024 et 7,25 % avril 2026. Les paiements ont un délai de grâce de 30 jours, mais le développeur sera confronté à un test important plus tard ce mois-ci, lorsque la totalité de sa dette offshore pourrait être considérée comme en défaut de paiement s’il ne paie pas un coupon de septembre de 15 millions de dollars avant le 17 octobre.
Le secteur immobilier chinois est frappé par une crise de la dette depuis 2021. Les entreprises représentant 40 % des ventes de logements chinois – principalement des promoteurs immobiliers privés – ont fait défaut sur leurs dettes, laissant de nombreux logements inachevés.
Plus de deux ans plus tard, la crise s’est aggravée à mesure que la confiance dans les marchés immobiliers et financiers s’est tarie, réduisant encore davantage les liquidités des promoteurs.
Un groupe clé de détenteurs d’obligations d’Evergrande a déclaré lundi dans un communiqué qu’il était surpris par l’annonce récente d’Evergrande selon laquelle son plan de restructuration de la dette offshore ne répondait pas aux exigences réglementaires.
Evergrande, qui est au centre de la crise de la dette chinoise, a déclaré à la fin du mois dernier que son fondateur milliardaire faisait l’objet d’une enquête pour des crimes non précisés. Elle a également déclaré qu’elle n’était pas en mesure d’émettre de nouvelles dettes – une étape cruciale dans une restructuration – en raison d’une enquête en cours sur sa principale unité.
Le groupe d’obligataires a déclaré qu’il n’avait reçu aucun document ou dossier d’Evergrande malgré des demandes répétées, et il a exhorté le promoteur à rechercher une résolution auprès des régulateurs pour permettre la poursuite de la restructuration.
« C’est la seule façon de résoudre le nuage d’incertitude entourant les questions réglementaires », a-t-il déclaré. « D’ici là, le scénario de base est que China Evergrande Group sera liquidé lors de la prochaine audience de liquidation le 30 octobre 2023. »
Evergrande n’a pas répondu à une demande de commentaire de Reuters.
SOUTIEN À PÉKIN
Certains acteurs du marché parient désormais sur l’intervention des autorités pour gérer les retombées, car un effondrement désordonné d’Evergrande pourrait déchirer une économie déjà en difficulté. Le géant de l’immobilier possède des centaines de milliers de maisons inachevées à travers le pays et un passif d’une valeur de 300 milliards de dollars rien qu’en Chine.
Pékin a déployé une série de mesures de soutien ces derniers mois pour relancer le secteur, qui représente environ un quart de la deuxième économie mondiale.
Certains analystes estiment cependant que davantage de mesures sont nécessaires.
Dans une note de recherche publiée vendredi, l’UBS estime que la croissance des ventes immobilières dans les grandes villes est probablement restée faible en septembre, suggérant un rebond limité des ventes malgré des mesures plus favorables pour atténuer la crise immobilière.
Les ventes quotidiennes moyennes de logements en Chine, basées sur la superficie au sol, pendant les vacances de la Golden Week ont diminué de 17 % par rapport à l’année dernière, selon la China Index Academy publiée samedi.
Le marché surveille de près si Country Garden parvient à éviter une nouvelle fois le défaut de paiement en effectuant des paiements à la dernière minute.
En septembre, Country Garden a obtenu l’approbation de ses créanciers nationaux pour prolonger le paiement des obligations en yuans et, le même mois, a effectué des paiements de coupons sur les marchés offshore dans les dernières heures de la fin d’un délai de grâce.
Mais le développeur n’a pas encore payé un coupon de 15 millions de dollars dû le 17 septembre et un autre coupon de 40 millions de dollars dû le 27 septembre, tous deux assortis d’un délai de grâce de 30 jours.
Les actions de Country Garden ont chuté de plus de 6 % lundi, tandis que les actions d’Evergrande Group ont chuté de 11 %, contre une baisse de 1,9 % de l’indice Mainland Properties.
Les actions de l’unité China Evergrande New Energy Vehicle Group étaient volatiles après avoir annoncé dimanche qu’un projet de vente d’actions avec la société américaine NWTN avait été interrompu en raison d' »incertitudes importantes » liées au groupe Evergrande.
Le titre, suspendu depuis le 28 septembre, s’échangeait entre une baisse de 10 % et un gain de 9 %.
(1 $ = 7,2951 renminbi)