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- La tentative de la Chine de fournir des mesures de relance en augmentant l’émission d’obligations a conduit à une pénurie de liquidités, a rapporté Bloomberg.
- Cette semaine, les banques ont émis une forme de dette à court terme dans un volume record.
- La semaine dernière, certains petits prêteurs ont dû emprunter des liquidités à court terme à un taux de 50 %.
Les derniers efforts de la Chine pour soutenir la croissance économique ont involontairement alimenté une crise massive de liquidités, créant le chaos sur ses marchés financiers, a rapporté Bloomberg.
Fait rare, Pékin a approuvé le mois dernier un ajustement budgétaire de mi-année qui a permis la vente de 137 milliards de dollars d’obligations souveraines. Cette mesure visait à alléger le fardeau de la dette des gouvernements locaux du pays et à offrir une relance dans un contexte de crise économique.
Mais le flot de ventes d’obligations, y compris celles réalisées par les gouvernements locaux, a absorbé une énorme quantité de liquidités, et les prêteurs nationaux se sont depuis précipités pour contrecarrer la crise en se démenant pour lever des liquidités.
Cette semaine, les banques ont émis une forme de dette à court terme à un rythme record. Les prêteurs ont doublé la vente de ces soi-disant certificats de dépôt négociables pour atteindre plus de 1 000 milliards de yuans, soit environ 137 milliards de dollars, selon Bloomberg.
Même la Banque industrielle et commerciale de Chine, prêteur soutenu par l’État, a vendu cette année un titre à six mois au rendement le plus élevé.
Et la semaine dernière, certaines petites banques ont été contraintes d’emprunter du cash à un taux à court terme de 50 % le 31 octobre en raison du resserrement des liquidités. Cette hausse s’est également produite alors que les banques ont dû redresser leurs comptes avant la fin du mois, a rapporté Reuters.
En réponse, la Banque populaire de Chine a annoncé son intention de soutenir la liquidité par le biais d’un certain nombre d’approches monétaires. Les idées incluent la réduction des réserves obligatoires des prêteurs et l’ajout de liquidités via des opérations d’open market.
Les problèmes de liquidités s’ajoutent à une longue liste de problèmes qui affligent les marchés financiers chinois cette année. Une faible croissance, un krach immobilier, une dette immense et un exode des capitaux des investisseurs étrangers sont autant de thèmes récurrents depuis que Pékin a levé les restrictions liées à la pandémie il y a un an.