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- L’épargne excédentaire des ménages américains est bien plus élevée qu’on ne le pensait auparavant.
- Certains économistes estiment que les Américains ont économisé 1 200 milliards de dollars de plus qu’avant la pandémie.
- Cela pourrait être une bonne nouvelle pour une économie qui s’efforce toujours de réduire l’inflation.
Les données gouvernementales révisées de fin septembre montrent que le montant d’argent économisé par les Américains par rapport à l’épargne d’avant la pandémie est de plusieurs milliards de dollars plus élevé qu’on ne le pensait auparavant.
Les révisions du Bureau of Economic Analysis ont calculé que le taux d’épargne des ménages était inférieur à ce que l’on pensait avant la pandémie. Le taux d’épargne des ménages a été révisé d’une moyenne annuelle de 7,9% entre 2017 et 2019 à 6,5%.
Compte tenu du niveau de référence plus bas avant la pandémie, combiné à un taux d’épargne plus élevé cette année, le montant de l’épargne excédentaire est monté en flèche par rapport aux estimations précédentes de 400 milliards de dollars à 1 200 milliards de dollars après les révisions, selon JPMorgan.
« Ces chiffres impliquent désormais que l’épargne excédentaire des ménages ne sera peut-être pas épuisée avant l’année prochaine », écrivent les analystes dans une note récente.
Ces conclusions ont été reprises par la Société Générale, dont la nouvelle estimation de l’épargne excédentaire des ménages a augmenté à la fin du deuxième trimestre pour atteindre environ 1 300 milliards de dollars, contre un peu moins de 1 000 milliards de dollars selon les données non révisées.
Les révisions du BEA reflètent un changement dans la façon dont il mesure les revenus des fiducies de placement immobilier et des fonds communs de placement.
Cela pourrait être une bonne nouvelle pour l’économie
Mais avant ces révisions, de nombreux économistes pensaient que l’épargne excédentaire s’épuiserait rapidement. Une étude de la Fed de San Francisco mise à jour en août estime que l’épargne excédentaire serait probablement épuisée au cours du troisième trimestre 2023.
Les données révisées suggèrent que les Américains disposent encore d’un coussin pour maintenir leurs dépenses. Cela pourrait donner à certains Américains davantage confiance dans un atterrissage en douceur au cours des prochains mois. Certains économistes repoussent également le moment où ils s’attendent à une récession.
Cela pourrait être une bonne nouvelle pour une économie confrontée à des coûts d’emprunt élevés pour les ménages et à un taux d’inflation toujours supérieur à l’objectif de 2 % de la Réserve fédérale. Les données de la Fed pour le deuxième trimestre 2023 montrent que la valeur nette des ménages américains a augmenté de 5 500 milliards de dollars, ce qui signifie que les Américains dépensent davantage tout en épargnant davantage.
Les dépenses sont toujours en hausse
Les Américains puisent davantage dans leurs réserves d’épargne. Au final, les taux d’épargne ont chuté de 11,4 % en 2021 à 3,3 % l’an dernier. En août, le taux était de 3,9 %, soit bien en dessous de la moyenne de 8,9 % des dernières décennies.
Pourtant, une grande partie de cette épargne excédentaire est détenue par les Américains les plus riches. Un taux d’escompte enquête de juin montre que près de la moitié des adultes ont moins ou pas d’épargne par rapport à l’année précédente. Et plus d’un tiers ont plus de dettes de carte de crédit que de réserves de liquidités, a découvert Bankrate.
Les consommateurs continuent de dépenser : les Américains ont dépensé 5,8 % de plus en août qu’un an auparavant. Même si les perspectives économiques des Américains s’amenuisent, nombreux sont ceux qui continuent à dépenser pour des vols, des concerts et des voyages en voiture.
Peut-être qu’une épargne excédentaire plus importante qu’on ne le pensait pourrait remonter le moral de certains Américains pessimistes quant à l’économie.