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Le négociant en produits chimiques veut réorganiser son conseil de surveillance.
(Photo : IMAGO/courtier en images)
Düsseldorf Le négociant en produits chimiques Brenntag subit de plus en plus la pression de ses actionnaires. Lors de la prochaine assemblée générale du 16 juin, les candidats proposés par le groupe pour le nouveau conseil de surveillance pourraient ne pas obtenir la majorité. Car l’investisseur activiste Primestone Capital, qui a présenté deux candidats opposés, se fait aider par des sources influentes.
Le conseiller américain en droit de vote ISS s’est prononcé contre l’élection des deux candidats de Brenntag et recommande aux investisseurs de voter pour les deux gérants proposés par Primestone. Cela a intensifié le différend entre le groupe basé à Essen et le fonds spéculatif britannique, qui demande la scission de Brenntag.
Primestone elle-même ne détient que 2 % des actions et, par conséquent, peu de droits de vote. Mais de nombreux fonds anglo-saxons basent leurs votes aux assemblées générales sur les recommandations de grands conseillers comme ISS.
Les recommandations d’ISS ont déjà eu un effet drastique dans le passé – par exemple avec le vote de défiance à l’encontre du PDG de Bayer, Werner Baumann, lors de l’assemblée générale annuelle 2019. Le deuxième grand conseiller américain en matière de droits de vote, Glass Lewis, n’a pas encore fait de déclaration. recommandation pour l’assemblée générale annuelle (AGA) de Brenntag.
La proposition de Brenntag prévoit la réélection de Richard Ridinger, qui prendra alors également la présidence du conseil de surveillance. L’ancien inspecteur en chef Doreen Nowotne prend sa retraite. Suja Chandrasekaran va être nouvellement élue au Conseil de surveillance.
Primestone s’est prononcé contre la nomination de Ridinger et Chandrasekaran et a présenté deux candidats opposés avec Geoff Wild et Joanna Dziubak. Wild dirigeait la société allemande de produits chimiques et d’équipements spécialisés Atotec, et Dziubak est un ancien employé de la banque d’investissement américaine Goldman Sachs.
Primestone appelle à la scission
Si ses deux candidats entraient dans l’organe de surveillance, les revendications de l’investisseur activiste pour un changement de stratégie chez Brenntag prendraient soudain plus de poids. Primestone demande que le négociant en produits chimiques soit scindé en deux sociétés distinctes : une pour le commerce en vrac et une pour le commerce de produits chimiques spécialisés.
Brenntag rejette cela et souhaite continuer à développer les deux divisions sous un même toit. Mais ISS affirme également dans le rapport qui vient d’être publié que la structure duale de l’entreprise n’apporte aucun avantage.
Le groupe basé à Essen appelle les actionnaires à ne pas suivre le rejet d’ISS. Selon une déclaration de Brenntag, l’ancien patron de Lonza, Ridinger, possède une vaste expérience de l’industrie dans l’ensemble de l’industrie chimique, ce que le candidat rival Wild ne peut pas démontrer.
L’élection des candidats de Primestone signifierait également que le conseil de surveillance ne pourrait pas vraiment agir de manière indépendante dans l’intérêt de tous les actionnaires, a expliqué Brenntag. Le groupe reçoit le soutien de l’Association allemande pour la protection des valeurs mobilières (DSW), qui représente des milliers de petits actionnaires.
Son directeur général Marc Tüngler a rejeté les demandes de séparation de Primestone avec Brenntag et ne soutient pas l’élection de son candidat au conseil de surveillance.
On ne sait pas comment les autres actionnaires importants se positionnent sur cette question. Les principaux actionnaires comprennent le gestionnaire d’actifs Blackrock, l’investisseur américain Capital Group et le gestionnaire d’actifs allemand Flossbach von Storch. La société holding de la société de logistique hambourgeoise Klaus-Michael Kühne détient également une participation plus importante dans Brenntag.
Le 16 juin, il pourrait y avoir un bras de fer lors de l’assemblée générale. Si l’investisseur activiste devait l’emporter, cela devrait également agiter la direction autour du PDG Christian Kohlpaintner.
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