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- Le FMI a mis en garde contre les risques du marché obligataire, dans un contexte de crainte d’une répétition de la situation de la Silicon Valley Bank.
- Un contrôle plus strict des prêteurs est nécessaire, a déclaré Tobias Adrian du FMI au Financial Times.
- De fortes hausses des rendements obligataires pourraient constituer un risque pour les portefeuilles bancaires, comme cela s’est produit plus tôt cette année.
La forte hausse des rendements des bons du Trésor a provoqué des avertissements de la part du Fonds monétaire international, qui a appelé les régulateurs à accroître leur surveillance des marchés financiers.
« Lorsque vous observez des mouvements importants et très rapides, cela risque davantage de déclencher une instabilité, car les acteurs du marché doivent se repositionner, et il y a des accélérateurs dans le système qui pourraient se déclencher », a déclaré Tobias Adrian, directeur du département monétaire et de capitaux du FMI. département des marchés, a déclaré au Financial Times.
Cet avertissement intervient après que les rendements du Trésor ont atteint des sommets jamais vus depuis près de deux décennies, dans le contexte de l’une des ventes d’obligations américaines les plus extrêmes de l’histoire.
Lorsque les rendements augmentent, les prix des obligations chutent, ce qui est déjà connu pour déclencher des troubles bancaires. En mars, la Silicon Valley Bank a été contrainte de vendre ses avoirs obligataires à une perte importante, déclenchant une fuite des dépôts qui a déclenché son effondrement, ainsi que celui d’autres prêteurs.
Même si le retrait des obligations d’aujourd’hui ne permet pas encore d’observer des écarts de crédit nettement plus larges, cela pourrait se produire à un moment donné, a déclaré Adrian.
Une partie des faillites bancaires de cette année résulte d’une gestion laxiste et du manque de préparation des institutions à des taux d’intérêt plus élevés. C’est pour cette raison qu’Adrian a encouragé un contrôle financier plus strict.
« Une action de contrôle énergique peut vraiment faire la différence », a-t-il déclaré.
Les régulateurs américains ont proposé des règles de capital plus strictes pour les plus grands prêteurs. Alors que les dirigeants des banques s’opposent à ces idées, le vice-président de la Réserve fédérale chargé de la supervision, Michael Barr, a récemment défendu le plan, affirmant qu’il limiterait les risques encourus par les prêteurs.
« Cela pourrait entraîner des coûts de financement plus élevés », a-t-il déclaré lundi devant l’American Bankers Association. « Mais ce n’est que la moitié du problème. Le capital permet également aux banques d’absorber davantage de pertes sans risquer leur capacité à rembourser leurs créanciers. »
Selon un rapport publié mardi par le FMI, l’inaction pourrait avoir des conséquences, car environ 42 % des actifs bancaires mondiaux seraient touchés si une récession mondiale s’installait. Cela signifie que 215 institutions seraient exposées à un risque accru.
« Le test de résistance mondial montre qu’un large éventail de banques subiront des pertes en capital dans un scénario de stagflation défavorable, y compris plusieurs institutions d’importance systémique en Chine, en Europe et aux Etats-Unis », écrit le texte.